导语：水往低处流，钱往高处走。如果资本有生命，那么从诞生那天起，它就是这个星球上最诚实、最不做作的生物。它追求的目标非常简单明确——永远是自身的增值、增值、再增值。短时间内资本可能会迷失、盲动，但从长期来看，它一定会从亏损流向盈利，从低收益流向高收益，从低效流向高效，从落后流向先进。在市场规律的支配下，资本从不说谎。以上述逻辑对玩具行业如今的投资趋势进行分析我们会发现，资金流向最为密集的“教育”产业可能是玩具行业继知识产权（IP）开发之后的又一大助推器。而在这其中，以小白龙、邦宝益智为代表的中国玩具企业已经前瞻性地卡位教育和IP开发这两大风口。可以看到的是，玩具行业的教育风口已经形成，在世界玩具巨头的竞争下，本土玩企能否逆势突围？
一
2017年上半年，各大玩具巨头的日子好像都不太好过。
世界玩具巨头，丹麦乐高发布的最新财报显示，公司上半年销售收入149亿丹麦克朗（换算成美金），同比下降5%；当期净利润34亿丹麦克朗，同比下滑约2.85%。
值得注意的是，这是2004年乐高聚焦核心业务并恢复高增长以来的首次下滑。
在大洋彼岸的中国，玩具行业的龙头企业奥飞娱乐也感受到了阵阵寒意。三季报显示，今年前三季度奥飞娱乐实现归母净利润同比降低近三成，归母扣非净利润同比降低近六成。
说寒流到来还为时过早，但也到了玩具行业做出改变的时候。
乐高选择裁撤1400个工作岗位，奥飞继续深化国际化布局并加强IP的系列化、多轮次开发。
此外，令人惊讶的是，各大玩具企业不约而同地开出了“教育”这个药方。
比如乐高。乐高把国内销售交给代理商，专心致志地以乐高教育推广乐高品牌。
具体来说，乐高授权西觅亚作为中国总代理，向幼儿园、小学、初中、高中、大学等服务对象提供乐高教育，同时在中国发展直营的“乐高活动中心”和加盟经营的“机器人高手俱乐部”。
另外，乐高还和教育部合作，在校内开展乐高创新教育。截止目前，在中国已经有 2000 多所中小学，60 多所大学，400 多个校外活动场所在使用乐高产品。
再比如奥飞娱乐。奥飞娱乐聚焦在K12领域的竞争优势，产品有望明年上线。
本土玩具公司进军教育领域的例子还有：邦宝益智开发玩具教育包，并和幼儿园合作建立玩具建构屋，未来沿着幼儿教育方向产业链延伸；盛通股份收购乐博教育，以玩具机器人进军素质教育；高乐股份进军高端智能玩具，积极布寻求教育布局方向。
种种迹象都让人不得不相信，教育是玩具行业的下一个风口。
毕竟，资本不会说谎。
那么，教育究竟凭什么受青睐？
小白龙董事长陈振楷曾表达过这样一个观点：他认为，在包含中国市场在内的亚洲市场中，玩具与教育有天然的搭配属性。
其中的原因在于，在传统儒家文化影响下，亚洲市场包括中国市场对教育非常重视。为了孩子的前途，从儿童甚至婴儿时期开始，家长在教育上的投入就毫不吝啬。近年来诸如天价幼儿园等新闻屡屡见诸报端，已经让人见怪不怪。也正是因为这种重视，玩具和教育结合有着巨大的增值空间。
中国的玩具企业长期处于微笑曲线的低端，干着产品加工制造的活，拿着价值链中最低端的利润。要想从OEM、ODM的模式转向OBM，教育这个风口就不能错过。
其次，在同为风口的IP开发上，万代、美泰等国际巨头由于起步早，在内容制作、营销推广及衍生品推出等领域内积累了较大的优势，国内玩具企业一时之间难以发展出与其相抗衡的能力。
而教育的一大特点就是本土化。外来的和尚想要念好经不是那么容易的，强势如乐高，也要慢慢探索适合本地的玩具教学结合方法。
可以这么说，在教育这条赛道上，各家企业的起跑线相对公平。
种种原因结合，各大本土玩具公司削尖了脑袋也要往教育领域挤。
二
在上半年，相比于巨头的挣扎，不少市场挑战者反而有出乎意料的表现。比如汕头澄海的积木玩具公司小白龙。
最近一期财报显示，小白龙上半年实现营业收入1.02亿元，同比增长16.20%；净利润1473.88万元，同比增长59.28%；销售毛利率39.66%。业绩十分亮眼。
在行业大环境趋冷的情况下，为什么小白龙能够逆势上扬？
原因有二：
一是传统业务继续保持了不错的增长：
上半年小白龙继续坚定贯彻“积木+IP”的战略，在IP开发、运营与拓展方面取得较大进展。
3月，公司自主原创的动画片《积高侠与阿里巴巴》在嘉佳卡通、优漫卡通等全国多个知名少儿卡通频道上播出，播放量已经超过1.3亿，受到了少年儿童的热烈欢迎，“积高侠”系列产品的销量得到了明显的提振。
得益于此，公司自主IP的销售额占收入比重由 46.01%增加至 62.67%，毛利率也因此提升至39.66%，超过绝大多数同行。
国内积木影视动漫领域尚未开垦，操作空间广阔。对于先行一步的小白龙而言，已经具备先发优势。
二是这可能和小白龙先行一步在教育领域进行布局有关。
对于行业转向“玩具、IP、教育”结合的趋势，小白龙有着敏锐的嗅觉，率先探索「直营店+教学」的模式。
积木是极其看中体验的玩具，通常借助直营店、卖场等线下渠道承载其体验属性，吸引消费者的购买。在小白龙的计划中，教育作为一种互动性极强的过程，刚好可以依托线下的直营店来展开。