第五是金融科技。近年来，金融科技大潮给整个中国银行(03988)业乃至金融业带来了翻天覆地的变化。就理财业务而言，商业银行越来越深切地感受到了来自众多互联网科技企业的跨界竞争和挑战。这种挑战集中体现在理财服务模式的变革。基于移动App 的全天候实时响应，平台化财富管理产品整合，覆盖长尾客户的个性化服务，一系列创新激发了客户体验意识的觉醒，倒逼银行加速理财服务模式的转型升级。然而，相较于上述挑战，金融科技的发展给银行理财业务带来的机遇更大。以大数据、云计算和人工智能为代表的新技术已经越来越广泛地应用于理财产品的设计、投资和管理等各个方面。例如，近期多家银行已经或即将推出新一代智能投顾产品。可以预见，未来几年由技术驱动的银行理财业务大变革将全面展开。
根据以上五个维度的分析，我国商业银行的理财业务具备良好的基本面支持，发展空间依然广阔，预计未来一段时期仍能保持良性稳健的发展趋势。但同时也要看到，一场以规范、提升、创新为主题的深刻变革已经在银行理财市场悄然展开。
第一，告别高速增长，迎来中低速增长时代。自2004年我国首只人民币理财产品发行以来，银行理财业务从无到有，完成了一轮爆发式增长，理财产品存量规模在2016年末达到29万亿元左右的高峰，约相当于银行业总资产规模的12.5%。但实际上近两年来理财规模的增速已经开始下降，2014年的增长速度在40%以上，2015年在30%以上，2016年降至20%左右，到了2017年，增速已不到2%，并且年中还一度出现了负增长。
这其中固然有监管政策的影响，但从中国经济转型升级和客户需求变化的宏观背景看，银行理财业务本身也存在调整转型的需要。银行理财高速增长的时代已经过去，未来可能将进入一个中低速增长的阶段。
第二，告别野蛮增长，迎来规范化发展时代。与其他许多新生事物一样，银行理财在诞生之初的高速增长期中不可避免会出现一些不规范、不健康的做法，个别银行存在为追求短期利益而打规则制度擦边球，甚至违规经营的情况。从结果看，在业务规模和收入快速增长的同时，银行理财在风险管理、投资者保护等方面的问题也日益凸显。而随着相关监管政策的不断完善和监管部门对各种理财乱象治理的持续深入，这样的阶段已经过去。未来银行理财业务的发展将从先发展后规范，转向先规范后发展，一些产品和业务甚至可能需要先出台原则性政策、条件等，才能进入实质性发展阶段。
第三，告别快乐成长，迎来蜕变升级的时代。过去银行理财业务充分享受了经济高速增长和(00001)客户需求激增的红利，无论是资金来源，还是投资标的都十分丰富。广阔的蓝海市场为每一家机构都提供了充分的发展空间，在整个市场快速壮大的过程中，每个参与者都能从中获益。然而，这样一个快乐成长的时代将一去不复返。未来，随着优质投资标的稀缺性加剧，客户对于个性化理财服务方案和服务体验要求的不断提高，市场竞争的日趋白热化，以及监管政策的持续趋严，都要求银行要在产品设计、营销组织、投资管理、风险防控等各个方面苦练内功，培育真正的核心竞争力，才能在市场竞争中掌握主动。这将是一个充满困难、挑战，甚至是痛苦的过程。不过，根据事物发展的一般规律，银行理财业务唯有经历这样的一轮蜕变，才能在更高层次上打开新的发展空间。
第四，告别固定收益化，迎来风险投资时代。长期以来，银行理财为客户提供的是一种与存款或债券类似的相对固定的回报。这种模式既符合银行客户的传统理财偏好和习惯，也与银行传统债权类资产和负债业务模式相类似，因此理财业务在诞生初期就已成为主流模式。然而，根据新的资管业务监管要求，这种模式未来也需要进行改变。可以预见，随着资管新规的正式出台并实施，净值型理财产品将逐渐成为市场的主流，产品净值随市场变化而波动将成为常态。无论银行还是客户对此都需要一个适应的过程，从长远发展来看，这也是理财回归投资业务本质的必然要求。
第五，告别刚性兑付，迎来风险自担时代。与固定收益化的形式相对应，在过去很长时间内，刚兑或隐形刚兑都是支撑银行理财业务发展的心理基础。而资产管理业务指导意见明确提出不允许任何形式的刚性兑付，理财业务必须全面过渡到银行受托尽职、客户风险自担的状态，回归资产管理的本意、本质和本源，由此产生的影响将是巨大而深远的。今后银行理财市场的竞争将由简单的价格竞争，转变为依靠综合投资管理能力的内涵式竞争。同时，摆脱刚兑观念束缚后，银行理财服务也将步入真正差异化、个性化发展的新天地。经过更为全面、激烈的市场竞争的锻造，我国银行业的研究分析、投资管理、客户服务等各方面能力都将跨上一个新台阶，到时真正获益的将是广大理财客户。此外，银行理财刚兑如果可以消除，将对打破其他经济金融领域的各种类似刚兑现象起到重要促进作用，由此带来的风险资产价值重估将是颠覆性的。
面对上述五个方面的变化，无论是商业银行、其他相关金融机构，还是理财客户，都需要主动调整观念，尽快适应。尤其是商业银行，更要全面分析理财业务面临的挑战与机遇，在新的坐标体系下，找准自身定位，以“产品净值化”与“资产标准化”为转型的总方向，从提升经营效率和客户服务能力的本源出发，主动求变，抢占先机。具体而言，未来投研、产品、风控等三方面的能力将成为商业银行理财业务竞争力的核心要素。