最近a股分红“大方”、股息率较高的板块再次引起关注，走势明显强于同期市场，并继续受到市场的追捧。
在接受《证券时报》记者采访时，有专家认为，近年来a股市场高股息资产的受欢迎程度背后，高股息资产的投资优势、宏观经济背景、投资者心态的变化、对标资产收益率下降的影响等多种因素正在发挥作用。
连续几年跑赢大盘，a股高股息资产备受好评
自2024年以来，a股市场高股息资产整体实现正收益，表现明显强于同期市场。
a股市场高股息资产一般具有现金股息率高、股息稳定、波动性相对较低的特点。从行业分布来看，能源等基础行业的公司比例相对较高。从企业性质来看，国有企业或国有控股企业相对较多。
事实上，在2021年至2023年之前，a股高股息资产已连续三年显著跑赢上证指数、深证成指等a股市场主要指数。
上交所红利指数作为a股市场高股息资产的代表性指数之一，选择50只现金股息率高、股息相对稳定、规模和流动性一定的证券作为指数样本。数据显示，自2024年初以来，上交所红利指数累计上涨2.50%，同期上交所红利指数下跌3.12%，双方收益率相差5.62个百分点。2023年，上交所红利指数上涨2.67%，收益率超过同期上交所指数6.37个百分点，超过同期深交所成指16.21个百分点。
再往前推两年，高股息资产也明显跑赢了市场。2022年，上证指数小幅下跌2.42%，同期上证指数下跌15.13%，收益率超过当年上证指数12.7个百分点，超过深证成指23.43个百分点，反映出更好的抗跌能力。到2021年，上证指数上涨7.62%，同期上证指数上涨4.80%，深证成指上涨2.67%。
从个股来看，我们可以看到上述区间高股息资产的大幅上涨:上证分红指数50只样本股中，2023年有38只股票上涨，其中14只股票上涨了30%以上，恒源煤电、六安环能、蓝海之家、中国传媒、淮北矿业等股票上涨了40%以上。;如果从2021年初到现在的表现进行统计，上述50只样本股中约90%实现上涨，其中近80%的股票在此期间累计上涨超过20%，9只股票翻倍，表现远超同期市场。
多种因素支撑，高股息资产持续走强
近几年a股市场高股息资产流行的背后，既有自身优势，又有特定的环境影响。
在接受《证券时报》记者采访时，资深市场人士桂浩明认为，近期市场上“低波高息”(即低波动、高股息率)的品种比较受欢迎，有几个原因:一是这类品种对应的公司大多是国有或国有资产控股的大中型企业，有的还属于基础产业企业，有的是银行企业，业务相对稳定，分红稳定，使得相关企业能够在中长期带来相对稳定的投资回报预期;第二，目前股市走势较弱，投资者心态谨慎。高股息品种属于防御性品种，有净资产作为支撑。
在接受《证券时报》记者采访时，银泰证券策略分析师陈建华指出，自去年11月底以来，高股息板块的表现明显强于整个市场，背后存在特定的宏观背景因素。一方面，从实体经济表现来看，恢复过程并不总是一帆风顺的，市场风险偏好承压，资金配置偏向防守;另一方面，从资金方面来看，美联储在外部释放了明确的加息结束信号，叠加了国内银行推动新一轮存款“降息”，资金利率的下降增强了高股息资产配置的价值。在这种背景下，近期市场对高股息板块的关注度明显上升。
展望2024年，陈建华认为，高股息板块仍有配置机会，但板块内的个股可能存在分化。从机会的角度来看，随着监管机构继续推动长期资金入市，预计高股息板块资金配置需求将大幅增加。同时，随着国内经济的逐步告别高速发展，成熟行业的竞争格局将进一步优化，资本支出的减少将增强其增加现金分红的能力，从而增强此类股票的配置价值。从分化的角度来看，随着板块的上涨，一些业绩增速较低或持续增长不足的股票将面临股息下降的局面。
桂浩明认为，未来高股息资产有可能继续走强。换句话说，市场基金，尤其是一些投资风格谨慎的基金，不排除一些增量基金，可能会考虑投资这些品种。
根据银河证券最近的战略观点，高股息战略在2023年以股票博弈为主的a股市场备受推崇。结合国内外投资环境、市场情绪和政策驱动分析，预计第一季度，特别是2024年春节前后，高股息战略仍有很大概率出现躁动。
仍然需要防范和控制风险
事实上，从a股的历史走势来看，不同类型的股票资产有不同的优势。在不同的时空环境下，风水可能会轮流流转一段时间。
桂浩明指出，在过去的每个分红季节，“低波高息”股票都成为市场的主力军。在春季市场中，人们经常关注年报业绩高增长的股票和高转让的股票。
过去，高股息资产一般具有防御性好，但攻击性略显不足的特点。高股息资产并不总能跑赢市场。比如2020年，上证红利指数表现出高股息资产走势，逆势下跌5.69%，跑输上证指数近20个百分点。
此外，受访者认为，客观地看待高股息资产，需要防范风险。
陈建华认为，回顾过去，高股息板块的风险可能来自两个方面:一是连续上涨后估值逐渐上升，导致长期资金盈利;第二，随着一系列稳定增长政策的实施，如果国内经济增长动能明显增强，市场风险偏好有望回升，盘面风格可能偏向增长板块，高股息板块可能在这个阶段承受压力。更多股票资讯，关注财经365！