农业部网站18日消息，农业部发布《关于积极开发农业多种功能 大力促进休闲农业发展的通知》，进一步优化政策措施，开发农业多种功能，大力促进休闲农业发展，着力推进农村一二三产业融合。拓宽融资渠道，鼓励担保机构加大对休闲农业的服务力度，搭建银企对接平台，帮助经营主体解决融资难题。鼓励符合条件的休闲农业企业上市。探索新型融资模式，鼓励利用PPP模式、众筹模式、互联网+模式、发行私募债券等方式，加大对休闲农业的金融支持。
A股中顺鑫农业（000860，股吧）、大湖股份（600257，股吧）、国投中鲁、华资实业（600191，股吧）等上市公司，涉及休闲农业等相关业务。
休闲农业概念股个股解析：
000860
顺鑫农业
顺鑫农业：牛栏山酒逆势高增长 受累地产建筑整体业绩持平
顺鑫农业 000860
研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生，吕昌 撰写日期：2015-08-14
事件
上半年收入57亿，同比下降1%，归母净利2.5亿，同比持平，EPS为0.43元。经营性净现金流4.3亿，同比下降13%。单二季度收入25亿，同比降3%，归母净利5500万，同比降15%，EPS为0.1元。
简评
白酒收入增长近20%毛利率提升白酒收入已占公司总体54%
上半年白酒收入31亿，同比增19%。母公司预收款8.7亿，较一季度末降1.5亿，但绝对额依然很高。从12年左右公司已进入大众酒全国化阶段，而在14年特别是15年开始，大华北以外地区的拓展力度加大，并在今年取得不错成绩。中报提到牛栏山酒厂重点打造“2+6+2”市场，2指北京、天津，6指山东、山西、河南、河北、辽宁、内蒙6个省级板块，2指长三角珠三角。与前几年对比，天津被独立出来与北京并列，可见对天津市场的重视，环北京的几个省份普遍进入3-5亿规模，未来仍有稳定的增长空间。去年以来加大力度开拓长三角珠三角，今年华东地区表现不错。白酒毛利率59%，同比提高1个点。主要原因有二，一是百元价位带有所恢复，带动产品结构提升，二是拳头产品陈酿市场地位稳固，在10元价位带占有率高，可以进行价格调整。白酒净利率应在10%左右。
肉业有所下滑但下半年预计反转建筑拖累整体
屠宰版块收入13亿同比降3.4%，毛利率8.45%降1.5个点，由于猪价是在6月上涨，养殖的改善未为在上半年体现。建筑业收入7.8亿，同比降17%，拖累整体，主要是去年同期结算了海南及站前街部分住宅项目，而今年基本没有项目结算。
盈利预测：上半年业绩持平主要是建筑和养殖的拖累，由于牛栏山酒厂和鹏程食品（屠宰+肉制品）均为分公司，而建筑板块（地产和建筑公司）和种猪（养殖）都为子公司，因此对比合并利润表和母公司利润表就能看出各板块实际盈利情况。上半年母公司利润同比增25%，单二季度增长34%，说明了白酒业绩的高增长。我们维持纯白酒的盈利预测不变即4.9亿（EPS0.86元），但由于地产结算的不确定性，下调建筑版块预测，从而15年整体盈利预测调至0.78元，16年为1.05元。
未来公司三层看点，一是大众酒全国化和猪肉行业景气回升带来的业绩快速增长;二是13年特别是14年后聚焦主业，做大做强酒肉的战略，需要借助外延实现，牛栏山厂长宋总在7月酒厂总结会中提出了“全国白酒行业第一家百亿民酒企业”目标;三是国企改革如能推进，将显著提升现有盈利水平，按上半年增速牛栏山今年将接近50亿收入，净利率估计仍在10%。维持第一目标价31元，买入评级，继续推荐！
600257
大湖股份
大湖股份：国内淡水养殖龙头企业 多元化发展衍生产业
大湖股份 600257
研究机构：申万宏源 分析师：赵金厚，叶洁 撰写日期：2015-06-09
国内规模领先的淡水鱼养殖公司。大湖股份，主营淡水鱼放养销售，兼营酒业、医药贸易、食品加工、投资和高新技术开发等业务。14 年公司第一大业务——淡水鱼放养销售的营业收入、毛利润占比分别为68.6%、59.9%。14 年公司实现营业收入6.76 亿元，12-14年复合增长率为9.1%;净利润160.2 万元，12-14 年复合增长率为-55.2%。
