军工行情机会或贯穿全年
今年以来军工板块再添重磅利好。1月22日，中共中央政治局决定设立中央军民融合发展委员会，统一领导军民融合深度发展。2月7日，航天五院召开2017年航天技术应用产业工作会。会议提出将“通过资产证券化的手段，充分发挥上市公司平台作用。在一系列消息刺激下，春节收假以来，多只军工概念股逆势大涨。
“军工领域的政策红利还会继续，投资机会也将贯穿2017年全年。”《红周刊》采访的机构研究人士坚定看好军工行业。其看好主要缘由以下因素：1，外部英国脱欧、意大利公投、特朗普胜选等系列事件反映出世界格局正开始发生调整，尤以特朗普新任美国总统将给包括中国在内的世界局势带来巨大不确定性，进而深刻影响我国的战略布局。2，从内部来看，一方面军队改革有望于2017完成并以新的框架运行，这意味着需求端将逐步进入新的状态，订单、项目得以释放。另一方面，军工行业作为2016年末中央经济工作会议定调的七大要求迈出实质性步伐的混改领域之一，有望进一步释放出巨大的改革红利。”
从投资机会来看，建议紧跟两条主线：一方面是混改。这是2017年军工最大的主线之一。另一方面是军民融合。
军工混改推进此起彼伏
军工混改带来的机会《红周刊》和红刊财经微信一直做持续的报道。随着几大军工集团改革的步伐一直在加快，2017年央企混改率先从资产规模较大的军工板块拉开帷幕。中国核建、中国船舶被列入首批混改试点名单。
“预计，今年两会还会有政策红利，两会前后将成为军工改革加快的重要时间窗口。一季度是军工股获取超额收益的较好时机。船舶资产注入、军民融合是目前军工板块混改较好的两个投资方向。船舶资产注入方面，目前中国船舶工业集团和中国船舶重工集团资产证券化率分别为38%和50%，民用船舶市场大幅萎缩带来强大改革内生动力，集团军工资产注入可期。”前述军工行业分析师表示。
记者梳理相关军工国改情况发现，继2016年后，不少军工集团陆续公布了2017年的改革计划。如兵器工业集团在2017年1月4日印发《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》，提出了26条意见推动混合所有制经济发展，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽车中推行中高管持股试点，为下一步推行股权激励和核心员工持股积累经验。又如中国船舶重工集团1月20日至21日召开了2017年度工作会议，明确2017年工作坚持军为核心、军民融合、产融一体，让混合所有制改革随资产证券化在股票市场充分实现。与此同时，2017年中航工业推出了一揽子军工改革举措。南航集团在1月9日召开的年度工作会议中提出，今年将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革。
记者了解到，从改革动作来看，中航工业行动较快。目前，中航机电、中航电测、中航高科都做了员工持股，中航光电做了股权激励。而中航工业2017年一系列改革行动启动，其后续混改动作值得期待。另外，“船舶系”、“航天系”也被认为是将面临兑现改革红利的两大行业。
具体来看，从两船集团高层的频繁表态和央企混改的推进速度来看，船舶系的改革应该是越来越明确的事实。过去2~3年里，南北两船已经各自经历了内部整合。目前，南北两船的资产证券化率皆不足40%，还有相当一部分优质科研院所和军品资产仍在体外。北船集团旗下有28家科研院所，仅电子类资产每年的利润规模就有20亿元；南船还有中国船舶及海洋工程研究设计院(708所)、中国船舶工业系统工程研究院、上海船舶研究设计院等，收入规模均在十亿级别以上。国金证券认为：“南北两船一旦开启整合，其旗下各上市平台将会重新被定位。目前来看，中国重工、中国动力、中电广通将有较大可能延续之前的定位分工，承接南船对应资产，并从中获得业绩增厚。而南船两个优质体外资产——江南造船厂和沪东中华造船厂的注入，将成为改革的最大看点，对应的注入平台将获得最大的业绩增长弹性。按照目前的各平台定位，认为最可能获得资产注入的将是北船的总装平台——中国重工和南船的军船平台——中船防务。南北船一旦开启合并，将成为催化军工板块的重要事件。”
另外，“航天系”也被重点提及。商业化的运营模式是航天产业发展的终极形态。目前航天正处于“政策在放开、资本在流入”的黄金时期。2017年我国将至少实施14次商业发射，商业航天的大幕正在徐徐拉开，市场倒逼体制变化，两大航天集团旗下的上市平台有望在改革中获得最丰富的资源倾斜和最有效的政策支持。建议关注标的:康拓红外、航天动力、中国卫星、航天工程、航天机电、奥普光电。