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2018新经济上市公司面孔:破发腰斩满目疮痍!

2018-12-21 16:45  来源:新京报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:新京报

       股市大盘最新消息,回顾2018年,中国新经济公司掀起了轰轰烈烈的上市潮。行业老将,创业新贵,巨头新宠,各路英豪齐刷刷上马,争先恐后抢滩资本市场。

  不论是创业八年的小米和美团,成立仅三年的拼多多、刚满两岁的趣头条,还是合并而来的同程艺龙和腾讯音乐,它们都在这一年选择上市,动作整齐划一。

  

据寻找中国创客记者不完全统计,截至2018年12月18日下午港股收盘,中国共有33家新经济公司赴美股和港股上市,其中美股20家,港股13家。最快上市纪录在今年诞生,趣头条从成立到上市仅用时2年2个月。

  然而,集体上市的火热并不能掩盖创业市场的降温。临近年底,“寒冬”、“钱荒”、“裁员”成为年度关键词。

  寻找中国创客统计,这33家抢滩上市的公司中,91%经历了破发,超过一半在上市当天就破发。截至12月18日,相比上市首日,33家中79%的公司市值下跌,其中18%的公司市值几近腰斩,最大跌幅超过70%。

  有观点认为,上市的实质是一起大逃亡。与一级市场相呼应,二级市场的“破发”、“市值腰斩”现象随处可见。上市,并未带来真正的繁荣,也无法让寒冬中的创业公司转危为安。

  但这依然是一个值得研究的商业现象。2018年上市的新经济公司,它们有何共性?现状如何?呈现何种规律?我们以数据这种直观的方式回答这些问题。

  平均年龄7岁,6成选择美股

  上半年,哔哩哔哩在美股打响上市第一枪;下半年,小米领衔率先登陆港股。截至12月18日,2018年中国新经济公司新增上市33家,其中大部分集中在下半年上市,占比达82%。

  在上市地点分布上,61%选择在美股上市,其中纳斯达克占比36%。

  在公司成立年限上,这批上市公司平均创办7年,其中最长的已创办14年,华兴资本和同程旅游创办于2004年,在这批公司中最“年长”。成立时间最短的是趣头条,趣头条2016年6月成立,2018年8月在美股上市,仅用时2年2个月,创造中国互联网公司最快上市纪录。

  在上市流程所用时间上,从提交招股书到正式IPO,美股上市平均用时38天,其中最短用时为23天,小赢科技和小牛电动在提交招股书后23天即IPO成功;最长用时为100天,品钛在7月递交申请,10月才IPO,历时100天。另外,微贷网上市历时96天。排除极端值品钛和微贷网,美股上市平均用时为31天,即1个月左右可走完全部上市流程。

  港股上市平均用时110天,其中小米仅用了67天,而创梦天地用时195天。

  互金、电商、游戏公司最集中

  这33家新经济公司在行业分布上较为分散,最集中的三大行业是互联网金融、电商和游戏,这三大领域的上市公司占比超过三分之一。

  今年已有5家互联网金融领域的公司成功IPO。从51信用卡在7月上市开始,品钛、微贷网、360金融、小赢科技先后IPO,几乎每个月有一家互金公司上市,它们的上市地点无一例外全部在美股。除了刚上市的360金融,这些互金公司的平均市值在10亿美元以下。

  以拼多多为代表的电商企业有4家,基本属于社交电商或垂直电商模式。游戏企业有3家,指尖悦动、第七大道、创梦天地这三家游戏公司全部在港股上市。

  上半年上市的公司以视频或直播领域居多,6家上市公司中有3家归属此领域,哔哩哔哩、虎牙、爱奇艺这三家公司在上市后股价表现相对较好。上半年上市的6家公司,除了三家视频领域的公司,其他三家相比上市首日市值均下跌。

  近4成企业来自北京

  在上市公司总部分布上,33家上市公司中有13家总部位于北京,占比最高,代表性企业有小米、美团、爱奇艺等。其次是深圳和上海,分别占有7家和6家。深圳上市的7家公司中有3家为游戏公司,上海诞生了拼多多、趣头条、哔哩哔哩等企业。

  合并上市正成为一种典型现象。

  3年前,美团和大众点评合并成为“美团点评”;去年初,QQ音乐和中国音乐集团合并为“腾讯音乐”;去年底,同程网和艺龙旅行合并为“同程艺龙”。

  55%按最低价发行,8家公司开盘即破发

  集体上市并不一定意味着二级市场火爆,相反,这批公司不得不面临调低发行价、调低估值预期,甚至“流血上市”的窘状。

  这批公司在上市发行过程中,55%是按发行价区间的最低价发行上市,优信二手车、齐家网、小牛电动甚至低于发行区间最低价发行。

  按最低价发行的公司集中在下半年,以小米为代表,映客、51信用卡、极光大数据、华兴资本、宝宝树、蘑菇街、360金融等18家公司均是按最低价,而上半年仅有优信一家公司是最低价发行。

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