财经365（www.caijing365.com）讯：近期，市场出了很多制度性的改革，今天统一做一个梳理。
6月20日，《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，其中有四条重要内容：
第一，拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标；
第二，拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月；
第三，拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；
第四，拟恢复重组上市配套融资。
此前规定创业板不能借壳，所以很多创业板个股股价就是一路向南不回头。此次新规，打破了这个紧箍咒，所以创业板壳资源，大部分是跌无可跌的垃圾股，迎来报复性反弹，这是在情理之中。但是长期来看，在注册制的大背景下，注册制势必将持续压制壳资源的价值。
所以整体来看，此次新规是为目前市场中业绩较差的公司提供了一个良性的退出通道，同时科创板的上市也对创业板提供了一定的估值溢价，所以创业板壳资源的短期反弹会很可观。
不过，并购重组新规倒是给一些投行业务能力较强的券商提供了业务空间，不管谁借壳，都要经过券商，这也是券商持续强势的原因之一。相关数据显示，目前券商行业并购重组业务收入占总营收的5%左右。从2018年10月并购重组松绑以来，并购重组上会数量持续改善，过会率也在持续回升。此次并购重组新规，将继续对券商，尤其是头部券商带来业绩增量。