传统批发渠道转型O2O 产销服务平台。公司淡水鱼放养业务主要通过批发销售，面向批发商、企业集团等客户，目前产品均价约为7 元/斤，低于农贸市场、商超等消费终端售价70%-80%。渠道限制了产品价值的体现，公司产品“天然放养、生态优质“的特性并未获得充分的市场溢价。因而，公司拟打造生态食品O2O 产销服务平台，实现面向消费终端销售。14 年起，公司设立了上海一网鱼生态科技发展有限公司，初步建立“区域基地暂养供货、农贸市场终端零售、线上平台下单预订”的模式，以上海为试点市场，逐步推广长三角地区。进一步地，公司或将设立直营店，相较农贸市场，能够集客户互动体验、产品展销与“最后一公里”配送功能于一体;产品品类可逐渐扩充至搭配调料包的分割鱼、鱼丸等更加快捷的半成品。
坐拥丰富水面资源，发展多元化衍生产业。公司目前拥有180 万亩水面使用权，除淡水养殖以外，未来可围绕水面资源挖潜多元化产业。（1）供应链金融、渔业贸易。公司已形成了“鱼苗出售-鱼花回购-天然放养-捕捞销售”的淡水养殖产业链，其中上游环节服务公司育苗暂养的渔户逾10 万户，年经营性流动资金需求逾亿元（14 年公司水产品的生产成本为3.63 亿元，主要为鱼苗成本），且绝大多数渔户存在资金紧张而规模扩张受限的难题。
公司基于广泛的渔户资源，未来或将涉足供应链金融领域。同时，公司拥有较大容量的淡水鱼暂养能力，通过收购散户养殖鱼、暂养、再于消费高峰期出售，可获得贸易差价。（2）渔光一体。公司水面广泛分布于新疆、湖南、安徽、江苏多地，因地制宜发展分布式光伏发电是为公司与当地县市增收的可行方案。公司通过水面上设立电池板、水面下养殖，提高土地利用率，达到养殖与发电并行。（3）其他：旅游休闲、环保等。公司养殖区域通常依山傍水、风光秀丽，目前已零星发展了鱼钓等活动，未来整体规划湖泊旅游休闲业务可发挥更大价值;“人放天养”模式创造了利用生物链改善水环境的新模式，目前公司已与部分科研院所开展天然养殖改善水环境功效的研究，不乏商业化推广的可能性。
给予“增持”评级。预计15-17 年公司实现营业收入6.93/7.16/7.40 亿元，同比增长2.5%/3.3%/3.4% ;实现净利润1158.9/2282.7/3308.6 万元， 同比增长623.6%/97.0%/44.9%;实现EPS0.02/0.05/0.07 元（非公开发行摊薄后）。公司180万亩水面的流转价值约160 亿元（流转价格约9000 元/亩），目前市值仅80 亿元。基于未来公司围绕水面资源发展多元化衍生产业的广阔前景，给予“增持”评级。
600371
万向德农
万向德农：公司受累于行业产能过剩 未来看新品种市场表现
万向德农 600371
研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2013-08-23
事件：2013年8月21日晚公司发布2013年中报，2013年上半年公司实现营业收入2.23亿元，同比增长-27.80%;归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，同比增长-73.80%;基本每股收益0.05元，低于我们的预期。
点评：
玉米种子整体供大于求，市场竞争激烈。据全国农业技术服务中心资料，2013年全国玉米可供种量约21.2亿公斤，全年预计需种量11.5亿公斤，余种量9.7亿公斤，种子供给严重大于需求。尽管出现行业整合势头，但全国仍然有6700多家种业公司，市场上销售的玉米品种仍有1000多个，品种间同质化现象严重。市场“甩货”行为严重，公司产品销售数量和价格受到严重影响。但是伴随着产能的不断消化，行业新的上涨周期有望开启？预收款项下滑。预收款项能在一定程度上反映公司未来半年的经营业绩，公司上半年预收款项为3.13亿元，较去年同期的4.51亿元下滑30.56%，所以下半年公司业绩仍不容乐观。我们认为公司今年预收账款下滑一方面是因为公司主力品种郑单958在推广过程中受到其他品种的冲击，另一方面，由于郑单958非独家经营，由于新的竞争对手的进入，公司原有的市场份额被挤占。
公司新品种研发和储备力度加强。为回避经营品种过于单一带来的风险，公司正逐步强化新品种的研发和储备。2012年公司共有30多个玉米、水稻、向日葵品种参加国家及各省的区试和生产试验，参加预试品种数量接近60个;2012年度公司实现了玉米新品种德单5在山东的审定，晋单73在吉林的审定，德单11在内蒙的审定，并引进2个玉米新品种：唐科82（河北）、德单129（吉林）;同时，公司加强了向日葵品种的补充，引进了12个油葵和9个食葵新品种。我们预计随着新品种的不断推广，能助推公司业绩的增长，挽回郑单958等品种失去的市场份额。
