财经365讯（编辑 孙远之）4月17日傍晚，央行发布公告，将从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。
市场懵了，前几天易行长在博鳌还明确了会收紧利率、进行缩表，怎么突然又向市场撒钱?这是不是意味着楼市又要开森，股市也欢欣鼓舞?
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这确实是一次全面的降准
2014年以来，央行有过多次降准，既有定向，也有全面。特别是全面的降准，直接后果就是放出了大量资金，配合降息，资金一度相对宽裕，制造了一个股牛+史无前例的房价。
所以，杠杆游戏认同全面降准有强刺激、大水漫灌的含义。也正是因此，市场欢迎降准，但购房刚需一族实际害怕降准。
但很抱歉，这一次，确实也是全面降准，央行说得很明确。包括了大部分银行。从资金量上说，如相关负责人所言，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。
这还不够全面吗?1%确实不是个小数字。
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但这一次降准也有“缩表”之意
美联储在缩表、加息，这是地球人都知道的。我们呢?其实央行也在缩表了，去年一些月份的数据已经很明显。而这次更加明显。
央行相关负责人说得非常清楚，这次降准的具体操作分两步:第一步，从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。
上文说了，要还约9000亿元。
很多杆友不明白MLF意味着什么?杠杆游戏做简单解释，就是商业银行缺钱，找央行借。那央行的钱放出去意味着什么?意味着投放了货币，央行资产负债表增大。
对于商业银行来说，央行的MLF是有成本的，虽然很低。如果银行自身债务持续增加，资金需求越来越大，一轮一轮的MLF，意味着一些商业银行实际就是借新还旧、资金成本越来越高。
怎么降低银行债务，获得免费的流动性，这样不就可以少借央行一点钱?对，降准!银行自己的准备金，央行允许你多用点不就好了。
但这一次央行不仅仅是给你降准，还要你还钱。首先第一步就是还到期的MLF，这不就是到期债务，部分不给续，起码不以借新还旧利滚利的方式续。那你说，我们央行在做什么?实际就是在“缩表”啊!
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全面降准之后是加息?
银行获得降准资金，部分还了央行之后，所谓增加的流动性也就打了折扣。但是，至少增加了一些。
如央行所言，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。这确实也是事实。
相对于MLF，降准资金是没成本的。这对于缓解当下部分行业资金压力和需求，是有意义的。包括对于银行业本身也是有利的，利差被压到最低，银行生意也不好做。
杠杆游戏有金融圈的朋友就说，妈的，揭不开锅了。所以，安抚是需要的。
但一边放水，一边“缩表”，意味着央行目前还毫无全面放水之意。当然，也需要观察，如果再搞几次接连的降准、定向见准，那就是另说。
“缩表”式降准的好处是，为市场提供了一些弹药。同时也给了市场信号，应该主动去杠杆，主动减债务。央行的钱不是随便给、无节制的。
根据国内外形势看，联储继续加息就在眼前，如果我们不跟，资本外流压力始终悬在头上。最乐观的估计，可以顶到年底。但下一年咋整?
值得一说的是，降准一定是有限度的，我们国家银行业防风险最大的法宝，说实在的还是得靠存款准备金。真金白银准备在那里，才能抵御风险!
这意味着继续降准可以，但别奢望太多。而要和世界节拍一致，要维护资本利益，那么伴随加息也是必然。
所以，杠杆游戏的判断是，降准+加息的组合，是不错选择。钱首先是需要的，但资金的成本是会逐步走高的。无论市场手段，还是基准利率提高。
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此次降准对股市、楼市意味着什么?
有朋友统计过，2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现。
定向降准后，市场变化不明显。而全面降准后，市场在短期(5个交易日、30个交易日)大概率上涨，但长期来看也并无明显的规律。是的，资金面宽松时，又都去炒房了，玩啥股票，哈哈。
而楼市呢?上一句话已经说了。周期性降准意味着宽松、放水，必然是房价上涨，基本不会有例外。因为每一次连续降息、降准，就是希望基建、房地产救市，你说涨不涨?
但这一次，杠杆游戏要说可能真不一样。首先，如上文分析的，我不认为只有降准没有加息，其次我不认为降准会没有节制。
因此，地产类股票会否大涨仍有待观察，股市有风险，入市需谨慎！
公司简介：
北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司成立于2015年11月,由原北京市顺义大龙城乡建设开发总公司与原北京天竺房地产开发公司重组整合而成,为顺义区国资委一级监管企业。旗下北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司,2005年在沪成功上市(简称“大龙地产”,股票代码“600159”),具有房地产开发一级资质,先后在北京顺义、广东中山、内蒙古满洲里开发了数百万平方米的精品商住项目,多次荣获中国房地产企业500强、北京市百强企业等荣誉称号。旗下北京天竺房地产开发公司,具有丰富的土地一级开发经验,先后承担了顺义区天竺镇、后沙峪镇多个村的拆迁安置任务,以及多处回迁房、定向安置房项目的开发建设。旗下北京大龙顺发建筑工程有限公司,注册资本1.5亿元,具有房屋建筑施工总承包一级资质,年施工能力超过100万平方米,多次荣获全国建筑业先进企业、北京市结构长城杯金质奖等荣誉称号。旗下北京市天房绿茵园林绿化公司,为顺义区第一家城市园林绿化一级资质企业,年施工能力超过80万平方米,多次荣获全国城市园林绿化企业50强、北京市园林绿化优质工程等荣誉称号。旗下北京市大龙绿港物业管理有限责任公司,物业服务小区33个,管理面积228万平方米,为顺义区最大的物业管理服务企业,多次荣获北京市优秀管理居住小区、北京金牌居住区等荣誉称号。
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