天然气行业正进入二次成长阶段。受2013-15年连续气价上涨以及经济增速放缓影响，燃气行业的十年发展黄金期（2003-2013CAGR17%）结束，进入年均增速7%的行业调整期。自2016年政府积极推进油气改革后，行业开始需求回暖。随着城镇化进程加速、居民燃气渗透率提升、环保政策下的煤改气落实，燃气行业将迎来快速发展的第二阶段，2017-2020年我们保守预计中国天然气下游需求复合增速将达14%，乐观情景假设下，增速将达15%，主要燃气分销商凭借更优的项目布局，气量增速+15%。
2017-2020年销气价差将略有回落，主要源于：1）居民气量占比提升，低价差的居民销气量将拉低燃气分销商综合价差水平；2）政府出台配气资产盈利管控政策，细节虽仍在商讨中，但降低某些城市的过高终端气价，刺激下游燃气需求，已经成为行业共识，预计沿海高气价、高价差项目将有回报率下降风险；3）但价差回落幅度可控，考虑到沿海地区多元化的气源结构以及未来5年偏松的天然气供给格局，天然气综合采购价格也会出现一定回落，以抵消部分终端气价下降对价差带来的负面影响。主要燃气运营商因为拥有项目全国布局，天然气集中采购更有议价权的优势，2017年价差将有0.02-0.03元/立方米的小幅下降，降幅3~4%。
主要燃气公司在经历了上一轮城市燃气项目的快速发展扩张后，资本开支开始回落，叠加燃气项目逐步进入稳定供气期，自由现金流转正，主要燃气公司在未来5年将逐年提升分红比例，股东回报力度加大。
大盘反弹开始，操作上应当保持谨慎乐观，控制仓位为主。个股分化严重，如何获得更多收益，关键是选对领涨板块和板块中的领头羊，哪些板块个股最受益？投资者如何布局?证券之星【Alpha量化】选股系统，帮你精准捕捉潜力大黑马，F点推出的昊华能源，稳步上涨，相当强势。有图为证：
独家金股专栏，精选两只燃气股，供投资者参考
陕天然气（002267）
陕西省为我国主要的天然气气源地之一，2015年全省产气415.92亿m3，约占全国总产量的31%，因此是目前气价第三低的地区。15年11月国家发改委下调非居民用天然气门站价后，陕西气价仅1.34元/m3，低于华东地区30%以上。较低的门站价及此次非居民用气管输费的下调预计对消费的刺激将更加明显，并有望吸引工业用气客户入陕，公司作为省级管网运营商将显著受益。
深圳燃气（601139）
公司在全国共运营29个城市的管道燃气特许经营权，另外还包括工业园区、CNG加气站和LNG液化工厂。公司自上市以来通过收购和建设高压管道，取得了向周边地区不断拓展的能力。2015年公司新增3个城市燃气特许经营权和3个汽车加气项目要点。