经市值加权，自互联网泡沫破灭以来，只出现一次预期市盈率更高的情况；20世纪70年代才有预期市盈率。不过耶鲁大学(Yale)教授Robert Shiller编制的历史上的周期调整市盈率只在1929年以及互联网泡沫破灭时出现更高的情况。
降低估值仍是可以实现的。当前全球经济更强劲、美元下跌以及低利率可能意味着，即使股价再上涨一些，利润的加速增长仍足以压低估值。
但这与利润上升为今年股市上涨提供支持的说法不同。
看看科技和电信这两个板块。科技公司公布利润大幅增长，分析师也上调了这些公司的盈利预测，且上调幅度超过其他任何板块；电信公司则深陷价格战，而这也是今年唯一遭分析师下调盈利预测的板块。
表面上看，这解释了为什么科技板块2017年迄今表现最佳，而电信板块的表现则排在倒数第二，仅好于能源板块。但投资者不仅预计科技公司的利润将会上升，还把预期市盈率又推高了10%。也就是说，投资者认为科技公司的利润不仅会增长，且是加速增长。