分析人士指出，受宏观经济数据不佳、天量再融资、创业板（行情 股吧 买卖点）8月份巨额解禁潮来临等利空消息压制，市场下行概率较大
七月的天，娃娃的脸，一会儿阴，一会儿晴，同近期A股的表现确有几分相似。在沪指跌破2000点后，大盘再次出现反弹，但是无论从反弹的力度和持续性来看，都弱于以往，并且多空分歧逐步加大。分析人士指出，近一个月来，沪指一直在1950点至2100点的区间中运行，形成了横盘整理的格局，目前方向不明。如果向上突破，需要周期性板块和主题投资板块形成合力，否则，需要谨防“久盘必跌”的现象再次发生。
经济疲软倒逼“微刺激”
根据最新公布的汇丰中国制造业PMI预览，中国制造业运行呈现出自去年8月份以来的明显减速，7月份中国制造业PMI初值录得47.7，较6月份终值48.2回落0.5个百分点，创去年9月份以来的新低。汇丰PMI指数已经连续4个月回落，显示制造业依然疲弱，经济仍有继续下行的可能。在经济持续疲软的背景下，政策逐渐积极起来。
7月24日，国务院召开常务会议决定：从今年8月1日起，对小微企业中月销售额不超过2万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人，暂免征收增值税和营业税，并抓紧研究相关长效机制。同时还实施铁路投融资体制改革、加快中西部和贫困地区铁路建设，以及财政部未来5年支持棚户区改造等一系列改革，通过“结构投资+重点扶持”等政策，来实现经济的稳增长。由此，后市宏观经济政策基调可能是“稳增长、调结构、惠民生”三方政策并举、组合出击。
市场资金面再度吃紧
近期管理层表示，货币政策适时适度预调微调。预示下半年货币政策更为灵活，市场利率的波动将呈现小幅多频的格局。统计数据显示，6月份金融机构外汇占款净减少412亿元人民币，这是去年12月份以来首次出现单月份负增长。6月份银行（行情 专区）结售汇逆差4亿美元，是去年9月份以来首次出现逆差现象，在QE退出预期加强后，资本外流将增多，货币政策的僵化会加大应对境外市场新情况的难度。
从市场资金面看，发生在6月末的“钱荒”记忆犹新，临近7月底市场资金面再度吃紧。在公开市场上，央行上周继续“零操作”，截至目前，已连续5周零操作。同时受7月下旬财政缴款、大行分红、月末考核以及6月份外汇占款负增长等因素影响，7月22日至7月26日，上海银行间拆放利率整体呈上升趋势。但考虑到下周有850亿元央票到期、银行月末考核结束，资金面将有所改善，缓解市场的流动性压力。
值得关注的是，8月份，创业板将有27.07亿股限售股解禁，9月份有16.09亿股解禁，仅次于8月份。创业板个股不断创出新高，产业资本的大幅减持将对市场资金带来巨大压力。此外，招商银行（行情 股吧 买卖点）的配股获批以及京东方A（行情 股吧 买卖点）的460亿的再融资，还有189家上市公司逾3600亿元的增发预案正在等待，再融资的压力将会令市场存量资金更加捉襟见肘。
谨防重演“久盘必跌”
从技术上看，近一个月以来，沪指一直在1950点至2100点的区间中运行，形成了横盘整理的格局，目前方向不明。根据历史经验和市场规律，需要谨防“久盘必跌”的现象再次发生。
从具体表现上看，上周大盘前半周冲高，后半周回落，返回2000点整数关口之上，主板市场尽管出现轨道交通等热点，但持续性不强。上周沪深两市合计日成交金额在后半周出现缩减，上周五降至1600亿元以上的适中水平。与A股主板跌势不同，创业板指数不断走高，成为今年股指现货市场唯一的亮点。不过，解禁压力渐现，7月25日创业板指数大跌4.4%，呈现游资退潮迹象，或许是创业板面临调整压力的一个初步信号。
有分析人士认为，目前沪指已跌破所有短期均线，MACD指标红柱持续缩小，成交量明显萎缩。技术面偏空。沪指目前在围绕着2000点波动，多空双方目前处于胶着局面。由于市场上利空消息偏多，如天量再融资、宏观经济数据不佳、创业板8月份解禁潮来临等等，市场下行的概率较大。
最大“老鼠仓”被曝光 博时基金“风雨飘摇”
“老鼠仓”能做到多大？日前有媒体曝光称，博时基金原基金经理马乐可能因“老鼠仓”已经被控制，而其所涉及的两个账户，其中一个资金总量达10亿元，另外一个账户金额也达到3000万元。一旦这些被确认，这将是国内目前为止最大的老鼠仓，基金经理马乐也可能将获刑10年。
两账户曝光
