新一代信息技术概念股点评：
焦点科技（002315）：主业增长乏力
B2B业务增长缓慢，成本增长刚性：公司B2B业务增长缓慢，其中会员费、增值服务费和认证服务费分别录得1%，11%和-22.4%的增长，由于人员成本等要素价格增长刚性，导致了公司成本增速超过收入增速。报告期，公司综合毛利率为64.7%，较去年同期下降4.1个百分点，其中占公司业务收入63.5%的会员费和增值服务费板块的毛利率为72.3%，较去年同期下降4.9个百分点。
网络广告和保险佣金收入增长迅速，但基数较小，利润贡献有限：报告期，公司网络广告和保险佣金收入录得高增长，增速分别为84.5%和167.5%。网络广告方面，公司自主销售的广告业务处于萎缩状态，该业务的高增长源于Google代理广告，从而导致业务毛利率大幅下降24个百分点至41.3%。保险佣金业务不光呈现高速增长态势，同时毛利率大幅提升27.5个百分点达42.5%，非常值得关注，但目前该业务对公司主营的贡献度仅为9.8%。
估值和投资评级：我们小幅下调公司2014-2016年EPS分别至1.18元、1.25元和1.34元，对应目前股价PE分别为38.8x、36.6x和34.1x，维持公司“推荐”投资评级。长城证券 恒生电子（600570）：1.0业务打基础，2.0业务拓未来
我们预计公司2014-16年收入分别为15.6/18.8/22.1亿元，CAGR22%，期间净利润为3.68/4.30/5.32亿元，CAGR18%，维持此前EPS预测0.60/0.70/0.86元。我们认为：①公司1.0业务在金融创新和资管IT需求旺盛的推动下，有望在未来3年带动收入实现复合20%+的增长;②聚源和HOMS等2.0业务有望在马云控股后获得更好的发展机遇，聚源亏损幅度有望进一步收窄，HOMS扩张将加速;③马云入股后的治理结构改善将增强公司执行力，为产品创新提供基础。看好公司在金融IT专业业务领域的长期发展，维持增持评级和31元目标价，目标价对应2014年动态PE为52倍。
天源迪科（300047）：结算延迟导致中报下降，不改全年增长预期
结算延迟导致中报下降，但不改全年业绩增长预期。上半年软件收入保持平稳增长，金华威收入翻倍增长，业绩下降主要因为公司加强了在电信和联通的投入导致费用增长，但相关项目结算延迟导致收入未能确认。且公司季节性明显，收入主要集中在三、四季度确认，上半年占比较小，因此结算延迟导致的中报下降并不改变全年的业绩增长预期。
大数据业务持续落地。公司与电信合作，在8省1市展开大数据平台建设，对内实现开源平台对传统小型机的进口替代，减少运营商投入;对外帮助电信实现基于大数据的精准营销。同时，天翼客服的业务值得关注，目前天翼客服用户数已经达到500万，天源迪科依托大数据能力有可能与电信在天翼客服上深入合作。除电信外，天源迪科还在互联网、传媒、金融等多个领域启动基于大数据的合作，大数据正在助力公司业务前端化，模式C化。随着大数据等新业务的持续落地，公司价值将获重估。
金华威快速增长，手游有所突破。上半年金华威发展迅猛，收入翻倍增长，高增长趋势下半年有望延续。手游业务有所突破，自研的游戏已在小米平台测试，测试结果超出公司预期，建议后续关注游戏正式上线后的流水情况。
维持“强烈推荐-A”投资评级。我们看好公司的长期发展，随着大数据等新业务的持续落地，公司价值将获重估。并且公司明确了“内生+外延”的双轨发展路径，外延拓展在9月20日的时间点后重启的概率较大。预计14-16年EPS为0.50/0.65/0.85元，目前股价对应14年仅25倍，被明显低估，维持“强烈推荐-A”，若股价因短期业绩出现调整将是介入良机，目标价15元，中长期看好。招商证券 华胜天成（600410） 实现云计算服务战略发展
值得注意的是，公司出资3500万元成立北京新云系统科技有限责任公司（占70%），主要从事基于LinuxonPower相关的硬件和软件产品的开发及销售。同时，华胜天成、郝庄严共同与IBM签署同意投资框架协议，在满足一定条件的基础上，由IBM对拟设立的北京新云系统科技有限责任公司以现金方式增资1200万元。另外，公司累计回购并注销417.88万股股权激励股票。
上海证券表示，考虑到公司稳定的核心业务、快速发展的软件及专业服务市场，以及目前公司实现云计算服务战略新发展的预期，首次对公司的投资评级为未来6个月“增持”。
小商品城（600415） 拥有三大市场集群
小商品城近期涨幅显著，昨日上涨3.07%，最新收盘价为6.72元。
2012年7月份，公司与阿里巴巴集团签订战略合作协议，双方将优势互补、合作共赢，在电子商务领域建立稳定的战略合作关系。公司支持经营户到天猫进行网络销售，并在其外贸平台开展外贸电子商务。公司负责建设电子商务产业园，通过政策手段鼓励阿里巴巴、天猫及其他平台上经营的电子商务企业到义乌电子商务
产业园入驻，加快形成电子商务产业基地。阿里巴巴负责为经营户提供服务、引导和推广，培训及其他方面的支持。
公司拥有国际商贸城、篁园市场、宾王市场三大市场集群，现有经营面积260万平方米，日均客流量20万左右人次，是国内最大的小商品集散中心、信息中心、外贸出口基地之一，并发展为在国际上具有一定影响力的外向型市场，是国际小商品的流通、研发、展示中心，集聚国内外名牌产品达数万个。2014年公司经营计划目标为营业收入39.95亿元，利润总额4.83亿元。
华联股份（000882） 业绩有望实现反转
公司与阿里巴巴在O2O领域相关的发展策略目前仍在积极探索中，具体的合作模式尚未确定。作为对新经济模式的探索，本次合作对公司本年度财务状况、经营成果不构成重大影响。
公司主要从事购物中心的运营和管理，经营定位为社区型购物中心。
光大证券表示，随着收入来源、费用枷锁等核心驱动逻辑的理顺，公司将从过去数年的绩差状态中反转。参照可比企业SPG的估值体系并给予折价，公司的长期市值空间在200亿元以上，维持“买入”评级，建议投资者积极关注。 信雅达（600571）：市场未解读微信营销行业收入增速接近100%
投资者对科匠所处行业高增长解读不足。信雅达以发行股票和支付现金相结合的方式收购科匠信息75%股权。我们认为通过并购科匠信息，公司能够提升为金融行业客户服务的能力。科匠信息于2014年推出“微匠”平台，其主要业务是基于微信为企业提供软件开发、运营、培训、推广的一体化解决方案。
自上线以来，“微匠”平台累积用户数超过10万。投资者对其行业解读不足。
微信移动营销领域收入增速接近100%。微匠的业务与点点客、微盟类似。根据我们对该领域第一名点点客（430177.OC）调研，2013年点点客营业收入达到6800万元，实现净利润912万元，较2012年分别同比增长93%和106%，我们预计2014-2015年公司利润增速约100%。根据媒体报道，领域第二名微盟2013年9月启动代理商计划，2013年底商户达10万。根据微盟网站，当前商户数已达77万。商户数与公司收入正相关，可推测2014年收入增速超过100%。根据微信官方最新的数据显示，公众账号数量累计达到580多万，并且以每月1.5万用户数的速度增长。用户渗透率提升伴随行业收入增速，信雅达实质通过收购进入收入增长更快的新业务领域。