康尼机电(603111)
半年报披露： 2017 年上半年，公司实现营业收入1000 百万元；同比增长4.66%，实现归属母公司股东净利润115 百万元，同比下滑4.87%。
第2 季度同比小幅增长：2017 年第2 季度，公司实现营业收入606 百万元，同比增长16.29%；实现归属母公司股东净利润73百万元，同比增长2.33%。净利润增速低于收入增速主要是因为公司上半年综合毛利率为36.75%，较2016 年同期下滑1.3 个百分点。
中长期发展展望稳健：目前城轨市场规划饱满、建设积极，公司作为国内城轨车辆门系统的龙头企业，未来将持续受益行业发展。随着未来标准动车组的招标量提升，作为中国标准动车组门系统研发、试制的主要参与单位，公司动车组门系统的市场占有率有望显着提升。
公告拟收购龙昕科技，构建“投资+消费”双主业：公司已公告拟通过发行股份及支付现金相结合的方式以34 亿收购龙昕科技100%的股权。龙昕科技处于消费电子精密结构件行业，此次收购是公司一次跨领域的发展扩张，将构建公司“投资+消费”的双主业格局，提高公司抗风险能力，同时龙昕科技承诺2017~2018 扣非后净利润分别不低于2.38/3.08/ 3.88 亿元；收购完成后将显着增厚公司业绩。
盈利预测及投资建议：在不考虑此次收购龙昕科技的情形下，预计2017~2019 年公司可实现营业收入2338/2955/3707 百万元，实现净利润分别为276/351/407 百万元，EPS 分别为0.37/0.48/0.55 元，对应PE 分别为33X/26X/23X。维持公司此前“买入”的投资评级。
风险提示：向邦柯科技提供的财务资助，剩余欠款4654 万元，存在邦柯科技实际控制人不能按期偿还借款的风险；铁路投资下滑风险；轨交设备交付周期波动；新能源业务低于预期风险；收购失败或进展低于预期风险。
（原标题：上半年净利润同比小幅下滑，但第2季度单季重回增长）
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