财经365（www.caijing365.com）9月7日讯：自2020年初大流行开始以来，个股分析|巴菲特和他的公司巴郡出售银行股票，但却无减持美国银行。巴菲特突然改变他在高盛和摩根大通等大型巨头的头寸，同时也几乎把曾经最受欢迎的富国银行悉数减持。
个股分析|巴菲特炒银行股的5个原因
虽然不能说完全理解这些举动，也不能预测有史以来最伟大的投资头脑之一接下来会做什么，但巴菲特和巴郡可能会在一段时间内停止投资银行。这里有五个原因。
1.个股分析|巴菲特似乎有了他的最终名单
在整个疫情大流行期间，长期担任银行股投资者的巴菲特并没有完全放弃银行，而是对他持有的银行进行了更多的选择。个股分析|例如，巴郡完全抛售摩根大通，向美国银行再投资20亿美元，他现在拥有该银行近12%的流通股。
这使得美国银行看起来像巴菲特选择的大型银行。巴郡还紧紧抓住信用卡公司美国运通，让美国运通看起来像是他选择的信用卡公司。在巴郡的其他举措中也可以看到同样的情况。巴郡减持所有的地区银行股分，除了Bancorp和大型托管银行纽约梅隆银行。虽然不知道巴菲特是故意这样做的，但他似乎在每个银行子类别中都选择了一家银行，这让人相信巴菲特和巴郡的最终银行名单已经确定了一段时间。
2.个股分析|正确地衡量风险
许多人想知道为什么巴菲特要出售这么多银行持股。巴菲特向人们保证，与10或15年前相比，他对美国感觉好多了银行业。巴菲特在巴郡年度股东大会上表示，他一般喜欢银行，他只是不喜欢他们与可能的风险相比。巴菲特说今年早些时候表示，总的来说，巴郡对银行的需求没有所想的那么多。
就像认为他有一个最终股票名单一样，本文也认为巴菲特现在在他3080亿美元的股票投资组合中拥有了他想要的最终银行比例和百分比。是什么让人这么想？一方面，银行的前景在过去几个季度中已大大改善。银行还通过美联储的压力测试和2020年。表明信贷质量和贷款承销从大衰退中得到极大改善，可在严重衰退中生存并赚钱。然而，除了2020年买入美国银行外，巴菲特在过去几年中没有购买任何新的银行股票或增加任何头寸。
此外，巴菲特在美国的举动Bancorp特别有趣。巴郡已在过去几季中略微削减了其持股，碰巧美国Bancorp亦减少了自己的股分数量，故巴郡则维持了其相当于约8.6%Bancorp流通的股分数量。
3.个股分析|估值高
大多数投资者根据帐面价值对银行进行估值，将银行市值或股价与其帐面价值进行比较，即银行股权减去无形资产和商誉。个股分析|Tangible book value（TBV）TBV告诉你如果立即清算银行，它的价值是多少。以下是巴菲特所持的银行最近TBV情况。
从某种角度来看，任何以200% TBV交易的银行都被认为非常强大，尤其是现在，当你考虑到银行正走出十年来最艰难的一年时，去年的贷款增长很少，并且利率处于历史低位。现在银行股可以走高，因为该行业目前看起来相当强劲。但巴菲特历来是一名价值投资者，所以如他现在才开始在估值较高的新银行中建仓是一个奇怪的时间，相对于过去10年的历史水准而言。如果他有兴趣的话，他会在早几个季度前完成购买。
个股分析|股神巴菲特
4.个股分析|巴菲特不是唯一话事人
90岁的巴菲特不再是巴郡唯一主导投资的负责人，这已不是什么秘密了，除了副主席查理芒格，巴郡的投资官Ted Weschler和Todd Combs可随心所欲地进行投资，他们似乎对传统商业银行业的公司股票没太大兴趣。Combs甚至是摩根大通的董事会成员，但巴郡在2020年仍完全抛售了其股票。
相反，个股分析|巴菲特的新投资副手已开始想巴菲特传统上可能不会追求的机会埋手，如巴郡早前对云计算数据公司Snowflake的首次公开募股的投资。
5.个股分析|他可能专注于数字银行业务
巴菲特虽90岁了，但仍是一个敏锐的人，也是一个精明的投资者。相信他在某种程度上认识到数字银行和金融科技是未来，许多传统商业银行已经落后。今年6月，巴郡向一家名为Nubank的巴西数字银行投资了5亿美元，该银行拥有4000万客户，据报导正准备进行首次公开募股。
很难说这是否只是巴菲特的个人投资，因为他没有直接对此发表评论。然而，这是巴郡在巴西的第二笔金融科技投资。2018年，集团购买了支付公司StoneCo的1400万股股票。因此，也许传统银行业对巴菲特的失宠程度要比我们意识到的要大。更多资讯，关注财经365股票门户网站！
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