苹果市值资料图
看待这一问题最简单的办法是把股价变化、利润变化和估值变化结合起来。只要股价涨速低于每股收益增速，那么估值指标——市盈率就会下降。
有多种方法可以计算市盈率，但目前最常见的两种是：预期市盈率（股价除以每股预期经营利润）和周期性调整市盈率(CAPE)。而这两项市盈率指标罕见地出现了上升。
以前，在高估值之后随之而来的常常是投资者的失望，因为企业公布的利润水平并不能证明这种高估值的合理性。而在某只个股从高市盈率回落至较正常水平的过程中，会呈现两种不同的方式：不好的方式是股价下跌，这会给投资者带来伤害；好的方式是利润增速超过股价上涨速度，并最终增至与其估值相匹配的水平。
公司利润水平向其估值靠拢的一个极端例子是苹果公司(Apple Inc., AAPL)。在2000年互联网泡沫最炽热时，苹果市值盈率为34倍，尽管当时的利润并不高。而根据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，苹果目前的往绩市盈率不到18倍，基于未来12个月预期利润的预期市盈率只有14倍。