21世纪经济报道记者从券商人士处获悉，6月9日证券业协会向券商发布文件称，为维护公司债券市场秩序，防范公司债券信用风险，按照分类管理公司债券承销业务的监管思路，实现对公司债券承销业务的扶优限劣，拟修改《公司债券承销业务规范》，并相应起草了《关于修改<公司债券承销业务规范>的决定（征求意见稿）》。
据具体而言，主要对两条进行修改。第一，对第五条增加三款内容，分别为：
1）为防范公司债券信用风险，扶优限劣，证券公司分类结果最近两年中至少有一年为A级别或A级别以上的证券公司，自当年度分类结果公布之日起至下一年度分类结果公布前一日止，可以担任公司债券项目主承销商。
2）最近两年分类结果均为BBB级别或BBB级别以下的证券公司，如最近两年作为主承销商的公司债券承销金额行业排名前20位，经监管部门现场核查，审慎确认，项目质量高，具有专业化特点的，自确认之日起至下一年度分类结果公布前一日止，可以担任公司债券项目主承销商。
3）因最近两年分类结果均未达到A级别或A级别以上而未开展公司债券主承销业务的证券公司，下一年度分类结果达到A级别或A级别以上，自下一年度分类结果公布前一日止，可以担任公司债券项目主承销商。
第二，增加一条作为第四十二条，即：
最近两年分类结果均未达到A级别或A级别以上的证券公司，其担任主承销商的公司债券项目，存在以下情形的，须更换主承销商：（一）尚未取得中国证监会行政许可；（二）尚未取得交易所挂牌无异议函。
从此次修订版本来看，也就是说，证券公司要想拿到公司债主承销商资格，至少在最近两年内，有一年评级在A以上；或是BBB级以下（包含BBB级）的证券公司要被监管部门进行现场核查，来评价是否具备专业素养。
所幸的是，协会文件对“最近两年”的标准有清晰的计算口径。“根据法不溯及既往”的原则，“最近两年证券公司分类结果”的起算年度为《公司债券承销业务规范》修订发布日当年。例如《公司债券承销业务规范》于2017年修订发布，则2017年作为规则中“最近两年”的起算年度，“最近两年”的滚动计算实际于2018年证券公司分类结果公布后生效。
根据一名资本市场律师向21世纪经济报道记者解释，实际上就是要等到2019年才能根据“最近两年”的分类结果情况来判断哪些券商具有公司债主承销资格。
这就意味着，证券公司还有两年的“评级”冲刺时间。
根据2016年券商评级分类结果显示，2016年券商评级相较2015年出现大面积的评级下调。95家参评券商主体有57家下调；其中A类券商从2015年的64家降至36家，B类券商则从30家上升到51家。
根据记者梳理，2016年从A类下调的券商共有31家，他们要打起十二分精神了，争取在2017年表现能拿到A（2018年公布）！这里不乏大券商，比如有中信证券、华泰证券、海通证券、国信证券、广发证券。
根据前面规则显示，如果最近两年分类结果均为BBB级别或BBB级别以下的证券公司，如最近两年作为主承销商的公司债券承销金额行业排名前20位，经监管部门现场核查后认为项目质量高且具有专业化特点，也可以拿到公司债主承销资格。
记者以2016年公司债承销金额排名统计发现，前20名券商仍然以大型券商为主，中小型券商比如中山证券、华融证券、德邦证券、长城证券在列。此外，前20名有11家券商评级在BBB级别或BBB级别以下，那么这11家券商未来除了争取夺下“A类”，还要努力“保持公司债承销金额前20名”以作“保底”。
