近期，由于资产配置趋向全球化，导致QDII(符合条件的国内机构投资者)基金备受追捧并持续升温，其投资方向从美国转向日本再到印度等地。然而，随着热度增加，风险也在逐渐聚集。全球资金开始积极寻找更有性价比的投资“机会之地”，因此，QDII基金的业绩排名也在悄然发生变化。一些QDII基金可能在合同范围内高度持有美国股票，但却开始大量配置中国资产。这些变化不仅反映了国内资产估值的吸引力提升，同时也显示全球投资者对中国资产的信心与期待。
目前，美国股市、日本股市等海外市场已经出现了较大的涨幅，在中短期内表现出了明显的超买状态，为未来的做空提供了可能性。同时，汇率风险、地缘政治风险、各种交易结算风险以及市场流动性风险等也在影响着投资体验，导致相关投资产品的表现不尽如人意。截至5月15日，年内回报率超过20%的QDII基金主要以包含香港主题为主，而去年同期则以美国股市主题为主。此外，最近日元汇率波动也导致相应的QDII基金实际收益率出现回落。
根据数据显示，截至5月15日，今年已经有超过300只QDII基金发布了关于溢价风险的提示公告。尤其是在5月份以来，这类公告的发布频率明显增加，甚至达到了“每日一则”。除了大宗商品主题外，这些基金中有相当多的资金投向美国、日本等股市，占比接近七成。
随着中国经济持续向好并恢复、资本市场发展质量提高的基础夯实、资产估值调整优势明显、投资环境不断优化等积极因素得到验证和加强，我国股权市场的机遇大于挑战已经成为不争事实。大量资本流回国内资产将与存量资金相结合，进一步推动A股和港股的价值回归。
QDII基金经理们纷纷看好国内资产，并选择增加香港股主题的原因，在一定程度上可以解释。据国金证券研究所的统计数据显示，一季度，公募基金中投资香港股市值占基金净值30%以上的香港股主题基金数量(包括香港股QDII基金和沪港深基金)达到了265只，较上一季度增加12只，总规模达到2951亿元。这些基金种类包括“港股通-高港股”和“港股通-AH平衡”，它们的香港股仓位比例达到了81%和39%，均为近三年新高;“港股QDII-高港股”类的香港股仓位也升至了76%。此外，部分QDII基金可以在基金合同范围内大比例重仓美股，但在一季度结束时，这些基金的港股仓位已经超过80%，而美股仓位已下降至大约4%。众多知名公募基金经理表示，国内股市的调整时间和幅度已经很长、很深，估值处于历史相对低位，预计海外流动性将于2024年下半年改善，国内还有很多优质资产值得挖掘。他们在短期和中期战略上更倾向于加仓，但在战术层面也会关注节奏的掌握。
尽管如此，QDII基金的设立初衷是为了给国内投资者提供更多样化的投资选择。面对当前的市场形势，公募基金需要全面加强专业能力，积极扮演资本市场的价值发现者角色;增强国际视野和整体观念，更好地把握资本市场的发展规律和潜在逻辑，提升战略决策水平和专业服务能力，以满足投资者的长期利益和短期需求，为他们提供全方位的解决方案，切实提升基金投资者的获利感。更多股票资讯，关注财经365！