四五年前，我投资了一套公寓，虽然位置有点偏，对面是一片破房子，但价格还可以。不料一年后，那片破房子中间，万达广场拔地而起，我的公寓租金也应声而涨，一家做肉夹馍的房客很大方的预交了一年的房租入住，他的肉夹馍店就在楼下门头房，我的公寓非常适合他一家三口居住，我一边数钱一边心里美滋滋。
我上班路上有一家做牛肉饼的，做的非常好吃，我经常去那买来当早餐吃。牛肉饼平时价格是8块，突然有一天五大三粗的老板娘告诉我，牛肉饼涨到10块了，我心想坏了，我的房租… …
果不其然，一周后，做肉夹馍的房客通知我，因为创建卫生城，他的店被强制关门了，因此要退租回老家了。你看，有时候涨价对于单个个体来说是好事，但对于整个行业来说，可能不一定是好事。在翻着因为涨价而业绩爆发的各上市公司半年报时，我就在心疼我的房租。
2017年的宇宙总龙头—方大炭素因为涨价火了一段时间，2018年开年以来，因为涨价业绩暴增的上市公司更是比比皆是，然而通过半年报的数据不难发现，几乎每个赚的盆满钵满的公司，背后都是整个行业的低迷。
化工行业，化工巨头，万华化学
（万华化学的营收和净利润，单位：万元，数据来源：wind）
2014年原油价格的暴跌，让绝大多数化工企业跌倒了低谷。不过随着油价的缓慢恢复，化工企业似乎又回到了春天。但是2017年以来，万华化学的业绩增幅已经不是油价所能解释了的，营收和净利润数量级的增长，2017年全年营收额超过530亿.。万华化学起家的老本行是聚氨酯，2016年下半年起，聚氨酯开始了急速的涨价之路，到现在每吨已经涨了数千元。涨价主要有两个原因，一是原油涨价导致原材料成本增加，二是因为环保原因限产导致供需平衡被打破。
环保限产给我们带来了久违的蓝天，但背后是无数的化工企业的关停和整个行业的重新洗牌。因此从这个角度看，万华化学营收的暴增主要是因为行业巨变引起的集中度提升。根据国家统计局公布的数据，2018年4月末，全国规模以上工业企业为372355个，相比上一年同期减少了6234个，其中化学原料和化学制品业减少了1339个！化工园区整体关停退市大潮已经开始，到2018年底预计化工园区数量将至少减少100家以上。化工行业整体面临着巨大的挑战，但是，去伪存真保留下来的企业迎来了业绩爆发之日。
华鲁恒升、神马股份、华峰氨纶等化工企业由于涨价带来的业绩高涨，基本都是类似的情况。
医药行业，医疗届的搬砖工，鲁抗医药，总有分析人士称看不懂医药股，其实医药股里差异比较大，这些公司盈利模式各异，所以不能一概而论。有一门心思搞研发的恒瑞医药；有一招鲜吃遍天的我武生物；有专注代工的药明康德；有毛利高上天的智飞生物；也有低研发支出低营销支出的“伪”医药股—鲁抗医药。
（鲁抗医药的营收和净利润，单位：万元，数据来源：wind）
2017年以前，鲁抗医药的营收几乎是“佛系”型的，净利润也不高，公司的毛利率和净利率都非常低，低到不像医药股。
其实从鲁抗医药的财务指标来看，压根就不是传统的医药企业，一是毛利极低，2018年半年报中，业绩“爆发式”增长后，毛利率勉强到了31.02%，净利率更是常年在0上下浮动。
（鲁抗医药近年来的销售净利率和毛利率，单位：百分比，数据来源：wind）
这样的盈利能力，怎么能说是医药股呢？
其实鲁抗医药是生产抗生素原药的，与高大上的生产抗癌、心血管等高端药物的恒瑞医药不同，抗生素是非常成熟非常传统的技术，技术门槛很低。在动物用抗生素领域，鲁抗医药市场占有率非常高。但这是个高污染的行业，2017年12月，公司的最大竞争对手宁夏泰瑞制药股份有限公司因为环保问题，被勒令停业并搬迁，至今无法正常生产，全国兽药领先企业宁夏泰瑞公告其于2017年12月4日因环保原因停产整顿，其泰乐菌素和替米考星市占率分别为63%和54%。并且由于违规复产，该公司负责人被调查，银川市、永宁县3名领导干部被免职。
