近期，A股市场波动较大，成交量达到历史新高，令市场参与者高度关注。
尽管A股的前景正在好转，但近期却有许多公司发布了减持公告。每经投研院统计显示，从9月24日到10月11日，发布减持计划的公司数量超过170家。
减持的公司通常具有什么特点?减持行为会对股价产生什么影响?有些股票因减持消息而遭到错误打压，反而创造了投资机会。这些股票又具备哪些特征呢?今天，每经投研院的研究员将为大家详细分析。
减持的股东中，管理层股东所占比例接近30%。
减持的个股中，电子行业占比最高。
在9月24日至10月11日间，共有172家上市公司发布了减持公告，其中有两家公司计划减持比例超过8%，分别是长青科技和万朗磁塑。
根据长青科技9月27日的公告，公司的大股东以及其他持股超过5%的股东，将在公告发布后15个交易日内，连续90个自然日内减持不超过公司总股本的8.91%。
根据万朗磁塑10月9日发布的公告，其股东安徽高新金通安益二期创业投资基金(有限合伙)计划在2024年10月30日至2025年1月29日期间，减持最多8.42%的公司股份。
除了长青科技和万朗磁塑，鼎胜新材、海看股份、福赛科技、卓易信息、铭普光磁等公司的股东也计划减持较多股份，减持比例上限总和均超过5%。目前，减持比例上限在3%以上(含3%)的公司数量达46家。
从减持股东的属性分析，持有5%以上股份的一般股东数量最多，共有99位，约占所有减持股东的35%。其次是高管类股东，数量为80位，占28%。在减持股东中，控股股东或实际控制人有27位，约占总股东的9%。其他类别的减持股东共有80位。
从行业分布来看，9月24日至10月10日期间发布减持公告的公司涵盖了27个行业。在减持个股数量上，排名前五的行业分别是电子、电力设备、计算机、机械设备和医药生物。其中，电子行业的公司数量最多，达到30家;紧随其后的是电力设备行业的17家公司，计算机行业有15家公司，机械设备行业有13家公司，而医药生物行业则有11家公司。
大多数个股在发布减持公告后
短期内超越大盘的可能性较低。
中信建投证券针对股东减持后股价走势进行了专门研究，并发布了一篇研报。
根据中信建投证券的研究显示，2023年4月至2024年3月期间，无论是沪深300、中证500还是中证1000的样本股，在减持公告发布后，个股超过对应指数的概率都相对较低。
在沪深300样本股中，2023年4月至2024年3月期间，当公司公布股东减持公告后的一个月，其平均涨幅比沪深300指数低24.5个百分点，超越沪深300指数的可能性仅为37%。而在发布减持公告后的两个月，平均涨幅较沪深300指数少25.3个百分点，超越沪深300指数的概率为38%。
在中证500样本股中，2023年4月至2024年3月期间，当公司发布股东减持公告后的一个月内，其平均涨幅比中证500指数低6.9个百分点，超越中证500指数的概率为45%。而在公告后两个月，平均涨幅比中证500指数低6个百分点，超过中证500指数的概率为46%。
在中证1000样本股中，从2023年4月到2024年3月期间，当公司发布股东减持公告后的一个月，其平均涨幅比中证1000指数低8.1个百分点，超过中证1000指数的概率为39%。而在发布减持公告后的两个月，其平均涨幅较中证1000指数低6.2个百分点，跑赢中证1000指数的概率为40%。
海通证券的一份研究报告指出，从历史表现来看，增持股票的组合通常会优于减持股票的组合。同时，减持幅度较大的组合，其跑赢大盘的可能性则相对较低。
对减持消息的过度反应可能会创造投资机会。
实际上，减持股份并不一定意味着存在风险。通常情况下，市场对负面消息会有一个消化过程，而由负面消息引发的负向超额收益，往往会在这个消化期间内实现。一旦这个消化周期结束，负面消息的影响就会大大减弱。
那么，市场大约需要多长时间来消化股东减持的信息呢?
根据海通证券的研究报告，增持和减持股票组合相较于沪深300的超额收益在第14个自然日(即两周后)达到最高点，之后会显著减少。
一般而言，在公司发布股东减持公告后的两周内，要对相关个股保持谨慎态度。而在两周后，股东减持的影响会显著减弱。此时，可以关注一些因利空消息过度反应的个股。
当基本面出现重大的负面消息时，市场恐慌情绪会导致股价迅速下跌。过度反应可能导致股票价格被压得过低，远离其合理价值。对于优质个股而言，这种超跌反而可能带来投资机会。
从减持的目的来看，一些大股东为了避税，会选择在股价低迷时减持股份，让其他投资者接盘，待股价上涨后再出售，这样可以减少缴纳的所得税。如果大股东是出于这种考虑减持，实际上可能对该股票后续的发展形成潜在的利好。当然，这一切的前提是该股票本身的基本面要良好。
对此，每经投研院的研究员根据估值、盈利能力、利润增长速度以及近期的涨跌幅等多个指标，对每只个股进行评分，最终筛选出20只综合得分较高(基本面相对优质)的股票。
1、估值越低，得分就越高(估值较低的公司，更容易超越市场表现)。
2、ROE越高，得分也越高(ROE较高的公司，更容易超越市场表现)。
3、利润增速越快，得分就越高(利润增速高的公司更容易超越市场表现);
4、近期涨跌幅越低，得分就越高(涨跌幅越低，表明对利空消息的反应越充分)。
最后对上述四项指标的分数进行算术平均，计算出综合得分。
从发布减持公告的股票中，每经投研院的研究员汇总了综合得分排名前20的公司名单。更多股票资讯，关注财经365！