财经365（www.caijing365c.om）3月2日讯：当沃伦·巴菲特上周末发布给伯克希尔哈撒韦公司股东的年度信件时，媒体报道的焦点集中在董事长兼首席执行官关于伯克希尔投资卡夫亨氏公司 KHC的问题上，以及 他无法找到下一笔巨额投资的耻辱-2.38％，导致伯克希尔减记200亿美元的会计变更，以及他再次未能公布任何正式继任计划，尽管巴菲特已经88岁，副主席查理芒格是95岁。
除了谦卑之外，这是一个很大的承认：历史上最伟大的投资者沃伦•巴菲特（Warren Buffett）说，无论是他和他最精心挑选的选股人才都已经实现了积极资金管理的基本目标 - 打败一个无聊的老指数基金，任何学校都可以购买在他或她的401（k）。
数字显示他是对的。自2009年3月9日熊市低点以来，伯克希尔哈撒韦B级股票在周三收盘时上涨338％。
但请记住：巴菲特喜欢从他所拥有的股票中收取股息 - 伯克希尔在2018年获得了38亿美元的股息 - 但他不愿意向股东支付股息。为什么？因为他宁愿在内部投资现金或将其部署在未来的投资中（他说这些日子他找不到的那种）。
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因此，尽管伯克希尔的股东没有获得股息，但普通股票标准普尔500指数基金或ETF的不成熟投资者 - 自2009年以来每年约1.8％-2％。如果他们将这些股息再投资，那么长期投资者应该这样做，拥有SDPR S＆P 500 ETF SPY的任何人 ，+ 0.62％ 由于牛市开始将在周三收盘时上涨403％，绝对吸引伯克希尔的表现。（值得注意的是，伯克希尔的投资组合充斥着大型现金充裕的公司，从2009年3月的牛市上涨到2009年3月的市场低点，上涨了28.4％，而SPY的价值却下跌了近一半。在同一时期，即使再投资股息。）
它变得更糟。包括我自己在内的许多人认为标准普尔500指数基金不足以捕捉市场的全部潜在回报，因为它不包括小型或中型股，这些股票在历史上表现优于标准普尔的大盘股。涵盖整个美国股市的代表性ETF，Vanguard Total Market Index VTI，+ 0.67％ 让伯克希尔和标准普尔都感到羞耻：自2009年3月以来，它已上涨约420％，包括股息。游戏，设置和匹配。
