单晨金:11.5黄金为何上涨?还能涨吗?欧美盘思路及策略
在连续5周收涨后,上周黄金录得五周以来第一个周跌幅,因美元走强,再加上全球市场的风险情绪升温,打压避险资产,不过整体还是坚守在1230的关键支撑上方,走势主要受美元影响。那么黄金的反弹力量来自哪里?了解清楚这些后相信你会对黄金后市的走势会更加清晰!黄金市场黄金上涨可能源于这4个原因:
1、黄金变得“便宜”
从长期来看,以M2衡量的黄金和美国货币供应趋于一致。黄金价格的变化大致相当于货币供应量的变化,其比率趋于均值回归1。截至9月底,这一比例已降至0.7以下,为2005年以来的最低水平。当该比率较低时(定义为比长期平均水平低25%),随后12个月黄金的平均回报率为15%。
2、美元已经稳定
尽管DXY指数正逼近5个月区间的上限,但美元自5月以来一直相对稳定。这一点很重要,因为正如我们去年春天所看到的那样,美元迅速走强历来是黄金的逆风因素。在美元企稳的情况下,黄金走势消除了一个不利因素。
3、实际利率似乎也已趋于稳定
除了美元,2018年黄金面临的最大挑战是实际利率的上升,即剔除通胀因素后的利率。较高的实际利率提高了不产生收入的资产的机会成本。从1月到10月初,10年期美债实际收益率上升了50个基点。然而,自那以后,实际利率似乎暂时达到了接近2013年水平的峰值。
4、波动性的回归
虽然实际利率和美元是黄金走势的关键驱动因素,但对冲波动性的需求也推动了金价。除了2月份的短暂回调外,这一属性直到最近才出现。在最近的低迷之前,美国股市正朝着另一个两位数增长的年份迈进。不幸的是,这种令人愉快的轨迹被打断了。以VIX指数衡量的股市波动率自10月初以来已经翻了一番。这一点很重要,因为在波动性大幅上升的情况下,黄金相对于股票一直表现最佳。从历史上看,在波动性上升超过20%的几个月里,黄金上涨通常会比美国股市高出5%以上。
对于后市而言,黄金能否继续反弹将主要受到美元走势,实际利率和市场波动的推动。另一次美元反弹可能会打断黄金近期的强势。也就是说,如果美元不再上涨,波动性上升的环境,特别是经济不确定性上升的环境,在历史上恰好是黄金证明其作为对冲价值的环境。从这4点来看,本周将是及其关键的一周,消息面相对火爆,注定会引发市场大波动!
回到盘面上,在上午的博文中我们解读了日线十字K,同时周评中也有讲到,再说一次。关于十字K解析,一般分两种,震荡中修正十字,也就是忽略K,十字越大表名震荡的概率越高;强弱后的十字,加速延续K,上下影线越小,加速的概率越大!上周四大阳,周五十字!日线大阳但延续性差,这是近期整个行情的节奏,周五非农大利空,也没有出现大幅回撤,我个人不认为这是多头修正,仅仅是时间换空间,我倾向这是个忽略K,但需要谨防日内加速上升!
如何佐证?周五高点1236一线,突破或者午后持续高位运行那么日内可能加速,如果压制或者软回撤,再结合周五反应平平,那么今日将会滞后修正下跌!而操作上也简单,只需是等待即可,前一日小十字之后,今日需谨防加速上升;上方强弱分界点关注1235.5-36。对于当前而言,整个亚盘软回撤,持续运行在低位,鉴于周五非农25万,并没有表现,那么今日可能滞后修正下跌。操作上激进的1234-1235空,损1239,日内破1237回撤微亏出局,目标1227-8一线,强支撑1222。稳健的可以等有效破位30一线反抽再空。多的话下跌修正1224一线可以多一次。
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文/单晨金
以上内容供参考。投资有风险,入市需谨慎。