财经365讯 挂牌公司引入战略投资者，而公司自身经营状况又不出色，则难免被套上业绩对赌协议的“紧箍咒”，面临失去部分经营自主权的风险。近期九鼎瑞信公告，公司实控人因业绩未达到对赌协议要求，不得不向三家投资机构转让股权，幸而并未造成实控人的变更。
成都九鼎瑞信科技股份有限公司（证券简称：九鼎瑞信，证券代码：835318.OC）是一家主营移动大数据分析的网络技术公司，致力于大数据及信息系统解决方案的研究和实践。公司于2016年1月5日正式在新三板市场挂牌。
公司的第一大股东是挂牌时持股占比41.90%的罗蛟，通过与持股13.86%的成都众诚维信企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称：众诚维信）和持股4.29%的李梁签订《一致行动协议》，构成一致行动人关系，三方共同持有公司股份达60.05%，从而达成对公司的实际控制，罗蛟是实际控制人。
2014年，公司从2013年394.68万的净利润亏损中一举实现扭亏为盈，当年净利润达到98.81万元，但是营业收入下降为1,362.26万元，营收同比增长率为-50.69%。毛利率则从2013年的16.46%大涨到2014年的53.96%，上涨了37.50%。根据《公开转让说明书》披露，公司的营收下降和毛利率上升，主要是公司调整了业务重心，大幅削减单项业务毛利率仅为13%的系统集成项目业务，而相对在增加了单项业务毛利率高达66.44%的数据服务业务，但是后者的业务规模却相当有限。2015年公司的营业收入同比大增近13倍，达到1.90亿元，但是主营业务的毛利率却又下滑到10.09%。由此可见，公司的经营业绩大起大落，营业收入的质量不高，存在盈利能力不强的弱点。
引入战略投资者，投资协议含对赌
在九鼎瑞信挂牌之前的2015年6月和9月，公司积极引入战略投资者，深圳安信乾新股权投资资金合伙企业（有限合伙）（以下简称：安信乾新）、上海国君创投证鋆三号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：证鋆三号）和国泰君安创新投资有限公司（以下简称：国君创投）与公司实际控制人罗蛟及公司分别签订了《关于成都九鼎瑞信网络技术有限公司投资协议》（以下简称：《投资协议》）和《投资协议之补充协议一》。此外，2015年11月，上海国君创投证鋆二号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：证鋆二号）和国君创投又与罗蛟及公司分别签署了《投资协议之补充协议二》，国君创投根据补充协议的约定，指定由证鋆二号继承《补充协议一》中约定的出资义务。