资料显示，马乐在2011年4月12日至2013年6月21日期间，曾任博时精选（基金 净值 基金吧）股票证券投资的基金经理。两个可疑账户部分股票与博时精选的持仓高度重合，其中一个账户的资金高达10亿元，主要通过小盘股的先进先出获利丰厚。公开信息显示，马乐从2006年7月起历任博时基金公司研究员、研究部公用事业（行情专区）与金融地产研究组主管兼研究员、特定资产投资经理。2011年4月12日，有5年证券从业经历的马乐被提拔为基金经理，与余洋共同管理博时精选基金。2011年5月4日，余洋离任博时精选的基金经理，该基金由马乐单独掌管。
昨日，《国际金融报》记者致电博时基金相关人员获得的答复则是，目前为止博时基金尚未收到来自监管层的消息，马乐也已从公司离职，具体情况并不了解。
根据2009年生效的《刑法修正案（七）》及相关立案规定，金融机构从业人员的“老鼠仓”行为被定义为“利用未公开信息交易罪”，情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑。
博时“风雨飘摇”
对于博时基金而言，在大佬肖风2011年离开后，公司一直处于动荡中，此后何宝接任总经理，不过不到两年的时间，何宝也于今年6月正式宣布离职。
肖风离开后，博时的多名核心人员也相继离开，频繁更换的高层让公司管理层不稳定。显示，截至今年6月30日，博时基金旗下共有39只基金，资产管理规模为2245亿元，在公募基金公司中名列第5位。
处于前五大巨头之末位的博时基金，今年以来不尽如人意的业绩也说明了一些问题。数据统计显示，今年以来，除了少数几只基金业绩还不错，博时基金旗下大部分基金业绩均很不理想，尤其是旗下的多只指数型基金，排名几乎垫底。其中，博时自然资源ETF（行情股吧买卖点）及联接基金分别位列169只基金中的165名和162名，博时超大盘ETF和联接基金也在同类基金中分列161名和160名。
不过，在何宝离职近两个月后，博时基金公司26日发布公告称，吴姚东就任新总经理。从5月30日何宝辞职后，该职位一直由董事长杨鶤代理。公告显示，吴姚东2002年进入招商证券（行情股吧买卖点），历任国际业务部分析师、总裁办公室总经理、董事总经理，公司总裁助理等。2013年7月23日起任博时基金管理有限公司总经理。
“出现老鼠仓事件对刚上任的吴姚东简直是‘当头棒喝’，如何重拾肖风时代的辉煌和稳定博时的军心，提高基金业绩等，都是摆在吴姚东面前的各种问题。这个总经理的位置不好坐。”上海某资深分析师昨日对《国际金融报》记者说。（国际金融报）
美国重罚SAC100亿 对A股的启示
昨晚一位财经记者针对近日美国“SAC事件”以及原来博时精选（基金 净值 基金吧）原基金经理马乐涉及内幕交易事件怎么看待？笔者言及：美国一向资本市场制度监管严厉着称，一切致力于保护中小投资者利益为核心根本，但SAC事件反映了美国未来监管趋向更加严厉（由个人内幕交易上升到公司层面上怂恿过分的内幕交易，由打击个人到打击金融公司巨头）的姿态；而对于中国A股市场来说，整体去看违法成本还是太低，跟美国高水平的监管还有相当大的距离，导致相当多的违法者铤而走险。
前段时间跟同事吃饭，谈及A股资本市场为何如此低迷的原因？同事答曰一切核心均为制度原因。例如：取消上海指定交易，实行T+0，取消涨跌幅限制，达到标准就欠退退市处理，IPO审批到注册，等等制度的规范与修正。资本市场本质是信用市场，诚信契约精神意味着一切，诚信在能力之上。维护并监管三公是做到诚信的根本，而中小投资者处于资本市场生物链条上最薄弱最容易受到侵害的一方，因此是资本市场监管者最为重要的工作，无论IPO改革还是上市融资等等，都没有保护中小投资者利益重要。A股市场，曾经一向重融资轻回报，此话背后的逻辑就是重圈钱而没能保护中小投资者，如今，中美股市早已冰火两重天，一个不断创出历史新高，而A股对应的全球第二大经济体，GDP增速是全球最前列，不是看能否GDP赶上美国而是看什么时候GDP赶上美国的时候，而A股却站在2000点望着曾经的6000点感到汗颜。当前的A股市场，如果说市盈率PE对应信心指数正相关的话，上证50指数已经低于历史最低，这个角度去看可以说是历史下诚信缺失，信心丧失最为严重的时候。监管者拿出魄力与智慧，鼓励长期投资，需要更严厉打击违法者，加强制度建设，等等一系列措施来提振市场已经刻不容缓。
