财经365（www.caijing365.com）讯：从宏观基本面来看，目前处于由2018年的衰退进入到2019年企稳复苏的状态，对于股市的影响，就是业绩下调压力已经解除，未来还存在一定的上调可能。
从政策面来看，随着经济逐步企稳，未来政策大幅宽松的必要性在下降，政策导向会逐步转向中性，但在通胀有明显的全面压力之前，也不会进入偏紧的状态。流动性方面，在经济企稳和政策逐步转为中性的阶段，以国债收益率为代表的无风险利率会逐步回升，但由于信用利差回落，实体经济利率还不会有明显上升，流动性总体处于宽裕状态，对股市的估值不会带来压力。综合来看，上涨行情还能持续，行情驱动力会逐步由估值提升转化到业绩驱动。
一季度的经济数据在一定程度上确认了经济处于逐步复苏的进程，对二季度市场表现肯定是正面的。对于未来的经济数据，投资者主要关注两方面数据，一是经济增长的领先指标，包括社融、M1、工业增加值等，以观察经济复苏的进程；二是通胀类的指标，包括CPI、PPI等，以观察通胀压力是否达到影响货币政策的程度。
目前通胀压力总体不大，但对之后通胀数据的走势要保持较高关注。基本面方面的风险主要就是通胀上升的风险，一旦通胀进入相对较高的水平，货币政策将由中性转向紧缩，带来资金利率提升，压制股市估值。
从中期角度来看，目前经济状况逐步进入企稳复苏阶段。在这种阶段，大概率股市会有比较好的回报。对于成长股来说，其中也分两类：一类是市值偏小估值弹性比较大的所谓成长股，另一类是真正有持续高质量增长、股价由业绩驱动的公司。
对于第一类公司，这类股票在年初以来的修复行情中已经有了很大的涨幅，估值提升已经相对到位，后续空间相对有限。对于第二类公司，随着经济的转好，业绩驱动型公司仍然有业绩上调和增长加速的机会。更多股票资讯请关注财经365官网！
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