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在过去两年，所谓的赛道逻辑大热，也就是押对行业，坐享收益。但是这个逻辑在今年初，尤其这两个礼拜，遭遇重大挑战。越是大热门行业，波动回撤越大。
2022年，投资者到底怎么选行业?黄金时代和白银时代，不同阶段的行业，如何分辨其中的风险与机会，我们想先从一个小故事讲起：
有个企业家去参观汽车工厂，因为造车是现在很火的一门生意。但是到车间后发现，这汽车厂除了轮胎和玻璃不生产，别的都自己造。这就怪了，汽车零部件产业链高度成熟，直接外包或者采购回来，自己拼一台车最简单啊?为什么要全部自己做呢?
车厂老板说，如果选择外包，除了原材料成本外，你还得给别人留利润空间啊。如果每个环节别人都要赚10%的利润，那你全部交给别人干，工作是轻松了，但其实你生意的利润率下降了。只有自己做，才能建立优势;甚至只有自己做，才能维持利润率，这就不仅关系到优势，更是对生存的要求。
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这个案例给了我们很大的启发。那些热门行业的参与者，常常赚了吆喝，但没赚到利润，因为核心价值不在自己的手里。
一个组织，一家公司，包括我们每个人，我们之所以有价值，一定是因为能够帮助别人，去完成他的任务，去解决他的问题。因此，这个解决问题的核心价值，你一定要靠自己的双手打造。
如果你去细心观察，热门行业一般有三个特点：
第一，热门行业一般收入增长非常快，行业大盘在飞速的涨;
第二，因为行业增长快，它会吸引很多同行甚至外行跳进来。就像突然发现了一座金山，一定会有无数人扛着铲子跑过来。
当来的人多了，它又会产生两个二级效应：
1-引发巨大的竞争，竞争会带来杀价;
2-大量的外行冲进来，它会采取整体外包的策略，导致利润率进一步下降。这就是为什么热门行业常常是赚了吆喝，但不赚利润。
第三，资本市场在初期，会对行业大盘飞涨保持高度的兴奋，甚至可以不要利润，给到非常高的估值。投资者一旦相信了这个淘金故事，按照非常贵的估值去买单，就给日后留下了隐患。
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这就是为什么，热门行业里也会让人栽跟头。
反过来讲，有些行业，看似进入了白银时代，甚至青铜时代，但反而可能有机会。为什么这么讲?
第一，稳定增长的行业，资本市场没有过分乐观的预期，给的估值大体上合理。估值合理，买的便宜，本身就是高回报的来源之一。
第二，有些行业，虽然增长不算快，但是行业里有竞争力超强的企业。如何看企业的竞争力呢?这里面也有三板斧：份额体现市场地位、毛利率体现竞争壁垒、利润率体现经营效率。
简单来讲就是说，那些大热门行业，它需要飞速的奔跑，才能赚到一点利润。就像一个橙子，每人都来榨一下，它能出的果汁就很少。而你要找的是椰子，不显山不漏水，外壳坚固，壁垒深厚，但一敲开，里面全是饱满的果汁。
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最后总结。今年的投资机会，会呈现更加结构化、分化的特征。机会可能不在行业，而在企业。那些把更多核心价值拿在自己手里，少外包，多自主，尽可能多下场亲手自己干的企业，最终会磨练出自己的优势，也得到来自市场的奖励。这个规律不仅属于企业，也属于每个职场上的奋斗者。更多股票资讯，关注财经365！