寒武纪突然大幅下跌!
今天下午，人工智能行业的领军企业寒武纪突然出现大幅下跌，跌幅一度超过14%，成交金额迅速突破22亿元，显示出有大量资金在短时间内迅速撤离。
那么，究竟发生了什么呢?市场传出消息，相关部门的智算招标被推迟，AI领域的资本开支也面临下调。数据显示，今年上半年，三大运营商的资本开支总计约1351亿元，其中中国移动和中国联通的投资同比下降，而中国电信的资本开支同比增长。随后，寒武纪在股价大幅下跌时回应称，公司经营正常，但市场信息较多，来源不明确。
近日，寒武纪发布了半年报，虽然业绩仍出现较大亏损，但并没有卖方报告对此持悲观态度。大多数机构认为，寒武纪的预付款从第一季度的2.05亿元增加到5.5亿元，可能是为了购买大量高带宽内存(HBM)，并支付了第三方流片和CoWoS等相关费用的预付款。这表明该公司可能在为未来的大规模出货做准备。
龙头
今天，科创板发生了意外的情况。人工智能龙头公司寒武纪出现了剧烈的下跌，最大跌幅一度超过14%，同时成交量迅速放大，显示出大额资金正在撤离。
可以看出，该股票的机构特点非常明显。截至半年报，持有寒武纪的机构数量已达到739家，远超一季报时的163家。同时，机构持股数量也显著增加了3400多万股。这表明今天的市场行情可能是由机构所推动的。
那么，到底发生了什么呢?市场消息指出，智算招标的推迟以及产品降价的传闻，使得今年的股权激励收入仅达到11亿元，这可能是寒武纪股价下跌的直接原因。随后，寒武纪在回应股价暴跌时表示，公司运营正常，市场上信息繁杂，来源不明。
关于智算招标，运营商是否推迟尚无明确消息。今年上半年，三大运营商的资本开支总计约为1351亿元。其中，中国移动和中国联通的资本开支同比下降，而中国电信则呈现同比增长。财报显示，中国移动上半年的资本开支为640亿元，而去年同期为814亿元;中国联通的上半年资本开支为239亿元，去年同期为275.9亿元。中国电信在上半年的资本开支为472亿元，其中移动网络投资为186亿元，产业数字化投资为161亿元;而去年同期，中国电信的资本开支为416亿元。
有机构分析指出，招标延期并不是大问题，影响量较小，延期的主要原因与其无关，预计影响不足5个百分点。此外，今年的盈利状况对公司定价并不构成决定因素，明年的销量才是影响定价的关键。下半年依照股权激励的计划，最低也有10亿元的支持，即使今年不盈利，明年也不减持，这本身并不算是坏事。市场对大客户订单的数量持怀疑态度，但两大OEM的生产计划中已显示至少有一万台以上的需求。机会往往源于市场的恐慌，整体产业趋势和基本面并未出现下滑。
半年报中透露出积极的变化
从机构发布的寒武纪半年报点评来看，可以发现一个共通点，那就是存货和预付款在连续两个季度中发生了变化。
天风证券指出，寒武纪的存货与预付款发生了转折。到二季度末，寒武纪的存货余额达2.35亿元，比一季度的1.29亿元增加了1.06亿元，其中，原材料相比2023年年底增加了约1.4亿元。同时，半年报显示预付款为5.5亿元，较一季度末的2.05亿元增长了接近3.5亿元，预付款的变化呈现积极趋势，达到了上市以来的最高水平。
有许多分析和猜测认为，寒武纪的预付款从第一季度的2.05亿元迅速增加到5.5亿元，这可能是因为公司购入了大量的HBM，并支付了给第三方的流片费用和CoWoS等的预付款。这表明该公司可能是在为大规模出货做准备。
天风证券表示，关注国内的互联网企业、大模型创企、运营商以及智算对芯片的强劲需求，认为地方智算和商业客户可能会接替运营商，成为国产算力的新需求主力，预计寒武纪后续报表将出现积极变化。
中泰证券认为，寒武纪是人工智能自主可控的核心，坚定看好这一千亿级国产算力龙头。根据Jefferies的报告，美国政府正在考虑对英伟达的先进产品实施新的贸易限制。AI芯片的供应链日益紧张，国产化的重要性愈加明显。该公司在自主可控方面的布局深远且具备优势，随着下游客户对供应链安全的重视程度提高，有望成为国产核心选择。
此外，G端项目的推进空间十分广阔。目前，国内智算中心项目正在加速实施，除了之前的北京、上海和南京，最近各地也在快速落地。郑州的AI智算中心已经开工，兵团首个智算中心项目也已启动，中移动在黑龙江的智算中心项目已获批。内蒙古和林格尔智算新区正在进行规划，预计到2025年底，总算力规模将达到57000P。目前，国内智算中心建设将采用最新的国产GPU服务器，以打造智能算力集群，预计将促进国产算力的快速成熟。更多股票资讯，关注财经365！