李大霄最新股市评论
李大霄最新股市评论，2018年上半年，A股市场呈现震荡下探走势。沪指由1月29日的3587点下跌至7月6日的2691点，区间跌幅达到24.98%；若不包括新股因素，在此期间的全部A股总市值萎缩16.11%，市场基本呈现普跌格局。引发股市如此跌幅并非单一利空因素所致，这其中既有金融市场政策趋紧等内部因素，也包括外部因素对市场预期的影响。
当然，股市发展存在其自身的规律，股价大幅偏离上市公司的价值中枢并不是常规情形。对于价值投资者来讲，在市场出现极端表现时候保持清醒的头脑。按照价值投资的逻辑，越是低迷的环境，价值投资者越应该积极靠近市场，因为难得的机会可能正在临近；越是狂热的环境，价值投资者越应该和市场保持距离，因为巨大的风险可能随时降临。
在股市持续低迷的背后，市场利多因素也在逐步积聚。当利多因素强于利空因素时，市场重要底部将形成，A股多头反攻的号角正式吹响。以下将逐一解读沪指2691点附近的市场利多因素。
李大霄最新股市评论|十大利多因素
一、政策暖风频吹
近日，高层重要会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。金融市场将由此前的风险摸排、风险暴露阶段逐步转入风险化解阶段，从“去杠杆”到“稳杠杆”，市场预期显著改善，相关业务将有序展开，投资者信心逐步恢复。经济工作要求的积极变化为沪指2691点的底部形成打下坚实基础。
二、宏观经济政策现积极信号
在沪指2691点附近，宏观经济政策也已出现了积极调整信号。
受益于市场流动性注入，AAA级10年期企业债收益率由6月底5.0555%下降至8月1日的4.7564%，降幅为5.92%；6个月票据转贴利率由6月底3.90%下降至8月1日的3.10%，降幅为20.51%。
财政政策也更加积极，其中包括600亿元以上首期融资担保基金将开始募集；企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业；已确定的先进制造业、现代服务业、电网企业增值税留抵退税返还1130亿元；减半或免征节能、新能源车船的车船税；实施增值税留抵退税等减税政策，确保全年减轻税费负担1.1万亿元以上。
三、资管新规进一步完善
在沪指2691点附近，金融市场重要政策也进行了相应调整和完善。2018年7月20日，一行两会出台资管新规配套细则，备受各方关注的资管新规内容得到进一步完善和改进。这一政策调整是监管机构在实现有效控制金融市场系统性风险和纠正个别业务或局部市场风险隐患的综合目标上所推动金融管理方式的改进，意在过渡期内有效处理资管存量业务整改过程中的风险外溢问题。
此次资管新规配套细则体现弹性监管特点，避免一刀切的管控风险，主要内容包括非标资产再度有序纳入可投资范围；允许过渡期内发行老产品投资新资产、明确摊余成本法使用边界、对非标回表给予政策支持。配套细则考虑到了监管压力对实体企业融资和投资者风险偏好造成的影响，通过放松过渡期内针对非标的监管要求来缓解企业的融资渠道荒问题。资管新规细则的落实消除了之前市场投资者对资管新规在操作层面可能出现风险的担忧。随着市场的稳定，市场担心的质押风险也有化解方案。
