财经365（www.caijing365.com）3月19日讯：A股市场能不能走牛，需要对估值、流动性和企业盈利进行中期判断。而科创板对行情更多的是作为驱动点去看待。
前期科创板行情经历了从园区到影子股的轮动炒作，也带领市场风险偏好提高，而随着科创业推出逐渐临近，市场上目前既有乐观也有担忧。最大的担忧来自于资金面，认为科创板的推出会有分流效应，形成资金面的压制。
从我们测算来看，科创板分流的资金大约为2000亿，影响其实并不大。更长远来看，科创板的推出会提升市场对硬科技企业的偏好，多样化的估值体系下，估值空间肯定会得到提升，为A股走牛奠定比较好的基础。
科创板企业如何估值？
科创板上市标准突破了企业盈利的限制，主要是以上市企业的市值作为分层处理的依据，市值越高的，财务要求就允许宽松一点，这个影响意义很大，将会提高科技板块的估值空间。
科技企业估值其实非常难，也没有统一的标准，目前A股限定市盈率，而使得打新成为无风险套利，这肯定不适用于科创板。从企业发展阶段来分类，申请科创板的企业主要集中在导入期、成长期和成熟期。
成熟期企业用市盈率和市净率来估值，可以主要关注企业的用户增速和业绩增速，而对于跨过盈亏平衡点的企业，比如新零售和云计算企业，可以用股价除以每股营收（市销率）来估值，一般是8-15倍左右。
考虑科创板处在聚光灯下，再加上稀缺性，根据流动性溢价原则，前期上市的企业可以给与高于细分行业30%-50%的溢价，再高可能就有风险了。更多股票资讯请关注财经365官网！
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