财经365讯，谈及指数基金，自然绕不开美国先锋集团的创始人 John Bogle。正是他，最早的提出了关于指数基金的一系列理念，并且将先锋集团做成了世界上领先的指数基金产品提供者。对于这位老先生，有兴趣的朋友可以去看他写的几本书，尤其是那本《共同基金常识》。
虽然我的指数基金入门，的确是看着 John Bogle 的几本书入门的，但我必须承认，在核心理念上，其实我和 Johon Bogle 并不一致。之所以 John Bogle 大力推广指数基金的理念，在于他认为基金经理无法获得稳定的超额收益——其实他的推理很简单， 美国这样以机构为主的股票市场，等于几乎所有的玩家都是基金经理 ，那么他们作为一个总体必然是无法跑赢市场的——因为没有超额收益的来源了。
上述的观点，用学术的表述，其实就是市场是高度有效的，超额收益不应该存在，而用更中国特色的描述，就是没有韭菜割，赚钱不容易。所以，John Bogle 认为要在基金投资上获得超额收益，不是靠赚出来，而是要靠省出来。指数基金的管理费用可以低至 0.1% 甚至更低，相比动辄 1.5% 到 2% 的美国主动基金，每年可以省下 1% 以上的收益，年复一年指数基金就能显著打败主动型基金了。
从这点上来说，John Bogle 对于指数基金，是 信仰层面的真爱 。所以 他认为投资美股的最佳方式就是买一个总市场指数基金并长期持有，不做规模、行业的选择，也不择时 。也正因此，他对于后来出现的 ETF 指数基金，是深不以为然的，甚至认为这是一个叛逆产品。
但是，对我而言，对指数基金的入门，恰恰正是从 ETF 的崛起开始的，从一开始，我对于指数投资的真爱，就是从 ETF 开始的。
用 ETF 就是被动投资？
其实，在我看来，衡量一个投资者是不是 John Bogle 这样的被动指数投资，仅仅看其是否持有指数基金产品是不够的？不是说一个投资者的投资载体只是开放式指数基金或者 ETF，他就必然是被动指数投资了。
显然，在基本的有效市场理念上，我就不认同 John Bogle 的基本假设，我不相信市场是有效的，所以我相信可以获得超额收益——尤其在中国这样韭菜丛生的