分析人士表示，从市场环境来看，虽然国内经济仍有下行压力，不过资本市场改革的推进有助于提升市场活力，股票质押风险显著改善，资金面料继续向好。同时随着资本市场不断开放，人民币资产的配置性需求上升，外资连续流入仍将持续。从北上资金的流入来看，近期北上资金持续流入，choice数据显示，上周的五个交易日，除11月26日外，其他四个交易日均为净流入，上周北上资金累计净流入109.85亿元；而本周以来，北上资金也在持续流入，本周一，北上资金净流入121.41亿元，昨日，北上资金再度净流入45.63亿元。短短几个交易日，北上资金净流入金额接近300亿元。
分析人士表示，近期北上资金的加速流入侧面上反映了外资对A股的信心，横向比较，A股估值亦处于偏低水平，加上我国资本市场逐渐开放，外资增加对中国资产配置的比例也是大势所趋。再看场内的杠杆资金——融资余额，在周一市场大涨中，choice数据显示周一融资余额增加了8.93亿元。放大周期来看，融资余额或已出现拐点。今年以来，融资余额持续下滑，自10月12日跌落8000亿元之后，融资余额即开始了7开头的日子，并在11月2日出现今年最低的数字——7592亿元，11月2日后，两市融资余额时有增加和减少，一度在11月20日-11月22日超过7700亿元。截至12月3日，两市融资余额为7629.98亿元。
一方面，从两融账户数看，截至12月3日，信用账户期末总户数为477.35万户，其中个人账户数为475.60万，机构账户数为1.75万。从趋势上来看，今年以来的新增开户数增速持续处于低位，近一个月新增参与交易日的融资客仅为6415名，而有融资融券负债的投资者数量持续保持在109万名左右，表明融资客多为场内腾挪。
另一方面，从融资融券担保品合计市值来看，融资担保品市值在10月18日到达年内低点——20234亿元，之后开始震荡回升，截至12月3日，担保品合计市值为22875亿元。
分析人士表示，场内融资客去杠杆暂时告一段落，一方面新增融资客较少，另一方面担保品市值稳固，单边下跌行情过去，被动去杠杆的融资余额稳固，同时近期中小创涨幅明显大于蓝筹股，融资客更有动力继续保持甚至开始融资买入，融资余额迎来拐点，将慢慢出现改善。
中小创风格将占优
从近期的市场中来看，以中小创为主的题材股不断涌现，中小创表现明显优于蓝筹。对于2019年，多家机构表达了对成长股的看好。
东方证券(9.18 -1.40%,诊股)表示，盈利增速下行、需求放缓、外部市场风险仍未消除等“余波”或仍会主导A股市场，但另一方面，同样需要看到“乘风踏浪”的机会。无论从估值水平的保护、政策底的夯实，还是从盈利周期有望见底回稳等角度来看，都值得对2019年A股市场抱更多的信心和期待。对于配置，东方证券表示，经济产业转型、升级和开放方面，医药、军工、通信5G等在科技成长股中更占优；稳增长方面，重点关注权重蓝筹，以银行为代表的金融以及地产为主；结构性景气度有望提升的细分板块同样值得关注，主要为畜牧业、高端设备制造等。
天风证券(6.31 -2.62%,诊股)表示，2019年沪深300和创业板指（头部成长）业绩的相对变化使得风格更有利于成长；估值方面前者距离历史底部仍有25%空间，后者已经创新低，从利率继续下行，估值修复的角度，后者更具吸引力。在科技趋势方面，天风证券认为，持续观察消费电子创新周期的到来带来的行业反转时机，尤其是5G终端和其带来的能够实际落地的应用；等待新能源汽车补贴政策明确之后的市场格局重估和抢装周期叠加新车周期的投资机会；云计算持续稳定增长，企业数字化转型刚刚开始，成长股为数不多的持续几年的板块，值得持续关注跟随市场情绪错杀之后带来的长期布局机会。
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