最近，一些一线和新一线城市开始放松房地产限购政策，市场情绪因强烈的政策预期而出现反转。港股和A股市场的房地产板块大幅反弹，许多个股的股价自从四月中下旬以来已经翻倍。机构投资者认为，由于博弈情绪的影响，房地产板块的股价波动比实际基本面的影响更为显著。随着政策指向新一轮的“去库存”，行业政策底已经显现，这有利于加速房地产库存的消化，但这一变化传导到投资端仍需要时间。然而，在过去几个周期中，股市的反应往往领先于基本面。一些优质的房地产和物业公司，特别是那些具有优势集中、估值极低和商业模式稳定的公司，已经开始呈现结构性投资机会。
房地产行业强劲领先
据统计，5月16日收盘时，同花顺房地产服务板块涨幅超过8%，建筑装饰和建筑材料板块涨幅超过2%。在基金方面，港股通金融ETF涨幅为4.82%，而多只房地产、银行和建材相关ETF的涨幅均超过3%。在个股方面，港股地产股涨幅尤为显著，其中粤港湾控股盘中股价一度上涨超过300%。
从4月中下旬开始，房地产板块展开强劲的反弹，多只金融和房地产交易基金上涨幅度超过20%。香港股市的房地产股的反弹程度尤其显著，从4月22日到5月15日，世茂集团涨幅超过200%，中国奥园、华南城、时代中国控股、佳兆业集团等股票上涨幅度均超过100%。
在消息方面，5月16日，大理白族自治州人民政府发布了《关于促进房地产业稳健发展的实施意见(试行)》。文件提出要加快建设以保障性租赁住房为主的城镇住房保障系统，并鼓励收购现有房产用于保障性租赁住房或人才住房。此前，杭州市临安区住房和城乡建设局也发出通知，计划在该区范围内收购一批商业住房以转为公共租赁住房。
针对最近房地产板块的强势反弹，沣京资本认为，房地产板块下滑时间长、程度大、机构持股少，再加上外部环境呈现积极改善信号，因此股价出现了某种程度的博弈性上涨。总体来看，在经济复苏的早期阶段，可以关注以可选择性消费(房地产、汽车、家电)和外需为代表的终端需求。
市场情绪快速传递
市场的反应受到政策方面的积极推动。最近，房地产领域的政策持续向好，包括需求端一线和新一线城市纷纷放宽限购政策，全国多地推出存量住房“以旧换新”政策，供给端中央也在城市更新和宅基地供应方面出台政策，这些都向市场释放积极信号，市场情绪得到快速传播。
最近，地产政策出现了“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”这一新说法，意味着新一轮“去库存”政策的转变。煜德投资告诉记者，除了个股的安全边际之外，整个行业经历了洗牌和出清。如果今年地产市场逐渐稳定下来，一些优质的房地产企业，特别是国企和央企的股票可能会比整个行业更早见底。
丹羿投资还指出，管理层已经明确了“消化存量住宅”的决策方向。如果房地产市场保持稳定，情绪修复将更加显著，对整个房地产行业的市场都将起到推动作用。目前仍然处于政策制定博弈阶段，需要持续关注后续政策的制定和实际的效果。
优质公司的投资机会可能出现
随着一系列重要政策相继公布，有机构发出了“这次房地产市场不同寻常”的感慨。丹翼投资认为，最近政策频繁出台，包括放宽限购政策和推动以旧换新，有助于促进需求端，帮助消化库存，乐观预测今年核心城市房价可能会稳定下来。
尽管有些观点认为，目前地产股谈及安全边际还为时过早，但考虑到以往地产周期中政策行情往往领先于基本面，不少机构投资者表示，一些具备优势集中、极度低估、商业模式稳定的优质地产和物业公司已经出现机会。
在个股选择过程中，煜德投资认为，A股和港股市场中有数百家房地产公司上市，因此筛选出优质公司至关重要。重点是选择资产负债和信用状况良好的地产公司，需要关注其品质管理和操盘能力等方面。持续关注那些集中资源、估值合理甚至被低估的地产公司，特别是央企和国企。此外，过去两年整体筛选严格的港股市场在全球中性性价比极高，持有稳定商业模式的优质地产和物业公司，在国内经济复苏和海外流动性改善的大环境下，更有机会创造超额收益。
沣京资本进一步强调，目前房地产行业的核心风险在于企业经营现金流的顺畅性。一些企业在逆市中保持强劲的销售表现，其资产负债表相对健康，一旦市场企稳并恢复，就会形成积极的循环。随着房地产市场供需格局和商业模式的变化，地产股票投资会变得更加复杂。从资产价值和安全性角度来看，国有企业或经营稳健的地产公司呈现一定的安全边际。同时，地产公司投资的思考角度可能会有所改变，那些真正经营稳健、品质高、品牌强的公司有望重新被重视，但更多公司可能无法恢复到之前的经营绩效和估值水平。需要关注的是，在房地产开发企业之外，物业管理、地产经纪、代建公司等其他商业模式的投资机会也将有所分化。更多股票资讯，关注财经365！