上半年家电行业基本面表现较优异，在去年同期销量低基数背景下空调内销持续高增长并带动板块营收弹性充分释放，板块业绩表现略好于市场预期；通过复盘近十年来家电指数走势，驱动板块取得较好收益的核心因素无疑在板块稳健增长的业绩表现；而今年板块驱动因素其实并无不同，在稳健基本面及市场风险偏好低位背景下，家电行业持续领涨市场，且板块价值蓝筹涨幅居前。
当前市场对家电行业后续基本面的关注焦点主要集中在地产调控隐忧、成本端压力及空调渠道库存等方面，长江证券（000783）认为，地产总体对行业基本面影响较有限，情绪影响或大于实质，而成本端压力则有望自二季度起逐步缓解，同时目前渠道库存整体仍处相对良性；此外考虑到消费升级大趋势及家电稳态竞争格局双重保障，家电板块尤其是龙头后续业绩确定性无须过忧。在我国家电各细分领域中，大家电整体已步入成熟期，其中空调由于“一户多机”属性，使其成长空间优于冰洗；厨电、中央空调等行业则仍处于成长期，当前其渗透率较国内大家电仍有差距，后续成长空间更为可观；此外，目前国内家电行业竞争格局已基本形成，龙头优势愈发凸显。
年初以来板块涨幅更多还是赚取业绩增长的钱而非估值提升的钱，而股价高位则更来源于持续增长的坚实业绩支撑，通过历史比较来看目前相关个股估值并未有泡沫；而通过国际对比，目前国内白电龙头基本面优势明显，但绝对估值水平较其仍有差距；总体而言，基于板块业绩稳健增长的“确定性”预期及市场“低风险”偏好，目前时点家电板块尤其是龙头估值仍有提升预期。展望下半年，基于业绩确定性增长及相对不高的估值水平，目前时点家电板块投资价值依旧显著，维持行业“看好”评级，持续推荐业绩稳健增长、估值具有安全边际且有提升预期的格力电器（000651）、美的集团（000333）及青岛海尔（600690），同时坚定看好厨电及家用中央空调行业长期发展，推荐老板电器（002508）、华帝股份（002035）及海信科龙（000921）。
风险提示：1、原材料价格波动风险；2、终端需求表现不及预期。