中国股票比美国便宜 将面临“成长的烦恼”
在今年的股东大会上，有很多来自中国的投资者，关于A股的讨论成为当日的热点话题之一。
作为全世界投资者一年一度的盛会，伯克希尔·哈撒韦公司2017年度股东大会吸引超过4万人前来参加，共同聆听“股神”巴菲特和他的搭档查理·芒格的投资心得。而在随后的问答环节中，87岁的巴菲特和93岁的副主席芒格在长达7小时的股东问答中妙语连珠，深入浅出地谈论了投资、管理、人生、哲学等方方面面的问题。
一位中国的与会者发问道，未来十年时间里是否有可能在中国股市上复制伯克希尔哈撒韦的以往成绩。芒格对这个问题并未直接作答，称其确实认为现在的中国股票比美国股票便宜，并表示中国的未来前景是光明的，但无可避免地将会面临“成长的烦恼”。
巴菲特则表示，他们不会局限于只对某个国家或地区进行投资，并表示芒格刚刚制造了一条新闻：“芒格的预测：中国股市将跑赢美国股市。”
另外，在当日的问答环节，就涉及到了A股“成长的烦恼”之一——市场投机。
巴菲特作了一个比喻，市场就像赌场，当人们看到周围人富起来的时候，就会愿意去投机，而不是心平静气地从长期经验中进行平稳投资。人们喜欢赌博，喜欢行动，如果他们觉得很容易赚钱的话，他们都会冲上去，过一段时间他们会觉得我们已经赚得够多了，会开始自满，进入自己的一个自我舒适区，一旦市场发生变化他们无法预知或进行防卫。
这是美国市场过去的一个教训，而现在中国作为一个比较新兴的市场，当然也有很多类似现象。我们知道市场长期内会慢慢指导你下一步应该怎样做。
青睐哪种公司？
当被问道“哪种公司可以得到你们的青睐？”时，巴菲特回答，当我们发现这样的公司，我们肯定会行动起来。我们可以看看大概5到20年之后的这个时间里，他们会不会还具备现在的竞争优势，这一种优势会不会持续这么长时间。他们是否有足以得到我们信任的领导层和管理人员，他们是否符合伯克希尔的文化，当然还有价格方面的因素。
当我们收购一个企业的时候我们会出手很多现金，会看他们长期是否可以给我们有一个很良好的回报表现。我们如果做出这样良好预测的话投资会感觉更好一点，我觉得对我们来说投资需要考虑。
对于未来3至5年的投资机会，巴菲特说：“我们没有讨论要投资到哪个行业，在这种宏观的环境之中，很多人都想说我要做什么决策。但是我们对于任何行业都有兴趣，我们大概可以告诉你哪些事情是我们有兴趣做的，但不是那么快就可以做这个决策。我们对于这个公司或者行业到底是不是真的懂？我们是不是能够进行投资？如果这些事情讨论之后答案是肯定的，我们会开始决策。”
看好科技类消费股和航空业
在股东大会上，巴菲特还谈到了对一些行业的投资观点。
伯克希尔继任者
巴菲特表示，并没有彻底考虑接班人事情，到底有什么人，哪些名字，没有多想。我自己期望，我们的接班人第一个要非常有钱，自己不用担心要挣更多钱，而且已经工作很久，非常富裕。事实上他并不是因为今天能赚十倍以上的钱才到这里工作，这是第二个条件，他家里已经有钱或者本身已累积很多财富。另外，有很大可能我的接班人将来自在伯克希尔工作过一段时间的人。
科技和人工智能
在谈及对苹果公司的投资时，巴菲特认为，之所以对苹果公司进行大量投资，其原因在于它是一家消费品公司，它有一些所谓的经济性是我们喜欢的；而且它有非常先进的一些技术涵盖在这些产品之中，这是很多其他公司没有办法做到的。不过他坦言，无法保证自己的任何投资就是对的，毕竟不同行业涉及到不同知识，在众多的行业中，一直没有办法对高科技行业有那么多深刻见解。随后，巴菲特和芒格又谈到了有关科技行业中两个错失了的投资机会：谷歌和亚马逊，他们承认这两家公司都很出色，但却并未对其进行投资。
对于人工智能，巴菲特认为，这将大大减少雇佣员工数量，这对某些业务不会是好事，但对整个社会来说是好事。包括人与人之间的关系，与政府之间的关系，都会相应进行改变，对整个社会来说是有益的，它会带来颠覆性变化。
航空
对于航空公司领域的投资，巴菲特表示，在比较难运作的公司里，航空公司是其中之一。在未来五到十年的时间里，将有更多人支持航空公司。“在未来五到十年内，我们还可以获得比较可观的回报，这是概率比较大的事情。我的猜测是，美国四大航空公司未来都会有更大收益，关键在于运作效率。”
能源
对于能源领域，芒格认为，煤的使用率越来越低，虽然去年和今年煤炭的需求量微微上涨，但一段时间过后，煤的需求量还可能有下滑现象。巴菲特认为，煤炭运输量会在十到二十年之间下降。太阳能和风能方面还有很大投资空间，通过数据来看，在风电上可以做得更好。