史上最严的防水新规即将实施，行业增量空间巨大。
2023年4月1日，住建部发布的国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》（简称“防水新规”）将开始正式实施，该规范属于国家强制标准，全部条文必须强制执行。业内人士指出，这是防水行业的最强法规，也是国内首部防水强制规范，防水新规有效实施，有利于行业整体扩容提质，促使头部企业快速发展。
新规从多方面提高防水要求
从规范看，防水新规提升了防水年限、重新定义了防水等级、提高了防水材料耐久性能要求、增加了防水道数、规定了材料最小厚度，以此全面提升防水工程质量。
具体看，与现行防水标准要求保修期5年相比，新规大幅提高防水设计年限，如屋面工程一律提升为不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限。
防水新规对屋面工程的单位防水材料用量和各级别设防道数提出了更严格的要求:
一是增加防水卷材厚度，外露型高分子防水卷材的一级防水厚度不应小于1.8mm，二级防水厚度不应小于1.5mm（此前分别为1.5mm和1.2mm）。
二是提升设防道数，平屋面和瓦屋面的一级防水等级防水层为不少于3道（此前为不少于2道），且明确其中防水卷材层不少于1道；金属屋面二级防水等级以上的防水层由原来的无防水卷材明确增设1道防水卷材。
同时，一级和二级防水定义方式发生变化，扩大了一级防水的适用范围，且没有了弹性。所有民用建筑全都为一级防水，不可以选择其他级别。
按现行防水规范要求，我国建筑的防水等级主要由设计单位决定是否采用一级防水。据建筑防水协会秘书长朱冬青估计，新规执行后，中国大概80%-85%以上的建筑都可能会被列为建筑防水的一级防水要求。同时，一级、二级防水对防水层数也有了更高要求。
防水材料扩容达80%
释放1500亿元增量空间
具体增量方面，业内人士预测，地下防水工程预计增加防水面积约为4.8亿平方米；屋面工程预计可增加防水涂料约50万吨（2亿平方米），增加卷材防水约1亿平方米；室内工程预计面积增加约2亿平方米，防水涂料增加量约50万吨；外墙墙体防水在现行规程中无强制要求，但防水新规要求，外墙防水层必须做一道或二道，外墙防水几乎全部为增量，且增量巨大。
中国建筑防水协会邀请专家对若干城市100万平方米已建民用建筑的防水工程，分地下、屋面、外墙、室内部位，用现行规范和防水新规分别进行计算，得出防水新规如全面落地，防水材料扩容将增加总量为80%左右的结论。
据天风证券测算，新规落地后对于防水行业需求的带动主要有存量和新增两维度，有望释放约1500亿市场空间：
1、现有的防水需求中，屋面、地下、室内等不同部位通过增加防水材料的层数带动对应的存量空间扩容，其测算屋面、地下和室内防水的市场空间新规落地后有望分别扩容391亿元、322亿元、58亿元，提升幅度分别为72%、67%、38%，三者市场空间合计扩容771亿元，提升幅度约为65%。
2、在此前较少涉及的金属屋面及外墙部位来说，BIPV带动金属屋面防水快速放量，预计新增厂房类屋顶防水市场25亿元，外墙防水市场空间广阔，市场空间有望逐步释放759亿元。
防水行业龙头最受益
根据《中国建筑室内防水发展白皮书》，国内建筑室内渗漏问题出现的原因其中施工不合格占比48%，设计不到位占比26%，防水材料不过关占据22%。可见我国防水行业中非标产品、非标施工工艺依旧存在。
今年，随着下游地产结构的改变，并伴随此次新规的出台将会加速作坊式、小型企业出清，市场格局优化明显。未来，随着行业集中度的增加，头部防水企业将处于明显优势。
证券时报·数据宝统计，A股中有防水相关业务的上市公司有10家左右。具体看，东方雨虹是防水龙头。财通证券指出，目前公司实际市占率约10%-15%，对比海外知名屋顶防水供应商Sika在欧洲52%的市占率，仍有较大提升空间。
科顺股份是老牌防水龙头，主营业务为建筑防水材料及其配套服务，产品涵盖六大类100多个品种。民生证券表示，防水新规大幅提高防水设计年限，带动单位防水材料用量提升+一级防水工程比例提升，单位防水材料用量拉动防水市场扩容，产品品质高要求下，非标产品、非标施工出清带来市场格局优化，公司作为龙头率先受益。
凯伦股份是国内高分子防水卷材领军企业。光大证券认为，防水新规对建筑物防水材料的品质和用量提出更高的要求，高分子防水卷材更匹配其使用需求，或迎来需求扩容，公司高分子防水卷材盈利能力更强。
北新建材是石膏板行业龙头。中泰证券表示，公司在底部坚持推进防水“翼”布局，作为行业少有的央企防水企业，利用平台优势不断将优质民营防水企业纳入自身业务板块。
此外，科创新源、亚士创能、伟星新材、飞鹿股份、亿利达等均有防水业务涉及。