盈利预测：综合考虑公司目前经营品种市场表现以及新品种潜在的增长空间，我们对公司未来业绩进行适度下调，预计公司2013~2015年每股收益分别为0.40元（原为0.64元）、0.47元（原为0.86元）、0.63元（原为1.12元），对应2013年8月21日收盘价（9.06元）未来三年的市盈率分别为25倍、19倍、14倍，我们维持对其“增持”评级。
风险因素：玉米种子的供大于求，公司较高的负债率，新品种推广不达预期。
002588
史丹利
史丹利：复合肥稳定增长 转型农业服务
史丹利 002588
研究机构：海通证券 分析师：刘威 撰写日期：2015-09-09
史丹利是我国最大高塔复合肥生产商，集高塔复合肥、硝基复合肥、生物肥、缓释肥、海藻肥等新型肥料的研发、生产和销售，已基本实现全国生产、销售和服务的总体布局。2008-2014年主营收入的年复合增长率为16.10%，净利润的年复合增长率为33.61%。2015年上半年，公司营业收入同比增长21.31%，净利润32706.51万元，同比增长25.13%。2015年公司致力于向农业种植服务商的角色转变，推进公司服务转型。
粮食收储实现从田间到粮仓，行业未来前景良好。粮食收储是向农民或其它粮食生产者购买粮食并进行烘干、储备的过程。我国为稳定粮食市场价格，维护农民利益，建立了粮食最低收购价政策。随着土地流转规模的不断扩大及城镇化率的加速，规模化种植将成为趋势。我国粮食收购价和粮食收购量逐年保持平稳上升态势，原粮收购价格平均每年上涨10%左右，成品粮销售价格年均上涨8%左右，粮食收储未来前景良好。
粮食收储行业高度分散，以中储粮托市收购为核心。在我国，政府对粮食市场的调控体现在托市收购机制上，同时中储粮每年收粮占据市场主要力量，而处于中间环节的粮食经销商行业高度分散。史丹利公司以中储粮的临储指标为依托，以农资销售渠道为基础，依靠史丹利多年来的品牌影响，在粮食经销商行业中构筑行业地位，联接农户和中储粮，搭建农化服务综合服务平台。在国际市场上，粮食流通主要被四大粮商控制，未来我国粮食经销商行业有待进一步整合。
“公司+农户”模式逐渐清晰，打造三维一体的农业综合服务提供商。2015年，史丹利公司相继成立农业服务有限公司、小额贷款公司、合资农业服务公司等，公司转型农业服务的模式初步勾勒，打通农业生产的前、中、后全产业链，转型为集金融、农资、信息三维一体的综合性农业服务提供商。
盈利预测及估值。史丹利是我国最大的高塔复合肥生产基地，在我国化肥行业价格降低的情形，公司仍保持复合肥销售量的稳步增长，推出“公司+农户”发展模式，以粮食收储带动农资、农机、农村金融发展的模式，积极转型为我国农业综合服务提供商。我们预计公司2015-2017年每股收益分别为1.03元、1.37元、1.71元，给予2016年动态PE25倍估值，对应目标价34.25元，维持“买入”投资评级。
风险提示：下游复合肥需求不及预期;公司转型农业综合服务提供商推进不及预期。
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史丹利
芭田股份：拟融资16亿元投资复合肥以及大数据项目 维持买入投资评级
芭田股份 002170
研究机构：海通证券 分析师：张瑞，刘威 撰写日期：2015-07-30
投资要点：
营销体制改革以及贵州项目拖累业绩。上半年业绩较差。预计上半年销量增速5%左右，营销体制改革以及贵州项目费用超出预期，拖累公司上半年业绩。随着营销逐步理顺以及贵州项目投产，公司业绩将逐步改善。
拟定增16亿元，投资复合肥以及大数据项目。公司拟非公开发行募集资金总额不超过16亿元。此次非公开发行股票数量不超过8，551.58万股，发行价不低于18.71元/股，拟用于（1）贵州芭田生态工程有限公司300万吨/年聚磷酸高效生态复合肥工程二期项目。（2）智慧芭田大数据综合平台项目。（3）补充流动资金。前两个项目达产后将分别新增净利润1.47亿元，1亿元。定增实施将有利于公司长远发展。
芭田股份参股泰格瑞20%的股份。深圳市芭田生态工程股份有限公司（甲方）、南宁泰格瑞农业科技有限公司（乙方）以及南宁益普检测技术有限公司（丙方）签署《投资协议》，在乙方全资收购丙方后，公司使用自有资金1706.25万元参股泰格瑞20%的股份。乙方承诺未来三年（2015年、2016年、2017年），实现净利润不低于：150万元、375万元、840万元。
