电信板块的情况则截然不同：预期利润和预期市盈率双双下滑，导致该板块在标普500指数各分类中估值垫底。投资者预计电信公司的利润不仅会下滑，且下滑速度比想象的更快。
这两种决策都有可能被证明是正确的，而且投资者把最近的情况投射到遥远的未来也是正常现象。瑞信(Credit Suisse)首席美国股票策略师Jonathan Golub称，投资者甚至在经济扩张期的末期也通常会推高公司估值，而平均来看，市盈率只有在衰退来袭和市场下跌时才会下降。
但是，即便今年的业绩很好地解释了股价走势，也不意味着股价走势因此就是合理的，而考虑到美股现在的估值处于历史高位，投资者更不能掉以轻心。
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