2019年的沪深主板行情，您有什么判断？
沪深主板仍将维持半年以上的底部箱体震荡
沪深主板会在去年四季度的波动箱体中继续震荡半年以上，趋势性机会暂不明朗。主因目前市场中主流宏观都对2019年上半年中国经济增速再下行有一致预期，我们自己的宏观预测模型也是类似结论，因此主板盈利可能会在0增长附近徘徊很久，目前很难给出确定性更高的预判走势。
通过高频交易数据分析测算的场内机构资金流指标，历史上大型底部出现之前都能看到机构资金的逆势加仓行为。但伴随本轮市场二次探底，目前尚未发现机构资金入场迹象，因此短期调整可能需要再延伸2-3周。另一方面，由于白马失速等问题四季报仍将进一步回落后阶段企稳，因此预计1月下旬之后主板也将相应触及短期调整底部，上述结论也与技术面预判一致。
如何做行业配置？
主要参照美林投资时钟体系进行行业配置判断，因此主要关注通胀、经济两个变量。我们预测国内通胀在未来半年仍在一个上行周期中，主要是猪肉价格在2018年4/5月阶段触底并开启新一轮价格上涨周期，历史统计一般持续至少1年以上，因此未来半年虽然消费需求整体趋弱但猪肉价格独立走势仍将带动CPI进一步上行甚至突破3%；而宏观经济上半年下行是市场一致预期，因此从美林投资时钟角度这是一个典型滞涨周期，参照历史上该周期的受益行业，主要推荐：
1、食品饮料（受益于涨价逻辑）
2、基础化工（受益于国际油价反弹）
3、建材（受益于财政政策逆周期调节）
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