在上半年，专注于红利主题的公募基金表现出了良好的收益。
截至7月20日，Wind数据显示，全市场共有296只红利基金(A/C类份额分别计算)，其中189只自年初以来实现正收益，占比超过60%。随着公募基金2024年第二季度报告的逐步披露，基金经理在第二季度对红利类资产的投资策略进行了何种调整?他们对未来红利类资产的发展趋势又有怎样的看法?
券商中国记者整理了二季度报告，发现有些基金经理认为经济复苏的情况仍然存在较多不确定性，因此基金的投资组合仍主要集中在拥有稳定商业模式和优质现金流的高股息资产上。不过，也有基金经理持相反观点，认为上游资源类红利资产的估值已趋于合理，吸引力有所减弱，选择逐步卖出。
红利资产策略目前呈现分歧，一些基金经理选择了抛售。
在上半年新成立的平安港股通红利精选基金中，率先发布了季报。基金经理丁琳将现金分红且在过去两年中平均现金分红率或股息率位于市场前50%的公司作为基础股票池的首选，这样可以为股东提供丰厚的权益回报。
券商中国的记者观察到，丁琳的投资组合主要集中在基本面稳定、分红丰厚的高分红板块，尤其是金融、能源和通讯服务行业。近期，由于银行板块相对较高的股息率和避险特性受到市场资金的青睐，A股银行板块持续攀升，建行、农行等多家国有大行的股价曾一度创下历史新高。
重仓多只银行股的平安港股通红利精选在二季度表现良好，收益率达到了10.36%。其前十大重仓股包括：中国海洋石油、中国移动、建设银行、中国银行、中国石油股份、农业银行、中国联通、中国电信、交通银行和中国石油化工股份。
安信基金经理张明的投资策略是以“好价格”购买并长期持有“好公司”，从而实现企业内在价值和股息增长的收益。从安信红利精选基金的十大重仓股来看，建设银行、工商银行、中国银行和农业银行等都是张明非常看好的股票，该基金在过去六个月内实现了12.33%的收益回报。
截至第二季度末，银华基金的明星基金经理焦巍所管理的银华富裕主题基金规模达到了128.25亿元。在第二季度及上半年，焦巍集中进行了对高端消费的减持，并调整了对红利股和出海行业的投资方向。目前，焦巍关注的资产主要集中在能源和公用事业领域。这些公司通常特点是ROE较低，但PB和PE都处于较低水平。他指出，投资红利股时不仅要关注股息率，还需要考虑公司的商业模式稳定性以及资本消耗的成熟度。
与许多享受红利的基金经理不同，招商基金的李崟采取了相反的策略。他管理的招商行业精选股票在年内上涨了20.97%，主要得益于他重仓银行、能源和核电股票的丰厚利润。从第二季度开始，李崟开始减持，其中对工商银行和交通银行的减持幅度较大。
估值逐渐回归合理水平，市场底部资产受到关注。
基金经理在二季报中对红利资产是否值得投资发表了看法，深入分析了红利板块各个领域的投资观点。
丁琳在二季报中表示，由于当前经济复苏面临许多不确定性，将主要以基本面相对稳定的高分红股票作为投资重点，继续看好电信、公用事业、能源和金融等几个主要领域。这些行业在经济恢复过程中，能够提供良好的可预见性和成长机会，同时维持高分红。
基金经理张跃鹏与刘勇管理的中欧瑾泉在第二季度的收益率为2.40%，而上半年的收益率则达到了8.58%。从他们的二季报中可以看出，中欧瑾泉的投资组合依然侧重于确定性，主要配置策略集中在稳定的商业模式和优质现金流的高股息资产上。
张跃鹏和刘勇表示：“我们将公用事业等作为基础配置，积极寻找股息率存在预期差的方向。组合的主要策略为红利增长策略。在选股时，除了关注股息率外，还会考虑分红和业绩增长。当红利资产盈利出现分化时，这一策略可能具有更高的弹性，能够带来更多的超额收益。基于对红利行业估值性价比的分析，我们增加了对出版等行业的配置。”
“目前仍然是未来三年股票投资的良好时机，沪深300指数和中证红利指数的估值处于历史低位，股票资产具备较高的投资性价比。”张明表示，我们从自下而上的角度研究企业价值，并关注一些高股息的小盘股。从业绩增长和股息发放的确定性来看，我们会寻找一些未来能够持续提升经营业绩和股息的公司。如果其估值性价比明显优越，我们将加大关注力度。
不过，嘉实基金的基金经理谭丽在二季度表示，他们适度减持了部分红利类资产，主要是上游资源类资产。她指出，这类资产在过去两年涨幅显著，经过多年的持续上涨，估值已趋于合理。继续上涨需要对商品价格有较强的假设，从投资性价比的角度来看，其吸引力已有所下降。她认为，许多稳健成长类公司的股价已经反映了较多的悲观预期，因此他们正在积极寻找有机会的底部资产。更多股票资讯，关注财经365！