财经365（www.caijing365.com）1月22日讯，据外媒报道，中国计划将2019年新发专项债规模设在2.15万亿，最终数字待全国人大通过。2.15万亿对比18年年底时授权的1.39万亿，增加了54%，因此一时之间“大水漫灌”的怀疑声又一次响起。
不过，很多人可能要失望了。就像18年央行每个季度都要大放水的背后，是在同步终结影子银行，一加一减，在进行央行（货币政策）稳杠杆的同时去杠杆。2019年加速发行专项债发行的背后，大概率将同步严控城投债，一加一减，进行财政部（财政政策）稳杠杆的同时去杠杆。所以呢，如果说18年受伤最重的，是部分过度依赖影子银行的中小企业，那么2019年受伤最重的，就是那些过度依赖城投债的三四线城市了。因为，专项债的发行主体，是省政府和计划单列市。
随着18年控制影子银行规模同时的央行放水，使得银行的实际利率已大幅下滑（从余额宝可怜的收益就能看出来）。而政府专项债的买家主力就是银行，因此可以预见的是，19年地方政府专项债的发债成本将大幅降低。而且，专项债的成本，为城投债的三分之一左右，也就意味着同样的资金成本，将提供过去三倍的资金总量，这意味着，19年地方政府能大幅提升赤字能力。也就是说，通过中央政府一系列眼花缭乱的手段，不仅降低了融资成本，同时也提升了融资规模。所以呢，从这些布局中我们也能看出来，国家在为大规模基建的推动，进行各方面的储备了。
如果说，2018年一边降准一边控制影子银行，使得以央企为代表的大型企业融资成本大幅降低。那么，2019年一边增发专项债一边控制城投债，也就意味着省会城市和计划单列市的融资成本大幅降低。而正是这些超大型企业和超大型城市，将成为未来经济发展的引擎。
在改革开放初期，我们将地方政府和国企拆分，让一部分人先富起来，而如今，我们在推动超大央企和经济强市的并购重组，就是要让已经先富的带动后富，实现共同富裕。而随着国家大幅增加专项债，缩紧城投债后，三四线城市地方政府的融资能力下滑，势必将更加依赖于临近的省政府（省会）以及计划单列市手握的充裕专项债投资。因此，可以预见的是，以济南吞并莱芜，武汉在鄂州建货运机场为代表，19年各省内部的资源整合势必将要提速。
资本市场的历史明明白白告诉了我们，虽然基建对于我们非常重要，但是只能带来一波股价的上扬，之后则是漫长的下跌。而且，基建和基建之间，也是层层递进的关系。所以呢，要找基建也要往更高层面来找。因为站在历史的角度，基建和动能之间的发展，是不断变化的，打造基建是为了创造动能，而随着时代的发展，动能会逐步沦为新基建，来服务新动能。
京东集团下属有三个子集团，分别为京东物流、京东商城、京东数科。以此看基建和动能之间的转换，非常便于理解。在张磊和马化腾的美元之下，刘强东建设起来了庞大而高效的京东物流，而正是凭借着京东物流这个“基建”的效率和服务，“动能”的京东商城才得以迅速崛起，并获得了资本市场的认可，一度成为BATJ四巨头。
雷军说，在风口猪都会飞。而最近几天，风口论的大佬雷军挺糟心的。小米股价从上市初最高的22块多跌倒了现在的9块多，IPO之前几轮的投资者全都被套了进去，在股东们的巨大压力之下，雷军一边拉着股东们公开承诺不抛股票，一边表示又通过董事会决议回购股票。目的很简单，就是拉升小米的股价。
对于雷军来说，只有让投资人在小米上赚到钱了，他们才会继续向小米投资，像京东一样有了投资，小米才能把自家的手机平台作为基建，在上面培育出新动能。所以呢，回到文章最开始，国家19年大规模的增发专项债的本质，是为一二线城市整合城市资源形成规模化效应。目的，就是为了大量的创新型企业提供廉价的基建基础，提供规模化效应。
国家的思路，可以对比京东物流、京东商城、京东数科的层层递进，形成三四线城市、一线城市群、新产业公司这样的基建梯队。而资本市场层面，国家去年推动的CDR和即将开始的科创板，也是为了下一代产业升级风口的新产业公司提供融资。
毕竟，明年就是猪年，对于中国来说，下一代的风口，快来了，也得进行各方面的储备了。更多股票资讯请关注财经365官网！
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