继国航东航南航货运板块拟合并成立新公司的消息流传数月后，近日又有传闻称国航与南航正在酝酿合并重组，挑动着市场神经。此事虽待证实，但有一点可以肯定，央企的整合高峰期已至。有资深国企改革专家告据记者：“在国企改革顶层方案出台后，相比于混改、国企分类等细则，目前有关部门最为关注的还是重组的问题。”
实际上，央企的重组整合是历次国企改革的主要体现，不过，这轮的“分分合合”显示出了改革新逻辑。根据顶层方案中“三个一批”的精神，将存量资产中优质的或者具有发展前景的板块单拿出来作为“创新发展”增量的做法，成为本轮央企改革的新趋势。
截至目前，从南北车合并到中远中海重组，再到中航工业的航空发动机板块拆分，以及昨日宣布核电领域拟成立“华龙公司”，央企“新巨头”接连出水，国家新一轮的战略布局也逐渐明晰。据记者了解，目前，核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期最高。
多领域整合彰显国家战略
继国核技和中电投合并后，核电领域又将出现新的合并。这一次合并的主角是中国核工业集团（简称“中核”）和中国广核集团（简称“中广核”）的自主三代核电技术“华龙一号”。
据央广网21日消息，在跟随国家主席习近平访问英国之际，中核集团副总经理俞培根对外表示，国家要准备成立“华龙公司”，将中核和中广核目前各自研发的“华龙一号”技术都整合到该公司中，负责将来“华龙一号”技术在海外的推广、开发工作。有业内人士告诉记者：“目前，中广核和中核都有第三代核电技术，都叫‘华龙一号’，但版本有所不同，在海外投标时各自为政相互竞争。成立新公司后，在对外竞争其他国家订单的时候会比较方便。”
如此逻辑与南北车合并初衷如出一辙，即都是为了配合央企“走出去”的战略规划。申万宏源分析师认为：“在‘走出去’战略的指导下，处于竞争性行业、产品同质化高、国际竞争激烈的央企最有可能发生集团层面的合并。另一方面，‘中国制造2025’上升为国家战略也为我们提供了另一个视角。从2014年世界500强排行榜来看，央企上榜43家，主要分布在军工、石油石化、电力电网、钢铁、有色等行业，而在核工业、航天、航空运输、文化传媒、旅游、纺织轻工方面至今都是空缺。政府可能从国家层面推进这些领域核心力量的合并。”
其中，前三大板块都已得到了验证。近期，核电领域两起合并，为做大做强核电央企创造了条件。中航工业则宣布拟拆分航空发动机板块成立新央企，被业界解读为瞄准三大国际航空发动机巨头罗罗、GE和普惠，打造中国的航空发动机龙头。
而在航空运输方面，近日有消息称有关部门正在讨论国航与南航的合并。年报数据显示，国航和南航2014年的营业收入分别为1048.26亿元和1083.13亿元。根据Flightglobal的机队数据库，2014年底国航与南航分别有322架和472架飞机，机队规模分别在全球排名第十和第五，世界排名第一的美国航空公司共有967架飞机，第二名达美航空共有785架飞机。也就是说，如果国航和南航的合并成行，也将跻身世界前三名。
优质存量变创新增量
相比于国航与南航整体合并的消息，将三大航的货运板块抽出来单独成立航空货运公司的消息流传已久。最早是今年6月新华社报道，在中国民航发展论坛席间，中国民航局副局长周来振透露：中国三大货运航空公司将合并，打造成为亚洲最大的货运航空公司，目前此项工作正在积极推进中，合并之后的新公司将成为全球第四大、亚洲最大的货运航空公司。虽然此后，官方均否认了这一说法。但据记者了解，该事项仍在推进中。
无论是成立航空货运公司，还是中航工业拆分航空发动机板块，抑或中广核与中核集团合资成立华龙公司等，其重组的模式都颇为类似：即将央企存量资产中优质或者具有发展前景的板块单拿出来作为“创新发展”的增量。“将优质存量变为创新增量，是实现顶层方案‘三个一批’精神中‘创新发展一批国有企业’最有效、成本最低的一种途径，也是本轮央企整合的一种新趋势。”中国企业研究院首席研究员李锦据记者表示，“这种重组最大的问题就是，凡是赚钱的优势板块企业通常舍不得放，所以这种重组往往是来自于上层推动，根据国家的需要推动。”
实际上，这样的模式此前已有先例。由三大运营商共同出资组建的铁塔公司就是如此，由铁塔公司统一筹建设通信铁塔设施后，避免了重复建设，提高了我国电信基础设施的共建共享水平。还有中远、中海集团正在停牌筹划的重组，据悉，双方谈判的焦点就是合并两家集团的集装箱航运业务。若交易达成，将缔造出运力全球第四大的集装箱航运公司，该交易也可能助推（外界期待已久的）中国企业高度分散的境外集装箱航运业务的整合大潮。
