财经365讯（编辑 钱多多）三一重工股票行情是什么？今天和小编一起来了解一下相关内容！
事件：公司公布2017年年报，实现营收383.4亿同比增长64.7%，归母净利润20.92亿同比增长928.4%，符合预期。
点评：2017年报高增长符合预期，2018年持续高增长基本确定，海外市场打开长期成长空间。
挖机成公司第一大业务，且营收和盈利能力创历史新高。2017年公司挖机、混凝土机械、起重机械、桩工机机械、路面机械分别实现营收136.7亿、126亿、52.4亿、29.1亿、13.4亿，分别同比增长83%、32.6%、93.5%、145%、53.6%。挖机有史以来成为公司第一大业务，收入创历史新高，收入占比35.7%;毛利率达40.62%同比提升8.2个百分点，创历史新高。挖机作为工程机械行业价值量最大的单一品种，为公司长期增长和全球崛起奠定了基础。
加速历史包袱处理，经营质量显著优化，盈利能力大幅提升。①报表强劲修复。公司坚持不放松首付款条件，严控客户质量，2017年公司经营活动产生的现金流量金额达到85.65亿同比增长163%，创历史新高;加速处置历史包袱，应收账款和存货周转率分别升至2.1、3.87，同比分别上升0.91、0.94个百分点;资产负债率降至54.71%同比下降7.19个百分点。②盈利能力持续提升，并且还有很大提升空间。2017年净利率达到5.46%同比提升4.6个百分点，拆解来看，毛利率达到30.12%同比提升4个百分点，三费率降至20%同比下降3个百分点(其中利息支出减少3.5亿，汇兑占财务费用比重较高，扣除汇兑损失影响，三费率降幅更大)，资产减值损失/营收降至3.10%同比降低0.97个百分点。公司2017年净利率较历史高点17%仍有很大空间，只要宏观经济没有大幅下滑，我们判断公司报表将持续修复、盈利能力将持续提升。
持续重视研发投入，行业龙头地位更加突出。公司每年将销售收入的 5%以上投入研发，逐步形成研发创新平台体系，提升产品质量研发最先进的工程机械产品，龙头地位更加巩固，最明显的是挖掘机拳头产品，2017年行业销量增速99.5%，公司销量增速121.7%超过行业22.2个百分点，市占率由2016年20%提升到2017年的22.2%，而且对标卡特彼勒土方机械在美国市场46%的占比，我们判断公司挖机在国内份额还有很大提升空间。
海外市场进入收获期，进入长期可持续增长阶段。2017年公司海外业务全面开花。海外销售收入116.18亿元创历史新高，同比增长 25.12%，海外收入占比30.30%，其中三一印度突破10 亿元销售规模。最重要的是，海外毛利率提升3.6个百分点至25.5%，与国内销售毛利率的差距缩小至4.57个百分点，表明海外渠道体系已经比较成熟稳定，公司在海外市场获得更大肯定，可以预见海外利润占比越来越匹配收入占比，提供公司长期增长动力。
投资建议：预计公司2018-2020年营业收入为48115、53326、57206百万，同比增长25.5%、10.8%、7.3%，归母净利润为4279、5550、6817百万，同比增长104.5%、29.7%、22.8%，对应EPS为0.56、0.72、0.89元，对应PE为15、11.5、9.4。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：国内固定资产投资大幅下滑，海外拓展遭遇重大挫折。（方正证券）
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