恒生指数过去一周沿着10天线反复往上突破，至上周五高见26090点，再创52周新高，图形上仍维持“一浪高于一浪”的反复上升形态。而整体来看，恒指也已触及2015年7月大跌浪早期位置附近，现上升动能充沛，无需过早揣测顶部位置。操作上，可继续留意10天线附近逢低介入的策略。
外围市场方面，上周美股继续窄幅向上，引人关注的数起国际大事件，对市场冲击均有限，未有超预期不可控情况，缓和了投资者忧虑情绪。不过，美联储6月议息将临近，大市波动或难免，短期美股高位整固料延续。内地A股过去一周反弹，沪指重返3150点上方，同时站上5周均线，市场气氛有回暖趋势。上周最新一组宏观经济数据大致理想，中国5月进出口贸易数据好于预期，5月CPI涨幅续扩大至1.5%，PPI涨幅收窄，但降幅已放缓。尽管上周市场观望气氛浓厚，但港股重心仍稳步上移，大市日均成交在800亿港元以上，上周五更突破千亿港元规模。衍生市场方面，认股证上周每日成交约94亿港元，牛熊证日均成交约35亿港元，二者较前一周变动不大。
恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去一周牛证出现约1530万港元资金净流出，相反熊证则获得约6970万港元资金净流入，反映看空资金趁高部署淡仓。街货分布方面，截至上周四收回价25200点至25700点之间的牛证街货有所增加，相当约2810张期指合约；至于恒指熊证，街货集中于收回价26100点至26500点附近，相当于约3090张期指合约。
行业资金流数据方面，期内交易所板块的相关认购证获得约7920万港元资金净流入；此外，国际银行股板块也得到约2050万港元资金净流入相关认购证；同时，互联网媒体股板块的相关认购证获得约1950万港元资金净流入。至于中资房地产板块则见看多资金套现获利，相关认购证有约3470万港元资金净流出。
权证引伸波幅方面，指数权证普遍回落，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下跌0.2个波幅点至11.9%，国企指数的引伸波幅下跌0.2个波幅点至15.1%；个股板块方面，信息科技股的引伸波幅下跌约0.6波幅点；国际银行股的引伸波幅上升约1.3个波幅点；交易所板块的引伸波幅则持平没变化。
牛熊证的溢价是指正股在到期时需要变动多少百分比才能达至平衡点，举例说，某一只恒指熊证的溢价为1%，若投资者买入熊证后，并持有至到期，期间恒指只要累积下跌1%，投资者便能打成平手；若期间恒指下跌超过1%，投资者则有盈利。因此，不少投资者选择牛熊证时也会比较溢价，因为他们从成本效益角度出发，觉得溢价愈低，愈大机会回本；然而，很多时候他们都忽略了收回风险和溢价之间的关系，两者的关系理论上是呈反方向的。
我们试以市场上两只不同收回价的恒指熊证作为例子，它们的年期相同，熊证A的收回价为26300点，溢价约0.35%；熊证B的收回价为26650点，溢价约1.19%。从数据上看，熊证A溢价较低，比较容易回本，但它的收回价则较贴近正股现价，投资者需要承担较高的收回风险，若熊证在到期前被收回，就不用谈回本了；如果投资者没有看清楚条款，只是单纯比较溢价而作出选择，便有可能因此承担了自己未必能够负担的风险。