收购有利于公司“生态农业”和“智慧农业”战略布局。本次对外投资将有利公司从基地建设、种植生产、农产品加工、流通到销售等整个产业链的农产品质量安全技术服务方面，提供标准化、信息化、可控制、可追溯的农产品质量安全整体解决方案，帮助公司解决农产品从“田间到餐桌”面临的质量安全问题，推动公司创新发展，增强市场竞争力，加快转型升级。
维持公司“买入”评级，目标价28.35元。我们预计公司2015-2017年EPS分别是0.33、0.63、0.87元，参照行业公司估值，给予公司2016年45倍PE，对应公司目标价28.35元，维持“买入”投资评级。
风险提示：复合肥销售不达预期
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新洋丰
新洋丰：中报业绩靓丽 期待“洋丰村淘”新突破
新洋丰 000902
研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞，李皓 撰写日期：2015-08-11
事件：公司发布2015年半年报，上半年公司实现营业收入54.44亿元，同比增长35.03%，实现归属于上市公司股东的净利润4亿元，同比增长43.59%，实现扣非后净利润3.97亿元，同比增长73.08%，折合基本每股收益0.65元。
点评：
上半年业绩靓丽。2015年上半年，公司营业收入和归母净利润分别达到54.44亿元和4亿元，分别增长35%和44%，经营业绩靓丽。其中，上半年公司销售磷铵实现营业收入13.50亿元，同比大增139.52%，实现销售毛利率19.18%，较上年同期大幅提升9.34个百分点，销售三元复合肥实现营业收入32.35亿元，同比增长12.28%，实现销售毛利率21.86%，较上年同期提升0.58个百分点。2015年，我国取消磷肥出口淡旺季差别关税政策，全年出口关税统一为100元/吨，在印度、巴西等国旺盛的磷肥进口需求下，同时美国磷肥产量缩减，促使我国磷肥出口量大增，磷铵价格上涨，盈利能力好于上年同期，带动公司磷铵产品量价齐升。另一方面，公司加大作物专用肥、新型功能肥的研发力度，加强市场推广和营销力度，三元复合肥的销量有所增长。
与阿里巴巴合作，建立“洋丰村淘”电商平台。2015年6月15日，公司与阿里软件签署了《合作协议》，建立“洋丰村淘”电商平台，公司在“村淘”上开设店铺并销售产品，由阿里软件提供技术支持。目前，新洋丰作为第一家入驻阿里“村淘”的复合肥品牌，相关线上销售产品已经生产和备货，正在陆续上线，初期选定11个县级区域试点农资电商业务，启动“三专”运营（电商模式专用品牌、专用配方、专用渠道），一些试点区域的整个交易环节已经打通并已完成数笔实际交易。
股权激励计划彰显长期发展信心。公司拟通过向激励对象定向发行A股股票实施股权激励，拟授予的限制性股票数量为970万股，占公司总股本的1.49%，激励对象包括董事、中高级管理人员、核心技术（业务）人员等89人，授予价格为14.33元/股，业绩考核指标对应2015-2017年净利润复合增长率为30%，彰显公司长期发展信心。
复合肥将为公司的业绩提供基础，磷铵提供弹性。公司目前形成年产600万吨高浓度复合肥和新型肥料的生产能力，其中磷酸一铵和三元复合肥的市场占有率稳定在行业前三名。公司作为磷复肥行业龙头企业，具有规模生产上游原材料磷酸一铵的优势，由于产业链相对较长，磷铵毛利率会增厚公司综合毛利率，一体化成本优势显著，非公开发行募资建设江西新洋丰120万吨/年新型复合肥项目（一期80万吨）和新洋丰中磷60万吨/年硝基复合肥项目，主要生产硝基水溶复合肥和缓控释复合肥，有助于提升新型复合肥在公司产品结构中的占比。公司在复合肥行业拥有产品、渠道、服务方面的优势，我们看好其与阿里村淘的合作，对农村电商的探索。
盈利预测与投资评级：考虑到2015年磷铵市场回暖力度较大，我们上调了公司的盈利预测，预计公司2015-2017年营业收入分别达到103.12、131.39、150.47亿元，同比增长23.47%、27.41%、14.52%，归属母公司股东的净利润分别为8.44、12.12、14.64亿元，同比增长47.83%、43.53%、20.81%，2015-2017年EPS分别达到1.30元、1.86元和2.25元（此前分别为1.17元、1.78元和2.15元），对应2015年08月07日收盘价（27.89元/股）的动态PE分别为21倍、15倍和12倍，维持“买入”评级。
风险因素：原材料价格大幅波动;新型复合肥项目进度不达预期;与阿里村淘合作的风险。