2018年5月30日起，中央环保督察组陆续进驻相关10省份开展“回头看”。仅十天左右，各个督察组即相继通报一系列督察整改不力典型案件。多地公布了中央环保督察组移交的信访问题线索办理情况，其中涉及多家药企。江苏奥新生物工程有限公司、江西汇仁药业、神奇制药龙、江苏吴中制药等药企均在册。在环保高压下，越来越多的药企选择了搬迁或者出售。以京津冀及周边地区为例，环保部通报，京津冀环保督查发现的“散乱污”企业达17.6万家。环保部要求，对于无法升级改造达标排放的企业一律关闭。京津冀周边是我国原料药企业分布最为密集的区域，云集多家原料药企业。
于是鲁抗医药的动物用抗生素，价格和业绩开始放飞。
所以看到鲁抗医药的业绩飞天的时候，并没有原药行业得到恢复的感觉，而是整个行业在环保压力下受限，促使实现了产业升级的上市公司承担了更多的市场需求。
机械行业，三一重工
据wind分类数据，机械行业上市公司营收和净利润增速大部分处于 0~30%的区间，分别达到 44.8%和31.8%，对应的增速中值分别为 18.9%、12.6%，明显低于行业整体增速水平，并且中值同比有所下移，从数据表现来看，行业的增长并非是全面增长，而是依赖龙头企业拉动。与去年同期相比，上半年营收和净利润负增长的企业占比明显增加了许多，行业的分化在加剧，掉队的企业越来越多，行业集中度越来越明显。
（三一重工近年来的营收和利润总额，单位：万元，数据来源：wind）
从三一重工近年来的业绩变化看，2018年半年报显示，受下游基建需求拉动、设备更新需求增长、人工替代效应、环保驱动等因素推动，工程机械行业延续了2016下半年以来的快速增长势头。
（三一重工历年来的净利率和毛利率，单位：百分比，数据来源：wind）
公司的毛利率和净利率也达到了近年来的最佳数值，同比增长，作为重资产企业，这样的业绩实属不易。期间费用同比大幅下降，主要系销售费用率和管理费用率下降明显。
从行业整体情况来看，以三一为代表的行业龙头销量增速明显高于行业平均水平，中小企业逐渐在激烈的竞争中被淘汰或者收购。
白酒行业，高端的茅台和低端的老白干
从半年报来看，涨价潮最火热的，就是白酒行业。2017年底，茅台把出厂价从819元提高到了969元，市场反响一片火热，茅台的股价也爬上了700块。
半年报的业绩更是华丽无比，营收超过350亿，净利润高达169亿。
（贵州茅台近年来的营收和净利润，单位：万元，数据来源：wind）
与上述几个行业不同的是，白酒行业是全线开花，高端的茅台、五粮液、洋河，都取得了近年来的最好业绩，低端的顺鑫农业（牛栏山）、老白干也都交出了最好成绩。
（顺鑫农业近年来的营收和净利润，单位：万元，数据来源：wind）
顺鑫农业八成营收来自牛栏山，如今公司的综合毛利率已经做到了39%，虽然与茅台的90%的毛利率还有很大差距，但是也已经是公司有史以来最佳成绩了。
高端酒和低端酒同时涨价和热销，主要有两个原因，一是基础物价上涨了；二是消费品大幅增长了。据知乎大数据专家chenqin分析，消费品的增加主要源于房地产等大宗项目的价格过高。消费的增加和房价呈U型相关。也就是说，当房价在一个峰值之下的时候，人们认为勒紧腰带省着点花，是可以攒钱买房的，所以消费支出也就少；但是过了这个峰值，人们认为怎么省，也不可能买得起房了，就不如多花点钱在消费上了。
所以，白酒行业的欣欣向荣，恰恰透露出其他行业的寒风凛凛。
综上所述，一家肉夹馍的涨价并不代表早餐行业整体向好，背后的原因恰恰说明了行业可能并不乐观。A股市场也是类似，涨价带来了部分龙头企业尤其是上市公司的业绩好转，但从整个行业来看，背后的逻辑很可能是由于虹吸效应引起的。
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