投资需谨慎分级基金B级份额较高溢价易下折
招商基金管理有限公司是成立时间较早的一家基金公司，于2002年12月27日成立，根据记者了解，目前该公司管理规模为4026.94亿元，共有基金数量239只，基金经理35人。其中，股票型基金有32只，基金规模为211.23亿元；混合型基金有79只，基金规模为741.31亿元；债券型基金有66只，基金规模为729.72亿元；指数型基金有24只，基金规模为166.51亿元；DQII基金有4只，基金规模为1.68亿元；保本型基金有14只，基金规模为140.24亿元；货币型基金有19只，基金规模为2090.77亿元；理财型基金有7只，基金规模为83.29亿元。
分析券商B(150201)的单位净值走势，不难看出有几个明显的转折点。2015年8月25日，该基金在连续一周大额下跌之后，单位净值收盘报收于0.1490元，跌破0.25元的下折阈值从而触发下折，这是该基金成立以来的第一次下折。而两个多月后，剧情反转，经过连续几天的大幅上涨，该基金的单位净值于2015年11月6日收盘报收于2.0420元，发布上折公告。直到2018年2月9日，该基金单位净值因跌至0.1850元再次下折。
而其资产规模的变化也和净值走势基本吻合。在2015年8月下折过后，其2015年三季度末公布的规模就从二季度末的97.58亿元，大幅缩水到了13.08亿元。而2015年11月上折过后，其规模又从2015年末的13.32亿元，猛增到2016年一季度的60.55亿元。
从2016年三季度A股市场走出上涨行情后，该基金的规模又从此前的31.95亿元，增加到了171.22亿元，可见当时看好券商股行情的投资者之众多，可惜的是，券商股并没有走出强势上涨行情，在仅有的2017年三季度上涨过后，该基金持续走跌至下折。
这从该基金的阶段性涨幅来看也非常明显。首先，该基金近三年、近两年、近一年、今年来、近6月、近3月、近1月和近一周的阶段涨幅分别为：-96.10%、-51.82%、-63.65%、-33.93%、-54.55%、-57.08%、-41.64%和-46.84，每一阶段的四分位排名都表现不佳。从季度涨幅来看，也只有2017年3季度表现不错，涨幅达到23.64%，其余几个季度涨幅也不近人意，特别是2017年4季度，涨幅为-44.22%。最后从年度涨幅来看，2015年涨幅为-85.25%，2016年涨幅为-43.31%，而2017年涨幅为-44.00%。
鉴于近期A股市场出现的大幅震荡走势，和分级基金特有的杠杆效应，业内人事表示，不建议普通投资者参与分级基金的B级份额。其指出，分级基金杠杆助涨助跌的特性使得B类份额净值在市场下跌的过程中加速下滑，这样极有可能出现B类份额的杠杆快速扩大，净值无法覆盖A类份额的约定收益率。因此，为了使这种风险最小化，B级基金份额在较高溢价时会触发下折，而下折则会导致B级基金的投资者无法收回此前投资的大部分本金。获取更多财经资讯，请随时关注财经365网站。