掌乾财经学炒股MSCI 即将在5 月14 日宣布其指数体系纳入A 股第一步的细节，并于6月1 日正式实施。
MSCI 指数：
是国际上最具有影响力的指数，旗下有多只产品，所谓A 股纳入MSCI 是指将A 股纳入到MSCI 新兴市场指数这一主力指数产品中。从历史上MSCI 新兴市场指数成份与占比的变化，我们可以看出新兴市场经济力量的变迁。
最近二十年最为重要的事件就是中国经济的崛起，作为全球第二大经济体，任何一个国际指数不包含中国股票是不完整的。从这个角度来说，MSCI 新兴市场指数纳入中国A 股是历史的必然。
1： 纳入时间表：
MSCI 将在今年5 月14 日公，6 月1 日正式实施纳:入A 股的第一步，纳入比例为2.5%;MSCI 将在今年8 月13 日公告，9 月3 日实施纳入A 股的第二步，纳入另外的2.5%一共达到5%。
2： MSCI 中国指数体系主要变化：
由于纳入A 股，新MSCI 中国A 股指数成分将包含互联互通机制覆盖的大/中盘A 股，原MSCI 中国A 股指数变更名称为MSCI 中国A 股在岸指数。
3：资金流入的规模有多大：
估算在5%的纳入比例下A 股在MSCI全球/新兴市场/亚洲市场指数的权重分别为0.8%/0.1%/1.1%。考虑到全球追踪上述指数的资产规模，我们估算MSCI 纳入A 股带来的潜在资金流入规模约为212 亿美元，5 月和8 月的资金流入规模分别为106 亿美元。
这里的估算包含了主动型以及被动型资金。纳入时实际资金流入规模可能与估算值存在一定差异。从中长期来看，参考韩国和中国台湾市场开放的经验，我们预计未来5-10 年海外资金每年流入A 股市场的规模可能在2000-4000 亿元左右。
从 A股“入摩”成分看海外资金偏好 股“入摩”成分看海外资金偏好
去年宣布股票A股纳入之际，MSCI给出一份222个A股标的的名单;今年3月，官网更新了一份235个标的的名单;最终的方案预计在5月14日公布。我们将235版本和222版本进行比对可以看到，新名单增加格力电器等30个标的，剔除奥飞娱乐等17个标的。
比较新增标的和剔除标的，我们发现最显著差异在于市值规模。新增的30个标的平均市值是773.09亿，中值550.62亿;剔除的17个标的平均市值319.99亿，中值282.28亿。这一修改过程也较大程度反映了海外资金对规模和流动性的偏好。
MSCI增加以及剔除的标的：
在目前的版本中，大金融板块的非银、银行、地产仍占据较大比重，且在这一次成分股的调整中，标的数量进一步增加。其他靠前的行业还有医药、交运、公共事业等。军工和化工被剔除的标的最多
央行行长易纲在博鳌亚洲论坛“货币政策的正常化”分论坛上表示，内地和香港从5月1 日起互联互通额度扩大，将把股市互联互通每日额度扩大四倍。
提升互联互通单日额度更多出于MSCI 纳入A 股的考虑，未来超预期内容可能集中在两步走改为一步走纳入A 股、提升市值纳入因子和增加中盘A 股指数成分。
A 股纳入MSCI 影响：
股票市场外资占比增加，投资者结构优化。当前全球范围内有高达10.5 万亿美元的资金在追踪MSCI 指数，随着A 股纳入MSCI 进程推进，纳入指数的标的数量不断扩大以及资本市场对外开放程度提升，海外投资者的持仓与交易额占比将有显著提高。当前我国A 股市场机构化程度尚不足够。
机构投资者(除去一般法人)一般可以归为六大类，分别为公募、保险和社保、私募或自有、汇金证金、QFII 和非金融类上市公司。与全球市场相比较，A 股市场中的机构投资者持股市值/总市值比值居中，机构投资者/流通市值比值靠后。随着海外机构增量资金进入A 股，A 股市场国际化程度会逐渐向海外成熟市场接近。
纳入标的超预期，关注医药生物、地产、传媒、计算机和有色行业。若MSCI 宣布指数成分纳入中盘A股，则新增中盘A 股标的有望率先迎来主动型增量资金布局，构成预期差。如果考虑新增纳入的中盘标的，根据2017 年6 月MSCI 国际A 股指数成分，中盘成分股中医药生物、房地产、传媒、计算机和有色金属等行业的市值占比相对靠前。
被纳入MSCI 的A 股前十大权重股：
