今日沪深股市维持弱势震荡，截至收盘，上证指数报2010.85点，较前一交易日下跌10.32点，跌幅0.51%；深成指下跌51.24点至7843.36点，跌幅0.65%；沪深300指数下跌13.67点至2224.01点，跌幅0.61%。创业板(行情 股吧 买卖点)指数收红，报1158.35点，涨幅0.69%。
盘面看，今日家电(行情 专区)板块表现较强，指数收涨1.96%；煤炭、汽车(行情 专区)、钢铁(行情 专区)等板块表现疲软。前期一直强势的信息服务板块今日分化比较明显，华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)、佳创视讯(行情 股吧 买卖点)、拓维信息(行情 股吧 买卖点)等涨停，但华录百纳(行情 股吧 买卖点)、鹏博士(行情 股吧 买卖点)等出现大幅下跌。
消息面上看，有报道称银行(行情 专区)钱荒局面并未彻底缓解，尽管官方利率仍然维持在较低水平，但银行理财利率却出现上升态势，对今日市场形成压制
央行行长周小川在人民日报上刊登文章强调，把稳健的货币政策坚持住、发挥好，增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度预调微调。有投资者产生近期央行可能调整存款准备金率的预期。不过，降准不利于管理境外投资者对中国经济以及人民币汇率的预期，即便成行，其影响也是祸福难料。
值得注意的是，今日市场缩量明显，沪深两市合计成交1611.4亿元，较昨日下降207.1亿元，显示投资者情绪趋于谨慎，这可能源于周末降至，市场有意等待政策以及外围市场的信号。同时，缩量也预示着市场即将选择方向。
此外，创业板指数昨日大跌后，今日暂时止跌企稳，但昨日长阴的心理压力较大，作为市场中最强势群体的代表，如果该指数继续出现深幅调整，不利于维持市场人气，其他股票也会遭到拖累。
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大盘持续低位徘徊 保持观望
周五股指全天在2000点上方维持震荡，盘中走出一波跳水走势，在2000点获得支撑，午后在手游概念、互联网、环保、3D打印、智能穿戴等题材个股的活跃下，人气有所恢复。从各板块的表现来看，周五以下跌的板块居多，其中上涨的板块主要有手游、影视动漫、水泥、电器、PM2.5等；而跌幅居前的板块主要有农林牧渔、农业农头、酿酒(行情 专区)食品(行情 专区)、安防等。
近日市场的调整主要有来自两方面的原因，一方面来自消息面的压力，如连续出现的巨额再融资圈钱，以及PMI先行指标再度发出经济走弱信号。另一方面是创业板因解禁潮来临以及8月中报公布期引发市场对创业板高估值的担忧，创业板在历史高位大幅震荡，大伤市场人气。
从市场运行情况来看，股指一直运行在所有均线之下，面临多重压力。成交量萎缩，市场人气低迷，上涨动能不足，权重股集体低迷，市场未聚集足够的做多权重股的底气，而小市值个股的做多动能已见熄火现象。股指持续低位徘徊，难以形成赚钱效应。在大势短线方向选择确立前，建议投资者以谨慎为主，保持观望。(中国证券网)
申银万国：下半年市场将继续承压
昨日，申银万国研究所召开夏季策略会。该研究所认为，经济发展的老路已经走不通，要转型的观点已经深入人心。投资建议上，申万研究认为在下半年系统性风险溢价上行过程中，结构性机会比上半年更难把握，相对确定的投资主线和标的将获得更高的估值溢价。
申万研究认为，改革应以经济稳定，以不出大的风险为前提，因此投资者需要把握四个底线：一是增长的底线，要实现翻一番的目标，底线在6.8%左右，7%可以作为经济增长的底线。二是就业的底线，剔除结构性失业的因素，经济增长应该能保证稳定的就业。三是流动性的底线，在要素价格、劳动力成本、环保成本都上升的情况下，适度宽松的流动性有助于转型，其中保持稳定的人民币汇率非常重要。目前中国的总体杠杆率并不高，去杠杆可能被误读，当前的去杠杆更准确地说应该是杠杆再造。四是资产价格稳定的底线，在所有的资产中房地产(行情 股吧 买卖点)价格是核心。
上半年市场冰火两重天，创业板和主板的分化历史罕见。申万研究认为“三个10%”营造了这种结构性牛市：一是市场核心交易特征“转型，经济不好，主板周期品没机会，在代表未来的新兴成长中寻找希望，哪怕只有10%的成功率”贯穿始终。二是“中国梦”相关成长股投资逻辑均为3-5年的市值成长大故事，短期难以证伪，只要有10%的人相信，边际交易者的推动就足以令股价上涨。三是10%业绩高增长的创业板权重公司支撑起创业板指数，并形成做多成长股的心理上的标杆效应，再通过股价正反馈，不断自我强化。
从下半年市场趋势来看，申万研究认为“爱在深秋”仍需等待。一是下半年经济下行的压力增大，系统性风险仍存在。二是伴随着金融市场化的推进，市场风险溢价将上行，市场整体估值将继续承压。除此之外，市场依然没有解除的风险包括：新股发行重启、大小非解禁带来的供给压力、成长股估值高企、流动性松紧依然面临不确定性以及季报业绩的考核等。因此，只有在风险溢价完成上修(金融去杠杆取得阶段性成果+高估值伪成长有所回落)、新股发行预期明朗之后，在市场化改革预期的驱动下，市场才可能迎来系统性机会。
关于A股策略上，申万研究认为，下半年系统性风险溢价上行过程中，成长股行情将出现分化，看好业绩确定性强的医药(行情 专区)、大众消费品以及少量“真成长”个股。“市场化”改革是下半年相对确定的投资主线，相关标的也将享受更高的估值溢价：高运营效率的民营企业、高周转的地产股、可能受惠于治理结构改善的低市销率国企、手握现金有能力实施外延式扩张的企业都是值得关注的市场化主线投资标的。
