2017年，在金融危机十年之际，全球金融风险取代复苏风险，再度成为全球经济的首要挑战。面对这一变局，第五次全国金融工作会议做出积极应对，将金融安全从技术层面上升至治国理政的战略层面，确立了“金融稳、经济稳；金融强、经济强”的发展目标。而这一目标的实现，不仅依靠监管框架的适时调整，也需要基础工具的锐意革新。
近日，中国工商银行董事长易会满提出，当务之急是建立“超级资产负债表”，以全视角、全覆盖、全口径的方式反映金融业运行状况和风险实质。基于国家金融安全视角，我们认为，这一前瞻性变革直击金融乱象的症结，有望以工具创新推动监管革新，进而对中国金融稳定发挥多维度的支持作用。
第一，为宏观审慎监管夯实微观基础。本轮危机连绵十载至今，推进构建现代金融监管框架，加强宏观审慎管理制度建设，已成为中国防范系统性风险的重中之重。2016年，央行正式确立宏观审慎评估体系（MPA），并进一步增强了对商业银行资产、负债端的监管。与之相匹配，金融业的微观审慎评估亦需要主动升级，为宏观审慎框架提供微观数据支持，提升宏观审慎监管和微观审慎监管的协同效应。
遵循这一发展方向，金融业“超级资产负债表”的构建有望实现双重突破。横向来看，MPA体系仅覆盖了银行系统，而“超级资产负债表”将监管范围由表内扩展至表外，由银行扩展至非银金融机构，进一步消除对系统重要性金融机构和金融控股公司的监管盲点。
纵向来看，通过强化对金融机构资产负债关系的综合统计，有助于形成对金融交易和资金往来的全流程监控，理清底层资产、业务本质和风险实质，进而优化穿透式监管的实际效力。
第二，为主动防御风险提供政策工具。在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记强调，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，着力防范化解重点领域风险。近年来，随着金融创新和金融业综合经营的加速推进，新型风险在资产管理市场不断积累。
一方面，资产透明度下降。由于资金链条拉长、嵌套层级增加，金融产品结构日趋复杂，底层资产难以穿透，不仅为不当关联交易提供了空间，更大幅增加对资金流向、资产规模、杠杆水平的监管难度，极易导致全局性风险误判。
另一方面，风险交叉性增强。大量的交叉性金融产品呈现跨市场、跨行业特征。一个环节出现问题，将产生多类型的风险，冲击多市场的金融机构，进而诱发系统性风险。这些特征赋予金融风险更高的隐蔽性和传染性，对国家金融安全形成新的威胁。针对这一重点领域风险，“超级资产负债表”根据“实质重于形式”原则，以实际权责为依据，将通过资管产品“出表”的项目重新纳入表内。这将对多层嵌套、功能异化、杠杆过度等金融乱象进行穿透识别，助力资管市场风险的主动防范和及时化解。
第三，为金融监管协调构建信息通道。近年来，金融业综合经营的蓬勃发展，与传统分业监管、机构监管产生内在矛盾，形成了监管空白、监管重叠和监管套利，是引致当前诸多金融乱象的根源之一。
因此，维护国家金融安全，亟需加强金融监管协调、补齐监管短板，近期国务院金融稳定发展委员会的设立进一步明确了这一方向。而作为金融监管协调的物质基础，监管信息互通渠道的完善正当其时，也是“超级资产负债表”的职能所在。（原标题：程实：如何构建“超级资产负债表”）