2017年，建信基金经理钟敬棣以建信双息红利再度斩获金牛奖，这已是其第四次获得“五年期债券型金牛基金”奖，此前该基金曾获得过“2015年度债券型金牛基金”奖。作为金牛奖的常胜将军，钟敬棣一直坚持“研究驱动，严控风险”的投资策略，在多变的债券市场中寻求稳定的收益。
把握主要矛盾忽略杂音
作为资深的基金经理，钟敬棣管理的基金多年表现优异，投资风格颇为稳健，多次获得金牛奖的认可，在风云变幻的债券市场中，像钟敬棣一样保持如此成绩的基金经理并不多见。
在他看来，业绩的取得主要依靠公司和团队的力量。他表示，建信基金公司为基金经理提供了良好的投研平台，公司管理层多年来一直高度重视债券团队的建设，在业务拓展、人员配置和激励机制等方面都给予了大力的支持，使得建信基金在债券业务快速发展的同时，还能保持良好的投资业绩。目前建信基金固定收益投研团队应该是行业中人员最稳定的团队之一，人员流失率低。“扎实的研究和良好的团队氛围是我们取得业绩的主要原因。”他称。
他特别提到，建信固收团队是一支年轻、专业能力强、有活力的团队：一是从研究到投资人员流动通畅，优秀研究员会得到较好的机会转为投资岗位，实现个人价值；二是内部具备充分信任和尊重研究员的氛围，研究员在宏观经济、信用策略和个券信用风险等方面的观点都是投资人员决策的重要依据，同时，研究员能够列席参与投资决策会议，这样很好地提高了研究员的积极性。
钟敬棣认为，管理债券组合要有大局观，把握好经济形势中的主要矛盾，忽略次要问题和市场噪音，争取在投资方向上不发生大的失误；其次是要注重风险控制，在看到投资机会的同时，关注市场风险、信用风险和流动性风险，并积极调整组合以降低组合净值的回撤。
防控风险谨慎投资
面对当前的市场环境，钟敬棣表示，较快的货币信贷增速是近年来房地产价格快速上涨的原因之一；另一方面，金融部门同业负债快速膨胀，杠杆上升较快，存在资金空转、脱实向虚等问题。今年“降杠杆、去泡沫、调结构、防风险”将是经济工作的主基调，稳健中性的货币政策会更多表现为偏紧，理财、同业和通道等监管政策会持续出台。因此，他预期资金面总体会偏紧，债券卖出压力较大，收益率易上难下的局面会维持一段时间。但随着同业负债和理财监管新规的出台，房地产调控政策的进一步落实，中央提出的“降杠杆、去泡沫”目标将会取得成效，经济增速、物价数据和资金利率都有望逐步下行，届时债券市场将会表现不错。
基于上述分析，他表示今年的投资策略是稳守反击，在监管政策没有落地的情况下，组合构建会偏向谨慎，以低久期、低杠杆为主。随着监管政策逐步落实，组合会积极增加中长期债的配置。
对于后市，钟敬棣认为，自去年四季度以来，债券市场出现了较大幅度的调整。债券市场未来潜在的风险包括：银行主动或被动降低债券的配置比例；机构委外赎回；券商集合资产的处置；某些时点资金面紧等。“虽然以上这些风险没有完全释放，但应该说，债券市场的调整正在步入中后期，债券市场会在下半年出现较好的配置机会。”他说：“今年债券投资要有耐心。这次政府”去杠杆、去泡沫“的决心不能低估，因此我们要耐心观察其效果，仔细分析各项监管政策的具体细则，并研究这些政策对经济的影响，争取把握好买点。”