进入6月的大盘用一句飞流直下三千尺来形容一点也不为过，12个交易日大盘跌去了10%，而今日作为6月最后一个交易周的开始，大盘再次出现了断崖式下跌，真让投资者感到周一的天空是黑色的。我们认为造成黑周一的主要有三大利空，投资者应警惕突然杀跌风险。
首先，中国经济下行压力加大，2013年第二季度GDP下滑恐超出预期。经济下行严重，银行（行情 专区）表外资产难免承压。在流动性风险上升的初期，伴随流动性风险的传导，银行表外资产难免受到波及，而银行表外资产受到波及的话，房地产（行情 专区）受到的影响也不容小觑。银行与地产又是A股中占市值较高的板块，此两大板块遭受利空袭击必然导致大盘大跳水，如民生银行（行情 股吧 买卖点）就曾在盘中一度暴跌7%。因此在当前弱势中，有潜在利空的、受利空影响的这两类板块个股，投资者都不应继续持有，毕竟这类个股是后市空头做空的主要力量。
其次，货币市场“钱荒”反复发酵，已经逐渐传导至票据市场、债券市场。而短端利率大幅上升必然会导致市场中的钱流入银行，这不排除股市中的钱流入。毕竟弱势中赚钱效应逐渐，更多的投资者可能选择把钱存入银行。而资金的流出必然拖累大盘。
最后，从盘口来看，本次下跌中最大的一个变化就是权重股从护盘到砸盘，尤其是银行股这个1949点后市场的领涨力量，每一次中阳K线的发起者，如今却成为了市场重要节点处的主要砸盘力量，这样的角色转变，才是大盘真正从反弹到下跌趋势转换的关键。
所谓的墙到众人推，在上面三大利空打压下，大盘早盘水泻，丝毫不理会上周五证监会辟谣IPO重启的消息。不过管理层辟谣说明了，在大盘短时间严重大跌后，管理层感到事态严重，因为目前调整有不少投资者认为最大罪魁祸首就是IPO重启，现在证监会公布IPO重启没有时间表，再结合汇金持续买入护盘和近期的持续暴跌，大盘周一大跌或正是超跌反弹的开始。
从技术走势看，股指已经跌回到1949点反弹中第一个中阳上面，即2028点一线，由于指数连续跌破了2310点、2220点和2130点三个箱体区间，因此下方支撑位已经直接指向了2000点一线，短时间内空头连破多方多道防线，其力量也会受到一定的消减。因此，周一大盘的再次暴跌正是投资者博取超跌反弹的良机。
“钱荒”持续银行暴跌 市场继续上演“悲情6月”
由于基本面、资金面等诸多因素的困扰，目前还很难改变市场的弱市场格局，2000关口面临考验。预计后市即使有反弹，高度也很有限。本周是6月份的最后交易周，也是基金等机构投资者的年中结算周，不排除机构在最后两天对重仓股进行局部护盘，但这种行为只对少数品种短期有效，难以改变A股市场的整体性趋势。
24日早盘，沪深两市双双低开低走，盘中再次刷新年度新低。截至10:00，上证综指报2033.48点，下跌39.61点，跌幅1.91%；深证成指报7929.67点，下跌206.38点，跌幅2.54%；创业板（行情 股吧 买卖点）指报1007.77点，下跌17.73点，跌幅1.73%。盘面上，金融服务、房地产（行情 专区）领跌大盘，其中民生银行（行情 股吧 买卖点）大跌近%，招商地产（行情 股吧 买卖点）大跌近5%。
资金和基本面的双疲软放大了投资者的担忧情绪，导致了市场近期的下跌。
首先，资金面的紧张将是影响本周股市的最重要因素。由于近期资金紧张超出预期，回购利率居高不下，月末又是银行（行情 专区）半年度考核试点，揽存大战周期性“上演”，将进一步加剧资金的紧张状况，加上海外热钱外流等其他资金面制约，资金短缺将成为制约股市的重要因素。
其次，从基本面看，宏观经济低位反复，稳增长任务艰巨。上市公司作为微观经济的代表，业绩也将面临考验。随着中报临近，银行股等大蓝筹成长性下降将是大概率事件，而创业板公司也将经受业绩的检验。因此，从目前看，市场缺乏利好变量，难以激发投资者持股信心，也难以扭转大盘业已形成的调整趋势。
