财经365（www.caijing365.com）讯：2019股票走势如何，高盛近期做了一个估算，A股的整体估值为11.6倍，剔除银行类为14.1倍，剔除科技类为11.2倍，都低于5年平均水平。只有券商股除外高于5年平均水平。
首先是沪深300指数，由A股头部的300家公司组成，目前12个月滚动市盈率（TTM-PE）是12.15倍，在历史上比32%的时期贵，那反过来算就是比68%的时期便宜。过去13年市盈率的走势如下：
从这图上看2015年那一波最高也没到20倍ttm-pe，而2007年那一波则疯狂到了50倍ttm-pe，这大概也是A股十年没有上涨的原因，确实是10年前那一波太扯蛋了，虽然这10年企业们的盈利在增加，但市场估值却在下沉，或者说市场是在逐渐成熟。
高盛比较科学，统计历史分位的时候应该把2008年之前的那一波去掉，因为那种畸形的估值再也回不去了，于是就开始统计最近5年的历史分位，沪深300就只比59%的时期便宜了。
中证500指数目前ttm-pe是19.6倍，比5年内92%的时期都便宜。
中证1000指数目前ttm-pe是25.5倍，比5年内87%的时期都便宜。
创业板指ttm-pe是34.5倍，比5年内92%的时期都便宜。
中小板指ttm-pe是23.5倍，比5年内90%的时期都便宜。
上证50的ttm-pe是9.9倍，比5年内57%的时期都便宜。
再看一些具体行业：
国证有色是29倍，比5年内89%时期便宜
国证地产是9.7倍，比5年内84%时期便宜
中证医药是28倍，比5年内90%时期便宜
中证军工是55倍，比5年内88%时期便宜
国证钢铁是7倍，比5年内89%时期便宜
中证煤炭是10倍，比5年内84%时期便宜
中证白酒是26倍，这个指数比较特殊，设立时间只有3年，比3年内36%的时期便宜，注意，它是高于中位数50%的。
中证消费28倍，比5年内30%时期便宜，也是高于中位数的。
查了一下证券的ttm-pe是32倍，比5年内17%的时期便宜，这个就不低了，差不多只有2015年比现在贵。证券是强周期板块，尤其是在熊转牛初期，ttm-pe贵一些也正常，但不得不说目前的估值还是预支了不少未来的预期。另外就是白酒和消费也不算便宜，现在不是长线投资的好时机。
最近有很多成交额低的ETF指数基金，出现离奇的拉升走势，比如指数本身没涨，但ETF涨了十几个点。这是利用一二级市场的溢价，吸引申购。但ETF是无限量供应的，如果二级市场上的价格大幅高于基金净值，就有很多人会去申购，然后卖到二级市场，这个流程是T+2，今天申购，后天就能卖，所以你们会看到很多ETF离奇暴涨2天，就开始疯狂暴跌。比如159931、501310、159935、159939、501016、510440、161217、161037……
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