财经365（www.caijing365.com）讯：尽管标准普尔500指数从第四季度的低点强劲反弹，但周二开盘仍比去年9月创下的历史新高5.2％。“我们认为这次调整存在更多不利因素，”摩根士丹利表示。“我们认为，近3年前我们对繁荣还是萧条的呼声已经进一步提升。许多投资者低估了2017年的市场如何打折2018年未来的繁荣，并且未能看到2018年的市场将如何打折2019年即将到来的市场。”
这是摩根士丹利在美国股票策略团队中的清醒分析，由迈克尔威尔逊领导，他们在最近的每周热身报告中。他们预计标准普尔500指数将在2019年跌至2,600点，甚至更低。从今天的开盘价下跌至少6.7％，比9月份的高点下跌11.6％。
对投资者的意义
由于企业盈利预测下降，摩根士丹利认为股票现在“适度高估 ”。然而，该公司补充说，“由于收益可能再下降4-5％，我们认为这一调整存在更多下行空间。”
成本上升是盈利前景黯淡的主要因素。“2017年底实施的减税措施可能会导致美联储收紧的速度超过其他国家的收紧速度，并导致美国经济过热。这种过热导致劳动力市场和供应链中的过度行为现在需要被挤掉。企业成本，“报告指出。
这产生了更广泛的负面影响。“这种成本合理化的证据开始出现在数据中。上周的就业报告令人失望，其中一个最疲软的非农就业人数和自2009年经济复苏以来的最高工资成本读数。上周裁员公告也飙升至据报道，亚马逊[.com Inc.（AMZN）]停止向许多批发供应商订购产品，这可能是他们试图降低库存成本的一个标志，“摩根士丹利详细说明。
该报告的结论就是这样：在利润率压力稳定之前，修正尚未结束。与此同时，作者还预测其他负面影响可能会出现，包括削减“ 资本支出，我们认为这是下一个令人失望的主要领域”。商业信心上升和减税的结合导致2017年和2018年上半年的资本投资激增，但“这在短期内造成了过剩”。报告指出，技术公司，尤其是软件供应商，是消费热潮的显着受益者。
摩根士丹利还观察到，最初因降低盈利预期而下跌的股票几天后趋于反弹，这是一个令人担忧的迹象。他们说：“我们认为这种'逢低买入'指引信号表明信心处于低谷，但我们并不确定。”
展望未来
摩根士丹利一直领先于华尔街的许多公司，预测2019年的收益将大幅下滑，这使他们的观察结果特别重要。他们说：“ 防御措施可能会恢复领导力。” 其他人则赞同摩根士丹利的观点。BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel认为，今年股市波动性将上升，并建议投资者根据Business Insider进行准备。更多股票资讯请关注财经365官网！
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