从技术上看，股指经过连续下跌，已击穿今年自2444点以来形成下降通道的支撑线和下轨线，正在重新寻找支撑。周K线均线系统正由交汇状态转为空头排列，周K线跌破各主要周均线之下，超卖严重，10周均线下穿30周均线，中期处于弱势格局。沪指从5月31日以来下跌斜率较年内其它时间运行明显陡峭，预计本周容易产生反抽，但即便出现短暂的技术性企稳反弹，力度也相对有限。
操作上，对后市继续保持谨慎观望的策略，建议投资者采取防御策略，多看少动耐心等待转机，不宜盲目抢反弹。（中证网）
向上不可过高预期 向下关注是否加速
从历史行情走势结果看，汇金公司增持对股指的拉动效应正在逐渐减弱，而且前几次增持带来的反弹结束后，指数均有再次探底并创出新低现象，即“市场底”远低于“政策底”。对本次下跌趋势中汇金增持和IPO重启带来的反弹不可过高预期，反而需要更为关注未来市场在完成破位反抽确认后再次加速下跌的走势。
上一周大盘果然在美联储确认QE退出时间表、汇丰6月PMI指数再创九个月以来新低、银行（行情 专区）“钱荒”现象蔓延等内忧外患的利空消息冲击下，沪指跌破近日2126点-2169点的弱势反抽平台，一度杀至本轮调整至少下跌的目标2050点位置，在2042点才再次出现反抽。银行、券商、地产、煤炭有色等权重股积弱难返，而前期热炒的热点题材股也一度沦为杀跌主角，仅汇金增持的保险（行情 专区）、银行和个别券商股如新华保险（行情 股吧 买卖点）、光大银行（行情 股吧 买卖点）、太平洋（行情 股吧 买卖点）等，以及部分防御品种或事件驱动个股的医药（行情 专区）抗癌（安琪酵母（行情 股吧 买卖点）、香雪制药（行情 股吧 买卖点）、博雅生物（行情 股吧 买卖点））、重组（*ST成霖（行情 股吧 买卖点）、S仪化（行情 股吧 买卖点）、S上石化（行情 股吧 买卖点）、上海机电（行情 股吧 买卖点））、稀土（太原刚玉（行情 股吧 买卖点）、有研硅股（行情 股吧 买卖点））和主题板块龙头股，如网络传媒手游概念（拓维信息（行情股吧 买卖点）、三五互联（行情 股吧 买卖点））、信息安全（美亚柏科（行情 股吧 买卖点）、任子行（行情 股吧 买卖点））、余额宝概念（金证股份（行情 股吧 买卖点）、内蒙君正（行情 股吧买卖点））等稍显强势。后市走向如何研判，我们仍以上周观察事件的视角和类似行情的历史走势进行分析：
首先，继续观察本轮下跌的利空事件发展和市场反应。前期我们多次提及了本轮下跌动力来自于资金面紧张、经济弱复苏、IPO改革不及预期、外围市场动荡等因素，本周上述利空事件形成叠加，并继续向不利方向演化。一方面，在IPO重启消息还没有消化完毕，如“IPO最快7月底启动”、“发行速度和发行价格市场化”等负面报道陆续传来，经济数据利空就接踵而至，上周四（6月20日）公布的中国汇丰制造业采购经理人指数PMI预览值降至48.3，创九个月低位，且连续两个月陷入萎缩（在荣枯线50下方，上个月该数据终值为49.2），显示制造业持续疲弱，预示着去年底刺激政策后的经济复苏远较预期差、形势更为严峻，令市场对经济下行担忧有所加剧。
另一方面，上周资金紧张局面不断加剧，上海银行间短期拆借利率持续飙升，隔夜Shibor利率升逾500个基点至13.44%，一周利率亦首次突破10%，创下历史新高，显示美国量化宽松退出导致热钱流出、外汇占款下降以及国内债市整顿、外汇局加强贸易资金监管、影子银行和民间借贷风险暴露等造成的钱荒现象和资金链断裂问题加剧。尽管上周五SHIBOR市场利率有所回落，并有银行对流动性风险事件进行了辟谣（继前周光大等银行违约事件后中行亦否认了资金违约），但中央两度强调的“用好增量、盘活存量”等新政策思路，显示出管理层无意提高货币增长的态度，令市场寄望的央行释放流动性动作落空，且未来一个月理财产品到期和国内银行年中考核压力犹存，故暂时仍不能对上述经济数据疲弱、流动性紧张问题抱以乐观预期。与此同时，中央已经成立了由住建部牵头，财政部、国家税务总局参与的协调小组，正在审议各地上报的各种形式的的方案，包括深圳、北京、南京、杭州等城市房产税征收方案距离，表明其离实施阶段已经“非常接近”，这一消息亦将对未来市场造成相当大压力。
