都知道老许以2900亿资产荣登中国首富。可很少有人关注，去年11月，胡润发布《2017胡润套现企业家榜》：2016年7月至2017年，老许累计自恒大获得分红33亿元。自2009年上市开始算，老许累计自恒大分红超200亿元。
实际上，恒大地产获取现金流能力一般。恒大地产分红比例最高年份是2013年-2015年，每股0.43元、0.43元、0.38元。即便这3年，恒大地产的现金流也非常羸弱。
对比这3年中两个数据：恒大“股东应占利润”和“投资物业公平值收益”。恒大“股东应占利润”分别是126亿元、126亿元和104亿元;投资物业公平值收益分别是58.15亿元、93.93亿和128亿。
由此见，“股东应占利润”和并无现金流的“投资物业公平值收益”差距越变越小。2014年，差不过30亿元;2015年，无现金流账面利润——“投资物业公平值收益”反而过超“股东应占利润”，超24亿元。
利润是“假”的，分到许家印手里的钱可是真金白银。再算上这些年恒大一直靠举债度日，令恒大现金流异常紧绷。
2017年数据：去年初恒大流动负债7333.94亿元，销售额只有5009亿元——不能覆盖短期负债。另外再算上2018年的土地支出、建安成本：恒大窟窿多大?
面对如此巨大资金缺口，可以说，除了登陆A股，恒大能走的路，已非常不多。
把恒大和许家印分开来看更清晰。恒大地产少退路，老许却多退路。某种意义上，恒大退路就是老许进路。尽管分红能推高股价，可许家印还是在和资金链异常紧张的恒大抢钱花。
一个问题，如果恒大地产回A受阻怎么破?
不知为何，杻哥突然想到了“套现小王子”贾跃亭。尽管小贾和老许的当前，是那样不同。
当然，对贫苦了半辈子的老许来说，务实一点，给自己留一条退路，非常可以理解。
恒大地产引进战投时利润承诺：2017年到2020年，净利润分别不低于242亿元、500亿元、550亿元和600亿元。，每年利润分配额度不低于68%。
粗算可知，等这些分红完成，许家印还能获得分红604亿元。
许家印未来几年拿到的分红，是此前多年的3倍。
这就是为什么，老许能渐渐这么有钱。想获取更多财经资讯，请关注财经365！