美国股市即将迎来重要转折!
据路透社报道，美国股票交易结算周期将在5月28日起由T+2缩短为T+1.以降低未结算交易风险。这对国际基金经理们而言带来了挑战，需要处理人员配备、现金持有和外汇风险等方面的问题。
虽然缩短结算时间可以降低买卖双方在交易完成前违约的风险，但时间周期的缩短可能会面临一些操作上的挑战。比如，在外汇交易中，可能会出现潜在的混乱，因为外国投资者需要购买美元来为美国证券交易提供资金。此外，还可能会带来其他一些后果。基金经理们表示，持有大量资产组合并且结算不匹配的全球指数基金，例如ETF，也可能面临瓦解的风险。
目前，美国股市实施T+0交易规则，但采用T+2结算制度。投资者在买入股票后，可以在当天卖出，但交易结算并非即时完成。例如，投资者星期一卖出股票后，得等到星期三才能提取现金。
T+2 改为 T+1
根据路透社报道，美国股市将推出更短的结算周期，以减少波动时期的未结算交易风险。即将实施的变革将使证券交易在交易后的一个工作日(T+1)内结算，而非两个工作日(T+2)。这项措施是在2021年美国股市大幅下跌之后推出的，计划于今年5月28日在美国生效。
美国存管信托和清算公司(DTCC)曾指出，结算时间直接关系到交易对手风险，而为了降低这些风险，会员需要支付保证金，这增加了他们的成本。改变为T+1的结算周期有利于降低成本、减少市场风险以及降低保证金要求。
然而，这将导致美国与许多其他国家不同，这些国家的典型结算周期为T+2.托管机构、交易商和咨询公司表示，这导致市场参与者一直在重新评估他们的流程，以避免交易失败和更高的交易费用。
由于交易日安排的原因，缩短结算时间将在外汇市场产生非常特殊的扩大效应。美国股市在纽约时间下午4点收盘，而在大多数时候，这对应伦敦时间是晚上9点，这导致欧洲投资者几乎没有时间在当天展开新的外汇交易。欧洲金融市场协会估计，根据新规定，从交易窗口结束到结算窗口开始，结算团队将只有两个核心工作小时，而目前则有12个小时。
此外，欧洲基金和资产管理协会(EFAMA)在本月初表明，美国更迅速的结算速度对欧洲造成了“系统性风险”，并指出在美国以外金融机构面临着非常有限的融资渠道。因此，市场参与者将需使用全球最大的外汇交易多币种结算系统CLS。
在美国股市收盘前进行交易的资产管理公司，只剩下两小时来确认和提交这些交易给CLS，而现在则有12小时时间。接受调查的EFAMA成员表示，他们估计每天将有500亿至700亿美元的外汇交易在CLS之外结算，因此呼吁将CLS的截止时间延长。
杰富瑞欧洲区电子交易和程序交易主管斯普林格特表示，一些非美国投资者正在考虑采取紧急措施，比如在美国设立辅助机构或按照美国时区工作。
由于情况复杂，目前行业内专业人士难以准确评估可能受到影响的外汇交易量或工作岗位转移数量。然而，鉴于大型机构已在华尔街展开业务，中型机构很可能是此次调整的主要受影响方。据美国证券存托与清算公司(DTCC)发起的调查显示，欧洲公司中员工规模不足1万人的公司中，超过一半计划将员工调至北美，或在欧洲或亚洲雇佣夜班员工。
投资者会遭受到损失吗?
最近，一份彭博资讯的报告指出，美国监管机构计划加快证券市场的结算时间，这将导致全球投资者每年损失300亿美元。
研究员发现，在T+1结算制度下，卖空股票的借贷和召回业务将面临压力，需要融资以确保满足最终期限，有可能在此过程中向看空者传递即将出售股票的信息。
据该报告估算，这可能导致证券借贷成本增加约240亿美元，同时外汇市场投资者可能面临62亿美元的额外支出。
美国的银行、证券公司和投资者必须检查他们的技术和流程，以确保他们已经做好准备迎接新的股票交易速度。这些变化也对在美国以外需要购买美元进行股票交易的投资者提出了挑战。
缩短的结算周期将迫使市场参与者改变其行为，他们将需要适应更紧迫的时间限制。欧洲和亚洲市场的参与者，尤其是那些跨时区运营的，将会感受到时间的压力更大。
根据报道，据悉法国兴业银行正在修改其夜班团队的工作时间，以适应美国证券交易结算周期即将缩短至一天(T+1)的新变化。该银行卢森堡分支机构的负责人Mathieu Maurier透露，此举旨在确保交易在更紧凑的结算周期内能够顺利进行。
为了适应新的结算制度，法国兴业银行在卢森堡的证券服务部门将工作人员的工作时间延长至午夜。之前他们的工作时间是到晚上10点。Maurier解释说，这个新的调整是因为许多客户的交易大多发生在美国市场休市后的晚上10点到午夜之间。
汇市也会受到影响。
美国股票交易结算制度的变革对全球外汇市场产生了影响，各大金融机构的货币部门(银行、经纪商和投资公司等)正在积极做好准备。
许多行业专家认为，美国股票交易结算时间的改变，象征着外汇市场步伐的加快。他们认为，随着技术的进步，传统的两天外汇结算制度也应逐渐过时。
在此之前，Baillie Gifford基金管理公司向美国证券交易委员会发函表示，美国外汇柜台经常在周五晚关闭，因此在亚洲时段交易可能需要采取T+0方式。公司建议美国监管机构鼓励银行将交易时间延长至每周至少5个工作日的下午6点。更多股票资讯，关注财经365！